• 那指完勝道瓊 特斯拉居首功, 數位轉型需求帶動科技產業蓬勃發展
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作者:魏聖峰     文章出處:先探雜誌   2098期      出刊區間:2020/07/03~2020/07/09

新冠肺炎疫情加速全球各地的數位轉型速度,今年也是5G產業的成長年,市場低利率環境有利於科技產業的創新,帶動Nasdaq一度衝上萬點並創歷史新高的內涵。
以科技股為主的Nasdaq指數在這波美股從三月下旬低點以來的表現完勝以藍籌股為主的道瓊工業指數,凸顯華爾街市場認同經過這次新冠肺炎疫情衝擊,將會加快美國和全世界的數位轉型。今年又剛好碰上5G的成長年,市場對科技需求轉強下,帶動Nasdaq指數一度衝上萬點並再創歷史新高。電動車、行動支付、軟體和半導體等次產業類股,更是推升Nasdaq指數創新高的主力。

產業話題不斷的特斯拉創辦人馬斯克,六月二十九日再向員工的電子郵件中表示,第二季特斯拉或許能避開虧損,有機會達到損益兩平。電子郵件內容披露後,帶動股價重新回到一千美元以上,並以一○七九.八一美元創新高收盤。最近剛好是特斯拉股票掛牌交易滿十年,當年以每股十七美元的價格IPO,首次公開募資就達到二.二六億美元。

CNBC報導,上市首日股價上漲接近四一%,以二三.八九美元收盤。特斯拉股價從去年十月下旬起漲,光是今年來就上漲超過一五八%。特斯拉股價從十年前首日收盤價至今的累積漲幅接近四四一九%。



特斯拉漲幅傲居群雄



特斯拉上季EPS一.一四美元,是該公司首度連續第三個季度獲利超過一美元,也是有史以來最佳的第一季表現。從EPS來看,本益比超過六四○○倍。即便如此,特斯拉是全球電動車最大品牌,目前在美國和中國各有一座超級工廠,今年也在德國蓋第三座超級工廠,預計二○二二年完工。

在中國的超級工廠從去年第四季完工後順利投產,三月在中國註冊的新車數量比二月大增四五○%,特斯拉持續深耕中國電動車市場,且已是中國最大電動車品牌。只要特斯拉未來的電動車出貨量都能符合公司的預估,就能持續推升股價漲勢。

特斯拉在電動車關鍵技術的電池領先其他競爭者,且電動車是未來的產業趨勢,特斯拉占有獨特的產業地位。現在特斯拉是不是很像二十年前的亞馬遜?當年亞馬遜從網路書店起家,獲利也不高,以至於本益比無上限,如今亞馬遜股價已達二六九二美元,資本市值從當年不到四○○億美元膨脹到超過一.三三兆美元。現在特斯拉的創新能力不輸當年的亞馬遜,這些理由都是未來特斯拉股價和資本市值能持續成長的內涵。第一季特斯拉共出貨八.八四萬台電動車,比去年同期成長四○%,今年預估將出貨五○萬台。上述的基本面數據就是推升特斯拉股價大漲的主因。從三月二十三日以來,特斯拉股價大漲超過一五二%,是Nasdaq 100指數表現最強的成分股。

新冠肺炎形成全球各地封城和鎖國,帶動電子商務交易非常熱絡,及非接觸交易夯,促使電子商務銷售量強勁成長外,並帶動PayPal這類電子和行動支付的需求強勁成長,激勵PayPal股價創新高。

過去一年以來,PayPal在全球各地推出QR-code支付產品,讓PayPal成為網路購物和無合約支付的首選。這幾年PayPal看好行動支付的市場,並強化在這部分領域的投資,PayPal的行動支付技術領先其他業者。PayPal並和信用卡公司的Visa和萬事達卡公司合作,能從信用卡公司取得數據資料,透過這些數據資料能讓PayPal新增數據處理的附加價值,強化獲利模式。像PayPal這類數位支付系統的誕生,正改變人類過去的交易模式,這樣的演變確認電子支付和行動支付系統是未來的交易模式。



PayPal股價創新高的意義



看好PayPal在電子支付系統的霸主地位,華爾街券商近期陸續調高PayPal的投資評等和目標價,市場分析師給予最高目標價已達二○五美元,換算PayPal目前的股價,仍有兩成的潛在上漲空間。第一季營收四六億美元、EPS○.六六美元,市場預估第二季營運年增率有機會達到一三%的成長,推升股價的漲勢,資本市值膨脹到二○四五.ほ侐億美元。隨著數位支付系統的需求成長,電子簽帳解決方案的DocuSign也是這段期間Nasdaq 100指數的強勢股。第一季DocuSign營收雖然僅有二.九七億美元,EPS也只有○.一二美元,DocuSign處於強勁成長的產業,未來不論是企業間的合約或是消費性簽帳合約的需求,都能帶動DocuSign未來營運的成長。近期股價漲勢,資本市值已超過三一六億美元。

從附表的這波Nasdaq 100指數的強勢股中,視訊會議App的Zoom Video這波股價漲幅已超過九成,受惠新冠肺炎疫情下,帶動視訊會議App的需求成長。今年的疫情迫使很多企業使用視訊會議App,大幅減少出差旅費支出,也能維持企業的正常運作。未來疫情結束後,這類的需求依然會存在,就能維持Zoom Video的成長。電子商務業者的MeradoLibre、eBay、亞馬遜的業績優於去年同期,就連線上旅遊網站的Expedia,在全球旅遊業受疫情打擊下業績不佳,這波股價還能上漲近七成。



軟體和半導體股走多



軟體股也是這波的強勢股。專門用在IC設計的電子自動設計的新思科技和Cadence,這波股價漲幅都超過七成。在5G基礎網路建置需求強勁成長下,Splunk業績表現超過市場預期,股價維持創新高表現。企業雲端應用程式軟體業者的Workday,提供企業經營所需的人力資本、支出和財務管理、薪資政策和高等交易解決方案的應用程式,能降低企業客戶營運成本下降,這波股價上漲近五成。開發多種應用軟體、排版軟體和電子媒體軟體的Adobe,這波價漲幅過四七%;值得留意的是,經過這輪股價漲勢下,Adobe的資本市值膨脹到二○八八億美元,是Nasdaq 100指數成分股中排名第八大資本市值成分股,產業地位持續成長中。

半導體股的Nvidia、Skyworks、博通、MicroChip、ASML、應用材料和恩智浦半導體股等也對Nasdaq的創新高頗有貢獻。Nvidia的股價漲勢,讓該公司資本市值膨脹到二三三六.侐拻億美元,是Nasdaq 100指數第七大市值成分股。

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