• 不正常的熔斷 卻成興櫃日常, 庚子年不平靜 見證歷史的一年
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2098期      出刊區間:2020/07/03~2020/07/09

內資的強大威力,展現在無漲跌幅限制的興櫃市場,尤其生技股多次觸發熔斷機制,累積漲幅更在倍數之上,投機力道前仆後繼。
為與國際股市接軌,金管會於二○一五年放寬上市櫃個股漲跌幅至十%,波動幅度加劇,投資人的心臟要變大顆,然而,若是有投資興櫃股票,膽量還必須更大個好幾倍,因為,興櫃並沒有漲跌幅度的限制,操作前必須簽署興櫃股票風險預告書,過去或許還沒有太大感覺,而今年卻如坐雲霄飛車般刺激。



適時冷卻價格異常波動



由於興櫃股票為議價交易,並未設有漲跌幅度的限制,但是為了要保護投資人,特別新增興櫃股票個股價格異常之冷卻機制,當股票成交均價較前一個營業日的價格,漲跌幅度達到五○%以上,即暫停該檔興櫃個股股票之交易,直到當日交易時間結束,以達到對價格異常波動的特定股票,適時冷卻的效果。

為了因應新型冠狀病毒對總體經濟帶來的衝擊,各國央行在利率以及政策上戮力執行,尤其美國聯準會不僅將利率降至歷史低點,且推出無限貨幣量化寬鬆,更直接購買企業債券,川普政府還將持續推出經濟刺激方案,台灣央行也跟進將利率調降至歷史低點,資金不斷堆疊,股市從熊市迅速翻轉至牛市。

加權指數前五個月遭外資賣超逾六五○○億元,然而台股內資團結力量大,新台幣近日更升值突破二九.五兌一美元,資金著墨在有夢最美的科技股,與當紅炸子雞的生技股,不僅盤面上出現五千金,資金更是外溢到興櫃市場,上市櫃漲停板的十%已是無法獲得滿足,興櫃漲到熔斷才會是當天的天花板。

興櫃個股觸發熔斷機制,主要發生在生技股,以口罩、試劑檢測、疫苗等與疫情相關個股為主軸,而後擴散至量能爆發的新藥研發等次產業,包含敏成(4431)、普生(4117)、友霖(4166)、經絡醫(6445)、金萬林(6645)、安盛生(6734)、豐技生技(6744)、欣耀(6634)、瑩碩生技(6677)及昱厚生技(6709)等都曾熔斷過。

Mini LED概念股題材發燒,具Micro LED概念股的晶呈科技(4768),縱然前五個月營收較去年同期衰退五.四%,不過卻是少數非生技股觸發熔斷個股,股價持續向上創高。此外,軍工股全訊(5222)、搭上IP熱潮的億而得(6423)、蔡明介曾任董事長的智微(4925),近期股價皆頗為強勢。



久禾光第二季營運攻頂



原本被視為冷凍櫃的興櫃市場,今年因資金行情而熱到發燙,不僅市場消息滿天飛,股價更是一路相互比價而上,成為藝高人膽大者的天堂。截至七月一日收盤價,興櫃包含普生、金萬林、仁新(6696)、晶呈科技、欣耀、岱煒(6475)、安普新(6743)、久禾光(6498)、尖端醫(4186)、安成生技(6610)、安特羅(6564)、威鋒電子(6756)、基米(4195)等,股價漲幅都超過一倍,其中多次熔斷的普生更是超過十八倍。

興櫃飆漲除了以題材、籌碼為主軸的個股之外,也有部分科技類股,在營運方面繳出不錯的成績單,雖然股價上漲也含有一定程度的資金外溢以及籌碼推升,不過相對下仍有基本面數據支撐,然而,有夢想、暫時沒數字的是當前主流,有數字則相對中規中矩,漲勢與幅度不易太高,然累積起來仍相當豐厚。

耳機產品設計與製造的安普新,去年獲利較前些年明顯衰退,每股稅後純益只剩下一元,不過今年營收在疫情影響逐漸縮小下,五月營收較去年大幅成長近二.四倍,創下歷史新高,將今年營運績效翻正至三六.四%,股價自三月低點二四.七元,最高大漲至八七.二元,維持月線之上的強勢整理。

製造銷售各式光學鏡頭的久禾光,面板廠久正(6167)與LED廠佰鴻(3031)為兩大股東,主攻NB市場,營收結構以NB鏡頭的VGA、HD及二○○萬畫素鏡頭為主,營運重心在中國市場,鏡頭主要透過模組廠出貨給品牌廠華碩、宏痋B聯想及惠普等,去年策略調整且開拓客戶有成,順利轉虧為盈。

久禾光去年加碼資本支出,並強化模具開發,並拉升個別客戶滲透率,再加上受惠居家辦公、遠距教學等應用,帶動NB需求急速成長,筆電鏡頭出貨跟著大幅增加,四、五月連續創下歷史新高,帶動前五月營收年增七一.八%,法人預估六月營收有望持強以上表現,單季營收可望創下歷史新高的好成績。

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