- 啥米攏無驚多頭一路玩到掛？ 重建全球新秩序（二一）
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美國科技股多頭走勢很強，不但看回不回，包括Nasdaq及費城半導體指數又陸續創下歷史新高紀錄，但這是高檔整理之後的強勢出擊？還是長多行情的強弩之末？美股漲到經濟學家都看不下去，多頭結局究竟會漲到跌破市場所有人眼鏡？還是回到專家學者最初的預期內？全球金融及商品市場在今年出現太多史上第一次，包括美股連續出現上漲、下跌熔斷交錯，甚至油市出現負油價等，因此，沒有到最後一刻，美股最後結局如何尚不得而知！
多頭漲勢要漲到哪裡？
美股過度狂熱讓○八年諾貝爾經濟學家克魯曼有點擔心，他表示美國股市陷入一片狂熱，反映投資人正趕搭「害怕錯失良機」的趨勢。克魯曼也指出現在非常難擺脫股市狂熱的氛圍，因為這是個「不能錯失良機」的市場，從投資人大舉敲進已宣告破產的租車巨頭赫茲(Hertz)，就可感受出這股狂熱氣氛。
「末日博士」羅比尼更警告說，若美國與其他國家無法控制激增的病例，且今年秋冬爆發第二波疫情，他研判，美國經濟走勢很快就會從Ｖ型變成Ｕ型，萬一又陷入衰退，就會來到Ｗ型，而且他擔心經濟情勢若惡化下去，再過幾年更可能呈現Ｌ型，迎來比一九三○年代大蕭條更慘重的超級大蕭條。
不只有經濟學者看不下去，就連金融巨鱷索羅斯也決定不玩了。索羅斯日前歡慶九○歲大壽，他接受媒體專訪時指出，市場正陷入聯準會(Fed)寬鬆政策助長的泡沫之中，而他現在正避開參與此泡沫。索羅斯在採訪中也提及新冠肺炎大流行，並認為這是他一生中遇到的最大危機。
他批評美國總統川普「非常危險」、恐竭盡全力掌權，但終究僅是「短暫現象」，看衰他在十一月美國總統大選無法連任。最後結論是市場如今正面臨泡沫，因此他現在暫不入市。
但美股仍不畏經濟學者及市場金融大鱷警告，多頭繼續開趴，Nasdaq及費城半導體指數紛創歷史新高，多頭漲勢要漲到哪裡？只能用一部○七年上映，由傑克尼克遜與摩根費里曼主演的一部知名美國電影〈一路玩到掛〉(The Bucket List)來形容，以Nasdaq及費城半導體指數為例，也就是說多頭沿月線的上升趨勢線震盪盤堅，直到出現帶量長黑棒摜破上升趨勢線，才有可能是資金派對結束的鈴聲響起，在此之前，投資人就繼續嗨翻天！
下半年變數增多
正如魯比尼所言，確實白天鵝滿天飛，不但如此還有灰犀牛隨時可能迎面衝擊而來，甚至未知在市場預期外的黑天鵝也正躲在暗處虎視眈眈。
甚麼是「白天鵝？黑天鵝？灰犀牛？」，除了市場已知且已部分反映的利空事件稱之為白天鵝之外，其他大家聽了一定霧煞煞。
簡單地說，「黑天鵝」事件，是形容發生機率極低、易被忽略的事件，具有不可測性、衝擊力道大，以及後見之明等三大特性。
「灰犀牛」指的極可能發生、影響巨大，但被忽視的威脅，不是隨機的驚奇，而是經過一系列的警告與明顯的證據後所發生的；灰犀牛生長在非洲大草原，身軀龐大，給人一種行動遲緩、安全無害的錯覺，但一旦灰犀牛迎面狂奔衝擊，恐將引發破壞性極強的災難。
目前市場上的白天鵝滿天飛指的就是新冠疫情擴散、病毒危機、氣候異常、 網路駭客、糧食危機、失業率提高、 通膨、美國大選前後對國際政經情勢衝擊、美國債務危機、新興市場債務危機、美股漲多之後可能的快速回檔壓力等。
好股不寂寞
現階段「灰犀牛」主要有二頭，第一頭是美、中貿易戰衍生到科技戰，甚至不排除可能出現偶發的軍事衝突，其中可能還包括美國對中國企業進行制裁下，是否加速中國經濟崩潰的危機。
第二頭灰犀牛則是，疫情擴散後導致企業出現倒閉潮，牽動各國經濟衰退，最後釀成中長期景氣大蕭條。
至於「黑天鵝」，就是未知才叫黑天鵝，可能出現在我們最容易忽略的地方，切記！今年沒有什麼事情是不可能發生的，黑天鵝正躲在暗處虎視眈眈。
一年一度的英仙座流星雨，在八月十二日「大爆發」，最佳觀賞時段為「晚間九時至十二時」，預估每小時可達一○○顆流星。臉書專頁「天氣風險WeatherRisk」PO文表示，觀賞流星不需要望遠鏡，找個開闊處，以肉眼緊盯天空即可。
越黑越沒有光害的夜晚看得越清楚，暗黑天空中出現一道光，讓人回想起二○年前統一企業有一部關於能量飲料得廣告—「就是這一道光」(忘記的人上網google一下馬上就有印象)，片中劇情內容至今仍讓人印象深刻，而「就是這一道光」也常被拿來當作是文章或影片創作的梗。
