- 揭秘AMD、Nvidia飆漲的故事 高階晶片當道、量產規模搶市占率
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台積電的營運模式專注晶圓代工的製造，國際主要ＩＣ設計製造業者設計出來的產品，經由台積電的高階製程，讓產品的運作效能更好。近幾年超微(AMD)和輝達(Nvidia)的高階產品能不斷出來，且生產出來的高階產品都能在業界技壓競爭對手。過去超微完全不是英特爾的對手，這五年股價從二美元漲到六九．四美元，首度超越英特爾；這當中，台積電高階製程幫超微的高階產品加分，無形中也讓台積電成為全球半導體最大資本市值企業。
從ＰＣ時代開始，英特爾一直主宰ＰＣ和ＮＢ微處理器市場，超微雖然是僅次於英特爾的第二大微處理製造商，但兩者市占率卻一直差很大。二○○八年超微因為財務不堪負荷，將晶圓廠拆分出來成為現在的格芯(GlobalFoundries)，將心力放在ＩＣ設計。超微的財務狀況一直不好，主要是因為○六年七月斥資五四億美元的高價收購當時全球最大繪圖晶片業者ＡＴＩ，當年超微的年度營收也不過五四．五億美元，以至於超微當年的這樁併購讓超微的財務體質變差。一直到現在為止，超微還在償還當年收購ＡＴＩ償還債務，是超微的獲利能力一直不高的主因。
超微改頭換面
一四年十月超微執行長由蘇姿丰繼任，著手改造，同時強化和台積電的關係。超微的策略奏效，透過台積電高階製程的幫助，超微設計出能與英特爾匹敵的高階微處理器產品，並帶動股價漲勢。台積電的製程自從突破十四奈米後，累積足夠的經驗很快地突破十奈米。幾年後，台積電利用極紫光技術(ＥＵＶ)成為全球最快達到七奈米製程的晶圓代工廠。過去台積電在十四奈米和十奈米時，都曾經面臨競爭對手三星電子和英特爾的搶訂單。當台積電獨家達到七奈米製程後，蘋果、海思(華為ＩＣ設計子公司)等最大客戶都排隊等台積電的高階製程。
英特爾最近幾年營運不順利，原本要在一七年量產的十奈米製程，出現兩次延宕，一直延到今年上半年終於順利量產。更高階的七奈米製程原本要在二二年底或是二三年初量產，卻在二十三日盤後交易時對外表示，七奈米製程現在的進度比預計進度晚將近十二個月，七奈米製程量產的時間可能比預計進度延後約半年。消息傳出後，帶動台積電、超微股價大漲並創下歷史新高，超微股價首度超越英特爾。超微在二十八日盤後發布財報時宣布調高年度營收年增率三二％，高於先前預期成長二○∼三○％表現，超微股價再創七四．六美元新高。超微的微處理器也是採用X86架構，超微受惠台積電7+奈米製程加持，生產出來的高階ＰＣ微處理器和伺服器用微處理器運作效能已經追上英特爾同等級晶片，但超微微處理器產品比英特爾便宜，又採用高階製程，讓越來越多ＰＣ製造商願意採用超微的微處理器。
英特爾競爭力衰退
對下游的ＰＣ組裝業者來說，前兩年英特爾微處理器因為製程不順，產能無法滿足下游業者的需求，也讓下游廠商無法順利出貨。這段期間，就讓超微的微處理器補上市場的缺口，讓超微的業績表現亮眼。好不容易解決十奈米製程問題，更高階的七奈米製程又出現問題，這又讓超微的高階產品有機會在高階微處理器市場上擴大市佔率。就在英特爾七奈米製程延宕後，已經讓下游的ＰＣ業者感到困擾，這會讓越來越多ＰＣ業者向超微陣營靠攏。去年超微微處理器市場的全球市占率成長到二五％，創下十五年來新高。
以英特爾目前的現況，今年超微的全球市佔率不排除有挑戰三成的機會。市場更傳出英特爾打算把七奈米製程產品外包給台積電。台積電七奈米製程下半年受到華為禁令的影響，從九月中旬以後就無法再幫海思代工，但空出來的缺口馬上被蘋果、超微和Nvidia給搶走。如果英特爾要下訂單給台積電最快要等到明年，代表超微今年有機會持續縮小與英特爾的市占率差距。由於台積電製程領先英特爾，假使英特爾在二○二三年下半年能讓七奈米製程量產時，屆時台積電的五奈米製程早已量產甚於三奈米製程也快出來了，讓英特爾在晶圓代工的競爭感不上台積電，這對超微將是大利多。
從全球前十大ＩＣ設計公司來看，前七大ＩＣ設計公司都是台積電的客戶，說明台積電的高階製程對全球頂尖ＩＣ設計業者來說有多麼重要，如果沒有台積電的高階製程幫忙晶圓代工，ＩＣ設計公司的產品也不見得能達到高標準。Nvidia在一四年順利從ＧＰＵ跨入ＡＩ領域後，高倍速運算扮演重要的角色，Nvidia的繪圖晶片能順利跨入ＡＩ，台積電的高階製程當然是很重要的因素。晶片使用高階製程下，晶片的運作效率會更高、功耗率低，讓晶片在進行高階處理過程下比其他晶片更省電，難怪全球頂尖ＩＣ設計公司都是台積電的客戶。
高階製程對ＩＣ設計很重要
過去一年來Nvidia在資料中心用的伺服器晶片維持強勁成長，讓Nvidia單季營收重回三○億美元大關，意味著Nvidia未來的營運重新恢復成長，激勵Nvidia股價維持創新高模式。ＦＰＧＡ大廠賽靈思專門生產高單價晶片，除５Ｇ晶片外，航太與國防等高單價晶片是賽靈思的主要業務，去年五月受到華為禁令衝擊賽靈思的營運表現，最近賽靈思尋求與三星電子和其他客戶的策略聯盟，共同在５Ｇ相關產品合作，逐漸走出營運困境，近期股價也終於有較好的表現。
從全球前二十大資本市值的半導體公司來說，台積電的地位無人能比，資本市值站上四千億美元以上的機會很大。Nvidia市值超越英特爾，凸顯ＡＩ技術的運用是半導體業者重要的利基。英特爾這幾年在伺服器晶片部門的營收維持穩定成長，但在ＡＩ的技術能力仍有瓶頸，將會形成Nvidia和英特爾市值差距會越來越大，因為市場會給ＡＩ技術含量較高的Nvidia有高本益比空間。全球最大智慧型手機晶片製造商的高通，要等到５Ｇ手機大量推出後才能讓營運有成長的機會，近期股價表現平平。
博通去年總營收以一五六．四億美元是全球最大ＩＣ設計公司，博通也是全球最大通訊半導體製造商。博通在六月上旬發布的最新財報顯示，受到５Ｇ智慧型手機需求疲弱，造成博通當時對本季的營運看法保守，當時市場從博通也暗示蘋果新iPhone上市日期可能會延後。從上半年博通的營運推測，今年的營收可能還會比去年下滑。即便如此，博通全年ＥＰＳ仍有機會達到二二美元。博通營運的好轉可能要到第四季，屆時應該是蘋果新iPhone推出前夕，加上市場對５Ｇ和WiFi 6的需求轉強，屆時將能帶動博通營運成長動能。
