• 第四季外資最看好六大產業, 半導體、雲端伺服器、5G…拉回就是買點
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作者:林麗雪     文章出處:先探雜誌   2112期      出刊區間:2020/10/08~2020/10/15

連著二季大漲後,股市短線出現獲利了結,但法人一致認為,短期波動是常態,修正會是短暫的,錯過就很難找到進場時機,第四季台股仍將領航表現。
美國總統大選將至,交雜美國總統川普日前確診新冠肺炎,第三季包括股票、黃金、原物料等各類資產在強勁的上漲之後,漲多的壓力使得全球股市隨著消息面出現波動,但基本上,機構法人一致認為,全球經濟持續在復甦的軌道上,短線雖建議投資人漲多可適時獲利了結,但只要跌到心目中設定的合理價位區間,就應在回檔時分批重新投入,甚至很有可能市場所期待的大幅回檔空間都不見得會出現,第四季股市外資最看好美國、中國及台灣,產業則看好科技、生技及消費性類股。



低利環境投資應避免空手



第三季全球股市延續第二季的多頭齊揚,美國為首的已開發市場,單季平均都有五到七%不等的上漲,若拉長到半年來看,台股及亞洲中小型股基金在半年內衝出逾三成的報酬率,勝擅全場,美股及美國中小型股基金在半年內也有逾二八%的報酬率表現,美、台股市在後疫情時代成為全球資本市場最亮麗的市場,第二季拉長紅後,第三季雖沒太大的漲幅,但整體表現仍在全球股市的前段班。

連著二季大漲後,短線獲利了結壓力勢不可免,尤其美國總統大選將至,將使得波動度逐步攀升,機構法人認為,短線上雖建議獲利了結一些部位,但野村投信海外投資部主管呂丹嵐認為,低利環境下,建議投資人避免空手,因為修正總是短暫,錯過就很難找到進場的時機。

呂丹嵐說,自二○○八年金融海嘯以來,每次的上漲,投資人都當成是最高點,擔心就是崩盤的開始,但至今都驗證,每一次的回檔都僅僅是多頭的修正,相信這次也會是一樣。

呂丹嵐分析,這波股市大漲,低利率環境以及充沛的資金流動性是主要推手,加上經濟基本面最壞的時期已過去,股市未來持續上漲的趨勢已定,長線多頭格局不變下,美國總統大選以及美中貿易摩擦造成的震盪都提供良好的加碼時間點。

科技股是三月以來帶領股市反彈的重要指標,近期回檔修正,市場不免擔心科技股是否出現泡沫,但呂丹嵐認為,這波科技股持續創新高是由基本面帶動,新冠肺炎疫情加速數位化發展、線上購物的滲透率快速提高、甚至線上美食外送平台使用量也大幅增加,這些新的數位化生活方式不會因為疫情結束而中止,也是回不去的趨勢,科技股的回檔應只是常態性整理,並非泡沫的開始。



疫情凸顯科技股的投資主流



今年來績效表現突出的富蘭克林坦伯頓科技基金,其經理人強納森·柯堤斯早在疫情爆發之前,即重押科技數位轉型相關類股,經理人指出,這些族群在新冠肺炎疫情爆發之前就已相當強勁,長期來看,在後疫情世界也將保持領先,一場疫情危機,更凸顯科技在我們生活中的地位已更為重要。

惟美股為首的全球主要股市跌破月線和季線支撐後將進入整理期,需留意反彈過程中能否重新站穩月線或季線,作為股市是否重新轉強的觀察指標。富蘭克林觀察,從CNN綜合選擇權、波動度、高收益債需求等指標編纂的貪婪與恐慌指數(Greed & Fear Index),已從先前的貪婪回到中性,但尚未進入可積極抄底的恐慌區,預料十月份到美國總統大選前後,市場波動將成常態,但無礙中長期多頭格局,逢市場波動之際,建議投資人應針對想要介入的資產及股票,設定好進場價位即可隨時伺機介入。



外資將被迫回補台股



科技產業既然長線看好,科技重鎮的美、台兩地股市,在拉回整理後,勢必仍會是引領全球股市上漲的指標市場。施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光認為,全球資金淹腳目,聰明的資金當然是流向未來仍看俏的市場,而台股就是其一。

據統計,今年以來,外資在台股市場賣超逾七千億元,相較去年全年買超逾二四○○億元,外資今年以來對台股僅能用瘋狂拋售形容,就連龍頭股也受到波及,今年初外資持有台積電股權尚有七八%以上,今年上半年一度降至七五%左右,但隨著美中貿易戰況漸清晰,外資也跟著回補持股,詹祖光認為,隨著台灣基本面復甦,加上美中貿易戰下,台股成為潛在的受益者,未來外資回補持股的機率相當高。

機構法人第四季看好產業陸續出爐,除半導體及5G相關族群拉回買進仍毫無懸念外,詹祖光也看好,後疫情時代,企業端持續增加雲端伺服器的資本支出趨勢;消費端部分,零接觸商機的電子商務及電競產業,也將異軍突起,是第四季值得留意的重點產業。

野村投信除了鎖定上述產業外,亦看好明年才要大爆發的Mini LED產業。野村投信國內股票投資部主管姚郁如指出,雖然Mini LED今年相關的產品較少,但預估至二○二三年的複合成長率可達九○%,並被廣泛使用在各裝置設備,Mini LED產業會是另一個投資亮點,也值得留意。

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