- 一樣的股王，不一樣的故事！ 從貴州茅台看台積電的另一面
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台灣一年的ＧＤＰ規模大約六千多億美元，而目前台積電(2330)的市值也來到六千億美元左右。
也就是說，台灣可以培養台積電，不僅可以護國，而且也拉動了台灣半導體產業的健全發展，成為全球最重要的半導體聚落！
相對地，中國近二十年來，網路科技的發展，也出現了阿里巴巴、騰訊、京東、百度等世界級的公司，至於美國，是全球最具創新力的國度，從蘋果、微軟、亞馬遜、Google，再到去年竄起的Tesla，無不獨領風騷，甚至可以創造出市值一兆、或兩兆美元以上公司。
不要忘了，美國及中國分別是全球ＧＤＰ數一及數二的國家，這些世界級市值的企業動見觀瞻，可以說是必然的結果！但台灣有台積電，是台灣的奇蹟、福氣。
重點是，台積電不單單只是一家晶圓代工業者，其所影響及輻射的產業範圍，可能是全球產業之中最具代表性的公司。
荷、丹股市因台積電而漲
可以看到，在歐洲股市之中，荷蘭及丹麥股市是表現最好的市場，也頻創新高而上，其中丹麥股市在台積電向沃旭買下長期離岸風電的合約之下，沃旭帶動丹麥股市大漲；而荷蘭最重要的企業，即是生產半導體最重要設備ＥＵＶ的ASML，結果也是一樣，在台積電製程不斷推升之下，再加上三星也積極追趕，令ASML奇貨可居，荷蘭股市也同樣大漲創新高。
台積電不僅在國際上有如此大的影響力，當然在台灣更是不一樣。
可以再對照一家─貴州茅台(600519.SH)，是中國Ａ股的股王，不僅股價最高，最近更不斷創下新高，來到二二○○人民幣，更重要是，貴州茅台的市值來到了四千二百億美元。
先前提到了，中國因為市場夠大，培養出阿里巴巴、騰訊及京東這般網路產業鉅企，但也可以看到阿里巴巴、騰訊在中國的影響，居然可以比擬或超越共產黨時，這家公司最後的結局，就是把公司交給共產黨。也令市場對阿里巴巴、騰訊未來的發展，有了疑慮，尤其近年因為馬雲的螞蟻金服掛牌問題，令股價大幅下滑，市值降至六千多億美元，只剩下貴州茅台在Ａ股之中一枝獨秀，不斷上漲。
最特別的是，貴州茅台相當識時務，日前捐贈了貴州政府市價近千億元的股票，令該公司在貴州沒有「功高震主」的問題，股價繼續漲。
也就是說，中國的世界級企業之中，除了原先的阿里巴巴、騰訊之外，現在牛氣沖天的貴州茅台，市值直逼阿里巴巴、騰訊。而這種情況，反應了一些值得深思的問題。
貴州茅台產業影響力不強
如果拿台積電來對比貴州茅台，並不是說貴州茅台有什麼不好，但仔細思考一下，中國白酒之王貴州茅台在市值超過四千億美元之後，捐了股業給貴州政府，令貴州一下子多了近千億人民幣的資產之外，貴州茅台的股價再高、市值再大，所包含的上、中、下游產業的影響力，其實是有限的。
反觀台積電就不一樣！除了先前提到，丹麥、荷蘭股市都可以受惠於台積電而創下股市新高，對於在台灣上下游的供應鏈而言，而具有強烈帶動性。
應該這樣來說，隨著台積電製程不斷演進，從七奈米、五奈米、三奈米等推進之下，技術愈來愈強大，市值也來到六千億美元，而且台積電供應鏈的規模、市值，也可望跟著台積電而壯大。
其中，家登(3680)具有強烈代表性。用最簡單的話來說，家登是台積電一手扶植起來的公司，因為台積電愈來愈需要家登。這一切，可由ASML開始談起。
在台積電製程不斷推演之下，ASML也必須配合台積電生產更精密的設備，以符合台積電需求。所以，任何一家晶圓代工廠，如果沒有ASML機台的支援，那麼在晶圓代工領域之中就難以突破，這就是目前中國大陸半導體產業上最大的要脅。
在台積電以ASML機台生產代工晶圓的過程，必須有一項產品在生產過程中一定要用到，那就是「光罩盒」，或稱為晶圓傳送盒。看似簡單的一個盒子，卻不是一般廠商可以做得到，而全球經過ASML認證的公司，只有兩家，一個是美國的英特格(Entegris)，另一家公司就是家登。
