- 中小型黑馬股伺機衝出柙 營運成長為股價上漲最重要的基石
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加權指數於七月二十八日，由龍頭台積電(2330)領軍創下歷史新高後，至今超過三個月，持穩在一二一四四∼一三○三一點之間的箱型整理，台股狀況其實與美股差不多，因美國總統大選而壓抑，疫情出現第二甚至第三波，然成交量能萎縮，除接近年底保護戰果外，也在等待不確定因素解除。
股價回歸基本面
縱然近期加權與櫃檯指數皆曾跌破季線，不過主要是因為指數進入區間整理，季線向上走揚而被動性引發，雖有修正不過量價並未失控。由於市場資金依舊相當充沛，且未來疫情嚴重國家還將會有持續性的紓困方案，利率可望壓在史上低水位，台灣則還具有新台幣升值的背景，資金流向對股市仍有利。
在區間整理尚未突破或跌破之前，趨勢都不能稱得上明朗，多以個股表現為主，目前是美股超級財報周，而在十一月中旬之前，台灣第三季財報也將陸續公告，預期將會是個股股價調整重要參考依據；另外，時序接近年底，十二月是歷年最容易上漲、平均漲幅最大的一個月，對明年展望將逐漸發酵。
新台幣升值可能會帶來的匯損，預期將會是以出口為導向的公司，第三季財報必須面對的最大關卡，不過對於技術具有門檻、競爭力強勁、毛利較高的公司來說，被影響幅度應屬相對較低；另外，以進口為主、報價上漲的公司可望得利。除絕對數字外，與去年同期相較能轉虧為盈或大幅成長都有機會表態。
封測廠展望正向
晶圓代工產能供不應求，台積電(2330)、聯電(2303)、世界(5347)、力積電等第四季產能全滿，且傳出熱潮延續到明年上半年，先進製程與成熟製程產能幾乎也被預訂一空，加上車用晶片訂單近期加大釋出力道，產能吃緊恐更為嚴重，暫時不論是否出現超額訂購，需求孔急預期半導體產業都將受惠。
５Ｇ、ＡＩ、高速運算的商機持續爆發，雖然台積電不漲價，不過聯電與力積電陸續漲價，封測廠也傳出漲價聲浪，上游ＩＣ設計與ＩＤＭ廠也開始與客戶協商價格。封測廠今年營運多半表現不差，不過股價與本益比並未獲得明顯調升，或許在龍頭日月光投控(3711)發動補漲之下，將有機會出現擴散效應。
日月光投控於法說會上表示，受惠蘋果新品上市，帶動晶片封裝與系統及封裝接單暢旺，降低華為禁令的負面衝擊，第三季營收寫下新高、ＥＰＳ一．五七元，累計前三季稅後純益一七五．四八億元、年成長六七．六％、ＥＰＳ四．一二元，優於去年全年，第四季可望延續前三季表現，明年展望維持正向看法。
ＩＣ測試廠欣銓(3264)第三季營收連續三個月寫下歷史新高，且營益率持穩在二三．三％，呈現三率三升，單季稅後純益雖因所得稅費用增逾兩成而略低於第二季，不過較去年同期卻是年成長三○．三％至四．五五億元、ＥＰＳ○．九七元，帶動前三季獲利年增五五．六％、ＥＰＳ二．六二元，優於去年全年。
同屬封測產業的力成集團旗下超豐(2441)，第三季營收也創下新高，搭配業外轉虧為盈，單季稅後淨利七．一七億元、ＥＰＳ一．二五元，雖然受到匯損影響，不過累計前三季稅後淨利為十九．二億元、年增三六．四％、ＥＰＳ三．三八元，由於第四季訂單依舊滿載，預期全年營收與獲利將有機會挑戰新高。
優群營運穩步成長
蘋果新品齊發，供應鏈營運將進入高峰期。連接器廠優群(3217)，繼第二季受惠遠距需求，單季與上半年獲利同創新高之後，第三季營收持續加溫，季增一．三％、年成長八．六％，自結前三季歸屬母公司淨利四．四四億元、ＥＰＳ五．三三元，法人預估第四季營運，將可望持穩於高檔，明年還可望再成長。
疫情肆虐造成筆電需求強勁，帶動記憶體、M.2以及Type-C三大應用連接器出貨暢旺，其中SO-DIMM/M.2連接器市占超過四成，並切入筆電ＯＤＭ領導廠供應商，法人預估今年M.2連接器營收可望年增三成；另外，伺服器需求拉升long DIMM出貨，營收占比將有望由去年的一．五％，大幅提升至七∼八％。
而在手機方面，去年打入美系手機大廠供應鏈，貢獻營收約為二億元，且產品毛利率優於平均水準，今年除了完整的全年貢獻之外，應用機種也增加，法人預估，今年在手機業務方面的營收貢獻，將可望較去年同期成長二∼三成，且隨著客戶設計升級之下，零件使用需求上升，明年將會有更大幅度的貢獻。
八月下旬，優群已經完成八○○萬股、每股認購價格九二元的現金增資案，將用以擴充產能，包含新竹二廠自行電鍍，崑山舊廠旁則將會再蓋新廠，預計明年下半年完工，泰國廠則仍在評估。展望明年，優群主要成長動能將來自long DIMM、Type-C、沖壓件、伺服器四大產品線，營運展望依舊相對樂觀。
