• 太陽能終見止跌回溫訊號, 綠能產業當紅 政策推動有成
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2104期      出刊區間:2020/08/14~2020/08/20

過去被視為慘業之一的太陽能,第二季似乎出現業績回溫的跡象,究竟真的是順利擺脫谷底,抑或只是曇花一現?


疫情最嚴重的第二季,太陽能產業於同時期出現重大變化,除了國際大廠如First Solar、SunPower、晶澳科技等,而台灣則是由倉和(6538)到元晶(6443)與安集(6477),再到轉虧為盈的茂迪(6244),股價紛紛大漲,隨著綠能需求與政策引導,過去多年被視為是慘業的太陽能,似乎露出一線曙光。



國際趨勢與政府政策推動



太陽能光伏技術發展至今已有一八一年的歷史,從硒材料到現在的矽材料,景氣已經過多輪循環,根據最新太陽能排名,前十名當中,中國的晶科能源、Canadian Solar、天合光能等就占了其中七個名額。而從台股歷史軌跡來看,曾貴為千元股王的益通,已於今年初正式下市,然產業卻可能出現轉變。

政府目標二○二五年設置二○GW太陽能發電量,投資額上看一.二兆元,然而截至今年六月為止,台電與民營發電容量合計僅占四.八GW,距目標仍有相當大發展空間,為鼓勵國內廠商投資建設模組廠,政府已免徵太陽能模組材料進口關稅,加上大廠紛紛加入減碳排放行列,可望進一步刺激市場需求。

台灣太陽能產業回溫,政策為主要因素,除屋頂型太陽能廠建置延伸面積更廣外,水面上漁電共生等,也是帶動模組需求量迅速成長的來源。此外,七月下旬中國多晶矽料源工安事件,引來地方政府要求檢修,使得產出銳減,據媒體報導,主流單晶用料近半個月大漲四成,多晶用料也上漲三成。

元晶與安集是今年太陽能兩大飆股,安集從最低點十五.四元最高上漲至四二.五元、漲幅達一.七六倍,元晶則從四.二元大漲至二○.三五元、漲幅三.八五倍,雖然近日都出現漲多過後的拉回修正,不過隨量能放大,且長期均線已向上彎,整體多頭格局尚未明顯破壞,或仍有機會於整理過後再次攻擊。

元晶今年營收逐步好轉,第一季每股雖仍虧損一.二二元,不過五月因股價遭到警示,公告單月轉虧為盈,EPS○.○二元,且至前七個月營收較去年同期已收斂跌幅至○.四%,由於模組研發有所突破,第四季將擴增一條產品線、增加至三條,法人預期產品單價將提高,且自動化也更深化。



茂迪由虧轉盈



安集四月起缺料危機解除,帶動第二季營收較去年同期成長五二.七%,稅後純益成長三九.一%至七七二二萬元、EPS○.八二元,創單季獲利新高,七月營收持穩於三億元以上的高檔,由於股價遭警示而公告自結單月淨利四一一九萬元、EPS○.四二元,隨著大型案場陸續建置,客戶拉貨力道仍持強。

太陽能模組廠茂迪,第二季受惠電站案場開工、需求大增,轉換效率提高、單位成本下降,獲利較佳的模組營收比重從去年同期的五成提高至八成,縱然營收較去年同期減少三五.三%為十.二一億元,然而在毛利率大幅增長至十五.九二%、營益率轉正至六.七二%,營運轉虧為盈、EPS○.五一元。

茂迪第二季本業繳出好成績單,業外也持續活化資產、處分一廠廠房,用以償還銀行貸款,不僅負債比降至六二%,也能減少利息負擔,並帶動整體上半年營收雖然較去年同期年減三七.一四%,不過毛利率站上雙位數且較去年同期翻正為一○.○一%,稅後純益○.八九億元亦為轉虧為盈、EPS○.二四元。

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