經典的廣告歷久彌新，不會被埋沒，同樣的就像在股票市場一樣，紛亂的市場氛圍中，好股一樣不寂寞，尤其七月營收新高只是剛開始的股票更要留意，像營收創歷史新高的鴻海集團旗下ＩＣ設計公司天鈺(4961)，以及七月營收創今年新高、主要從事能源工程的亞通(6179)等都可以密切留意及追蹤後續業績及股價發展。
天鈺是快充晶片ＩＣ設計公司，其中驅動ＩＣ占八七％、電源管理ＩＣ占十三％，受惠集團轉單、通過高通認證，音圈馬達(ＶＣＭ)打入韓系手機供應鏈等，業績將從七月正式展開爆發力。成功卡位進入５Ｇ智慧手機供應鏈，另外又搭上固態硬碟(ＳＳＤ)商機。法人預期，在下半年客戶端拉貨轉趨積極效益下，天鈺全年營運將有機會改寫新高。
天鈺營收創高只是開始
富爸爸加持：天鈺背後最大股東是鴻海集團，合計集團持股比重高達三九％，另外今年大漲的義隆電(2458)也持有一．一八％，鴻海集團中群創(3481)及夏普在面板產業領域的縱深布局，加上這幾年鴻海集團為了優化毛利率更積極投入半導體，其中設備製程服務占四七％、ＩＣ設計占三四％，更擴大天鈺產品的出海口。
電源管理ＩＣ未來具大成長潛力：主要包括高通(Qualcomm)宣布推出全新一代快充技術Quick Charge 5(QC 5)，可支援智慧手機一○○Ｗ以上的充電功率，僅需五分鐘就可將電量從○％充到五○％，目前正在客戶端試驗階段，預期二○二○第三季將搭載終端裝置問世。法人表示，ＩＣ設計廠的天鈺已經順利打入高通快充供應鏈，未來將有機會大啖Quick Charge 5快充新商機。
其次，５Ｇ智慧手機在二○二○年開始逐步提高滲透率，包括華為、Oppo、Vivo及小米等都推出５Ｇ相關機種，天鈺目前已經成功以快充識別ＩＣ切入中國大陸智慧手機努比亞(Nubia)供應鏈，並已經開始放量出貨，預期進入下半年後，在品牌商全力推動５Ｇ機種銷售狀況下，天鈺出貨力道將可望更加暢旺。
另外，天鈺也打進陸系固態硬碟(ＳＳＤ)的電源管理ＩＣ市場，進入量產出貨階段，由於ＳＳＤ已經成為ＰＣ市場主流，預期客戶拉貨力道將逐步看增。電源管理ＩＣ將是下半年的營運主要成長動能。
群創、夏普可望加速釋單，驅動ＩＣ成為另一股成長動能：三星今年底停產ＬＣＤ，三星ＬＣＤ釋出來的大單，將可望由鴻海集團全拿，來自群創、夏普ＬＣＤ驅動ＩＣ的訂單釋單可期，是天鈺今年的第二股成長動能。
獲利、配息穩定，低股價淨值比，ＩＣ設計族群中比價偏低：過去十二年都維持獲利，歷年ＥＰＳ普遍維持一元以上，且過去七年都有配息，近五年內有四年現金股利更超過一元以上，是獲利、配息相當穩定的ＩＣ設計股，今年上半年ＥＰＳ○．六五元，下半年旺季業績更將優於上半年，法人估全年ＥＰＳ上看一．五∼二元，目前每股淨值二四．六四元，三五元附近的股價，不論就本益比或股價淨值比的角度來看，與其他ＩＣ設計股動輒四○倍本益比與五倍以上股價淨值比相較，天鈺本益比不到二○倍，且股價淨值比更僅約一．四倍，相對偏低。
亞通下半年業績爆發
技術面站穩所有均線反壓之上：股價突破所有均線反壓之後，目前正在所有均線支撐之上整理，且所有均線除年線下滑但已逐漸走平之外，其餘均線皆已翻揚向上，擴量將有利股價展開波段漲勢。
亞通(6179)前身為世仰科技，於二○一四年更名，過去本業為磁碟陣列控制器設備，更名後主要從事與能源相關之工程的服務及顧問業務，包括海水冷卻 循環系統、乾淨能源發電的電廠建置、高端醫療的質子治療系統、鐵路系統等。去年營收比重中能源工程相關達一○○％；外銷占四三％，集中在菲律賓、科威特。
菲律賓為亞通主要營運市場，法人預估未來五∼十年，菲律賓的人均用電量CAGR將成長六％，在電力需求增加、新建電廠工程陸續釋出下，新建電廠的潛在商機可期。
亞通第二季營收五．九三億元，年成長四三％，在營收規模放大、產品組合改善下(高毛利的海外工程比重提高下)，單季營益率年增三．七五個百分點至七．五五％，單季ＥＰＳ○．三三元，累計上半年獲利年增二四三．八％，上半年ＥＰＳ○．五五元。
展望未來，目前亞通在手訂單約五八億元(預計二年內完成)，營收將集中認列在下半年到明年上半年。七月營收二．八億元創今年新高，年增率高達四一．四六％，法人預估下半年到明年獲利可望大躍進，預估今年及明年以完全稀釋後股本計算，ＥＰＳ將分別高達二．五元、三．四元。
技術面來看，月線四○．二五元雖然失守，但長線趨勢仍然走多，短線將於季線三七．二五元與月線四○．二五元間橫盤整理，若能突破站穩月線之上，將回到原來的上升軌道，可沿月線震盪盤堅；反之，若跌破季線支撐，則恐將意味未來營運成長出現變數，此時宜先停損出場。
