- 全球半導體產業洗牌 爭霸主 併購案頻傳 衝上最大併購年度
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新冠肺炎疫情阻擋不了半導體產業的併購與整合，今年以來全球半導體產業先後出現ＡＤＩ(Analog Device)以二一○億美元併購競爭對手Maxim Integrated Products以及Nvidia以四○○億美元收購ARM，加上英特爾將記憶體業務以九○億美元賣給海力士，今年來全球半導體併購總金額已達到一○八四億美元，再創半導體併購新高。未來可能還有超微打算以三○○億美元收購賽靈思，使得今年半導體併購案頻傳。
全球進入５Ｇ時代，ＡＩ、物聯網、雲端、資料中心、車電產業都將因為５Ｇ時代的來臨進入全新的變化。這樣的產業結構變化，催生這兩年全球半導體產業的併購。根據IC Insight的統計，二○一五年半導體產業出現一○七七億美元的併購案，其中安森半導體(ON Semiconductor)以二四億美元收購Fairchild，強化安森半導體在功率半導體的地位，安森半導體透過這樁併購案成為在全球功率半導體市場拿到八．九％的市占率。恩智浦半導體用一二○億美元收購飛思卡爾，成為當時全球最大車用半導體製造商。接著安華高科技(Avago)以三七○億美元合併博通(Broadcom)。英特爾也在一五年七月以一六七億美元收購ＦＰＧＡ大廠Alteria；日月光用一三一三億台幣(約四○億美元)收購矽品一○○％的股票，當年的併購案整合車電、通訊晶片和封測。
英飛凌稱霸車用半導體
去年來半導體併購普遍發生在ＡＩ、資料中心和通訊產業。英飛凌以九四億美元收購Cypress半導體擴大英飛凌在車用半導體次產業的整合，Cypress產品強項在微控制器、連接元件和軟體生態圈，合併後與英飛凌功率半導體、汽車微控制器、感測器以及車用安全解決方案等相結合，強化英飛凌在車用半導體地位。近期英飛凌股價強彈並創下十八年新高，除了顯示車用半導體的景氣逐漸好轉外，也讓市場看到英飛凌併購Cypress後提高營運成長動能。收購Cypress後，英飛凌的營收在今年上半年已連續兩季超越恩智浦半導體的營收。不僅如此，近期英飛凌的資本市值超越恩智浦半導體，在車用半導體的產業競爭中，英飛凌已居於領先地位。
Nvidia無疑是這兩年話題最多的半導體公司。一四年第二季以來，Nvidia透過ＧＰＵ的高倍速運算領先其他業者跨入ＡＩ領域，激勵Nvidia這段期間的價漲幅超過十三倍，股價已站上五四五美元。Nvidia近期的資本市值已膨脹到三三六七．七一億美元，超越英特爾市值的二二七二．三七億美元，成為僅次於台積電的第二大資本市值半導體公司。來自ＡＩ、遊戲、資料中心的營運成長，Nvidia今年第二季的營收已成長到三四．六一億美元，成為全球第三大ＩＣ設計公司，僅次於博通和高通。
Nvidia成功跨入ＡＩ領域後，在營運上採穩紮穩打模式，專注在本業的經營。遊戲產業一直都是Nvidia最大營收來源，Nvidia的繪圖晶片的確也對全球電競市場形成巨大影響，現在的電競市場跟著Nvidia何時推出功能強大且價格合理的顯示卡。Nvidia這幾年也全力發展資料中心業務，拿到資料中心伺服器業者的訂單，去年Nvidia以六九億美元收購以色列互連和網絡產品製造商Mellanox，Mellanox的單季營收占Nvidia總營收的十四％，Mellanox的核心在於資料交換、ＨＰＣ和乙太網路等。當Mellanox的營收納入Nvidia後，在Nvidia資料中心營收占比高達三成，馬上讓Nvidia會計年度第二季資料中心的營收年增率暴增一六七％，資料中心的營收占比首度超越遊戲產業。這樁併購案提高金融市場對Nvidia的本益比空間，讓Nvidia的資本市值超越英特爾。