ASML只認證英特格及家登
以英特格為例，與家登同為ASML認證的公司，因此，全球半導體公司在晶圓代工之中，就必須使用這兩家公司的產品，而這項產品有一個特色，那就是隨著製程的不斷向上演進，需要的光罩盒成長的幅度，將呈現等比級數的成長。
依據產業界的估算，在七奈米的生產過程中，所使用的光罩盒大概需要五層，而到了五奈米時，估計可能要增加到十四層。可以想一想，一旦再進入三奈米、二奈米時，就可能要到三○、四○層以上，這個對英特格或是家登而言，成長空間可能是目前業績的幾倍，甚至幾十倍以上。
故而，從英特格的股價來看，近年來一路上升，在二○一九年之前，也才二○、三○美元，如今不斷創歷史新高，攻上一百美元以上，而且有持續創新高的可能。
在此之前，英特格與家登在產業競爭上，糾纏了十多年的訴訟，但在去年底，雙方已達成和解，而且英特格也擴大到台灣投資。此時，台積電的供應鏈之中，不能只有一家美商英特格，故而全力扶植了家登，令家登成為台積電供應鏈之中，最重要的成員之一。
如今，台積電市值已來到六千億美元，實力大增，再加上資本支出持續擴大之下，扶植台灣本土半導體供應鏈，更是輕鬆之事。
換言之，只要台灣的供應鏈業者做得到台積電的要求，生意都可能作不完！
所以，現在觀察家登有一個重點：二○一九年其實家登的獲利已明顯成長，來到二．二四億元，ＥＰＳ為三．○三元；而去年一∼三季，因有賣土地給台積電的業外收益，前三季稅後純益為四．八八億元，ＥＰＳ為六．四三元。基本上，家登以目前價位來看，也許本益比並沒有太低，但這有「台積電加持的溢價」在內。因此，本業若出現更明顯增長訊號，則代表業績將進一步上升，股價也將表現了。
家登十二月營收明顯發酵
看到十二月份，家登營收來到三．五八億元，創下歷史新高，比前一個月成長一一四．六％，也較一九年同期增長二九．四％。
家登十二月份營收創歷史新高，可視為一個重要訊號，如果今年之後，單月營收表現可以明顯優於去年，那代表著今年將再登高峰。
短線上，家登在先前辦理的現增案已進入尾聲，元月十九日為公開認購的抽籤日，而新股上市日為元月二十七日，每股認購價為二三六元。故而，未來一個星期可能是家登布局之時，尤其自去年股價創下三三九元之後，整理了大半年，趨勢上，再跟進台積電而上的機會愈來愈大了！
除了家登之外，精材(3374)則是台積電的「嫡子」，台積電即持有四一．○一％股權，在台積電３Ｄ封裝的需求之下，精材的獲利能力也正與日俱增。
從去年開始，精材已經開始繳出應有的成績，除了月營收經常創歷史新高之外，在十二月份更看到營收居然可以跳升至八．三四億元，這是第一次突破八億元，意味著未來的營收成長，又進入了下一個階段；而且第三，精材的營益率為二八．二四％，這是歷史新高，令單季稅後純益為五．九八億元，ＥＰＳ為二．二元，這也是新高水準，代表著精材在今年又將大展鴻圖了。
元山、和勤強勢整理
這兩年，也看到台積電加持的光洋科(1785)自谷底翻升而上，如今股價又回到五○元以上，這都是台積電所帶來的效應！
再回顧今年以來的行情，曾經多次提到台股除了台積電之外，聯發科(2454)也一定會扮演重要角色，如今聯發科也連創新高，向九○○元以上挑戰，預期攻勢仍可期待。
再者，也特別提到電動車題材是今年最大亮點之一，其中特別提到了和勤(1586)，果然一度創新高，攻抵五四．五元，但因為日成交量一度放大至一．五五萬張的天量，故而短線先調整一下，後續仍將再攻。
至於另一檔個股元山(6275)，在汽車電子化以及電動車的發展下，所謂的汽車散熱，將是元山在今年可以大發利市的項目。
可以看到元山在十二月份創下二．八六億元營收，比一九同期年成長二五．六％，這是過去所少見，這是一個重要訊號，而且近期的成交動能與過去不同，因此純就短線上而言，只要重新站穩二五元以上，就有機會再突破二五．九元，甚至更高價位。
