• 理性與激情並進 生醫股出頭天,
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作者:徐玉君     文章出處:先探雜誌   2097期      出刊區間:2020/06/24~2020/07/02


美國那斯達克生技指數(NBI)再度刷出新高紀錄,來到四三三五.八點,台灣上櫃生技指數雖未創新高,不過在新冠肺炎疫情相關的防疫概念股推波助瀾下,也呈現價量齊揚的四年來新高態勢;近期新藥族群似乎有接棒第二波漲幅的架式,當防疫股的激情過後,新藥訊息仍應理性看待相關題材,如此生醫產業才能在資本市場中良性成長。 激情持續推升防疫股 台灣因為新冠肺炎防疫功夫到家而名揚國際,間接推升台灣在防疫相關的生醫產業供應鏈的國際能見度,當防疫口罩、防護衣可以支援國際醫藥市場進行防疫之後,其他包括檢測試劑、藥品與疫苗研發也陸續被國際市場關注。當金萬林(6645)成為國內第一家獲得美國FDA EUA緊急使用授權,並推升股價連續二次熔斷的激情之後,盤面上包括有ABC-KY(6598)核酸檢測試劑套組、亞諾法(4133)的病毒萃取試劑組及基亞(3176)旗下德必.等同獲緊急使用授權認證的個股,股價也均有數倍的漲幅:其他如普生(4117)、博錸(6572)等業者也分別獲得歐盟CE IVD認證,都讓市場買盤激情以對。 雖然疫苗研發不如檢測試劑的研發般快速,不過當國光(4142)發布自主研發的新冠候選疫苗,於台大醫學院醫事檢驗暨生物技術學系張淑媛教授實驗室進行疫苗抗體中和試驗結果,在注射新冠疫苗的小鼠血清中,發現具高力價中和抗體,確認國光開發的新冠疫苗經小鼠試驗證實有效,成為台灣新冠疫苗邁向人體試驗的重要里程碑訊息後,股價即自三○元附近一路飆漲至最高的七一.六元,漲幅高達一三八.六七%;當然國光並非僅止於新冠疫苗的研發訊息,公司原有的四價流感疫苗,在公費施打的固定份額中,帶來豐厚的現金流;此外,無菌針劑充填代工業務,也因為有中國天道的伊諾肝素鈉及賽諾菲四價流感等充填業務的持續成長,長期的營運將進入獲利模式。 新藥研發接棒漲勢 有關新冠肺炎新藥的研發就更為困難,如果依據正常程序,眾所周知一個新藥從開發到取得藥證沒個十年,也至少要七、八年,即便如新冠疫情如此緊急的情況,至今也只有吉利德(GILD.US)的瑞德西韋、老藥新用的奎寧被認為有機會治療新冠肺炎,不過也都還在臨床階段;因此必須更多有潛力的研發中新藥,來因應新冠肺炎的需求。 因此,包括生華科(6492)、逸達(6576)、國鼎生技(4132)等均發布相關訊息,生華科因被美國猶他州立大學抗病毒研究所研究認為其研發中新藥CX-4945具有可強化宿主細胞抗病毒及抑制SARS病毒核衣殼在宿主細胞內的生成;而逸達則因為研發中新藥FP-025具有抗發炎、抗纖維化的雙機制,且聚焦於呼吸道疾病,而被美國生物醫學先進研究與開發局將其列為針對治療新冠肺炎病毒的臨床試驗合作及補助對象。國鼎新藥Hocena更是台灣目前唯一獲准在美國執行新冠肺炎二期臨床效性試驗的廠商,且將規劃加入美國衛院(NIH)的新冠肺炎候選藥物及技術平台。 只是,新藥族群一度因合一(4743)的內線交易疑雲而回檔修正,不過六月二十二日再度刷下股價新高紀錄,來到二六九.五元;同樣隸屬於中天集團旗下的興櫃掛牌新藥研發公司欣耀(6634),日前傳出旗下抗非酒精性脂肪肝新藥SNP-6,已有洽談中的授權對象,且傳出授權金額有可能再度刷新國內新高紀錄,股價因此從三五附近大幅飆漲至最高八八元。 高股息殖利率股受青睞 而在二十二日召開股東會的浩鼎(4174)也因為旗下新藥臨床進度皆有進展,且與專攻雙特異性抗體生技公司簽署MOU等等訊息,股價漲停作收;另一檔杏國(4192)則因胰臟癌新藥三期臨床試驗已達期中分析所需人數之完整數據,目前進行資料整理分析,一旦臨床試驗分析結果確認,將依法公告,時間點約落在第三季末;由於市場對該藥的認同度頗高,目前股價距歷史高價八五元僅一步之遙。 此外,台微體(4152)因為日前發布訊息指出,攜手永信(3705)創下全球唯一大批量製程製造抗黴菌學名藥安畢黴的廠商,股價跳空漲停來到九七.六元;難得的是,安畢黴是吉利德已經上市二十三年的專利藥,由於該藥的劑型處方及製造技術複雜且法規門檻相當高,因此至今包括中國、歐、美等學名藥均遲遲未見上市,而台微體以小批量的安畢黴申請TFDA藥證已上市七年,如今以大批量製程獲准上市,未來將有產能可推廣至中國、歐、美等市場,搶攻全球每年四.二億美元市場。 既然已有不少股價回到相對高價區,投資就自然回歸到理性,股東會旺季即將結束,配息及基準日陸續訂定,因此,具備高股息現金殖利率股也成為近期市場焦點,尤其股息殖利率逾四、五%以上的個股,包括麗豐KY(4137)、祺驊(1593)、立康(6242)、羅麗芬KY(6666)、杏昌(1788)及達爾膚(6523)等。

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