Nvidia收購ARM的盤算
隨著Nvidia市值膨脹、軟體銀行有意出脫ARM，Nvidia與軟體銀行積極協商，在九月間以四○○億美元的現金和股票收購ARM。ARM是ＩＰ授權公司，全球智慧型手機的微處理器都採用ARM架構，高通的微處理器也使用ARM架構，用在三星電子、谷歌、華為等手機業者上。這幾年由谷歌設計專門做為上網使用的Chromebook筆電也是採用ARM架構。前幾個月蘋果宣布年底後不再與英特爾合作，並自行開發Mac微處理器，也是採用ARM架構。微軟調整視窗作業系統，讓視窗作業系統能在ARM架構中使用。未來以ARM為架構的筆電可能會越來越多，對X86架構帶來挑戰。
ARM架構具有低功耗的優勢，隨著物聯網的競爭優勢，ARM也逐漸被用在資料中心的晶片上。這幾年Nvidia積極在資料中心布局，透過收購ARM會加速Nvidia在資料中心的布局。ARM架構的運算能力也提升，並能在執行特定任務時與電腦的運算能力相匹敵。因此，Nvidia收購ARM不會只強調在資料中心的布局，也可能會與自家的高倍速運算模式相結合，未來會發生什麼樣的火花現在還看不出來，已經有半導體產業分析師推測，Nvidia收購ARM後，說不定未來會有主宰半導體發展的能力。
英特爾宣布以十．三兆韓元(九○億美元)的價格將該公司NAND儲存記憶體業務賣給南韓記憶體大廠海力士，以專注他們的本業。英特爾這次賣出的業務包括固態硬碟、NAND快閃記憶體和晶圓業務，還有一個在中國大連的NAND快閃記憶體工廠，但英特爾還會保留先記記憶體技術Optane業務。這樁交易讓海力士在NAND快閃記憶體市占率二三．三％，成為僅次於三星電子的第二大NAND快閃記憶體造商。
超微收購賽靈思？
超微是這幾年另一家暴紅的半導體公司。一六年第一季超微股價僅有兩美元，轉型為單純的ＩＣ設計公司，透過台積電高製程的技術，超微推出高階的微處理器，到第二季為止，超微在ＰＣ微處理器市占率攀升到一九．二％，比去年同期增加二．一％，且是連續八個季度成長。ＮＢ微處理器市占率也上揚到十九．九％，比去年同期增加五．八％，創下歷史新高。超微的營收、獲利和市占率大幅攀升下，造就超微股價在九月初創下歷史新高的九四．二八美元，近期股價漲多回檔下也維持在八二美元上下，資本市值一度超過一千億美元，目前維持在九五七．五六億美元附近。
股價大漲後的超微近期傳出想要收購ＦＰＧＡ大廠的賽靈思，近期進入深度談判市場傳聞併購可能成交價為三○○億美元。市場傳出Nvidia併購ARM後刺激超微執行長蘇姿丰，提高超微收購賽靈思的可行性。賽靈思是ＦＰＧＡ大廠，有四五％的營收來自航太國防、工業、科學、醫療、量測和硬體模型等。有線與無線事業群(ＷＷＧ)則占賽靈思三二％的營收。超微如能將它的ＣＰＵ與賽靈思的通訊結合，將能擴大超微的業務範圍。一五年英特爾以一六七億美元收購當時市場最大ＦＰＧＡ業者的Altera，那樁併購案至今讓英特爾推出與ＦＰＧＡ結合的X86伺服器晶片，提高英特爾在伺服器電腦的功能。現在超微計畫收購賽靈思，短期目標是提高該公司在資料中心晶片的功能，能與英特爾和Nvidia相競爭。長期目標則可能是期待提高超微晶片的運作效能，讓超微在高倍速運算也能闖出新的機會，提升超微在５Ｇ時代的競爭力。一旦超微收購賽靈思，將超越聯發科成為全球第四大ＩＣ設計公司。
如何併購對超微可能是個問題，超微可能需要替這樁併購籌措資大筆資金，或是額外增發股票收購。二○○六年超微資本市值約一○○億美元，用五四億美元收購ＡＴＩ，結果讓當時的超微負債壓力過大，幾乎被拖垮，直到這幾年超微都還在替當年收購案償還債務。如今，超微打算拿三○○億美元出來收購賽靈思，要如何避免當時高債務壓力形成的營運困境，是蘇姿丰和高層需要努力的重點。
