- 資產股開發活化才有意義 低利率環境＋強勢新台幣＋需求升溫
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疫情重創全球經濟，各國央行卯盡全力救市，印鈔票、降利率，如果還是不夠，那就再印鈔票、再降利率，也因此，無限量化寬鬆、零利率甚至負利率都已成為常態，而就在疫情可能二度爆發之際，美國聯準會繼購買公司債ＥＴＦ之後，宣布將透過二級市場公司信貸工具(SMCCF)，購買個別企業的公司債。
資金狂潮排山倒海
在此之前，美國聯準會決議將利率保持在趨近於零，預期受到疫情衝擊的經濟將緩慢復甦，預期到二○二二年底之前都不會升息，且做出承諾將維持資產收購步調以利於支撐經濟。聯準會不斷注資，有點類似吸食毒品，量必須一次比一次重，錢放不夠多市場還可能不買帳，不過目前仍看不出任何失效跡象。
經濟若想要回到過往，恐怕還需要一段不短的時間，而若美國利率僅能維持在零上下，則日本、歐洲的負利率與全球低利率，甚至經濟不如預期國家持續降息，全球在未來兩年之內，可能持續籠罩在極低利率環境，或將有利投資環境，而通貨膨脹未來或將出現，一是無形資產如股票，二則是實體化的資產。
有趣的是，危機入市觀念下，散戶大敗法人，今年不僅發生在台灣，美國也出現類似狀況，第一季四大網路券商新開戶數增加一七○％，然而股神巴菲特卻選擇靜觀其變，而非「別人恐懼我貪婪」，引來廉頗老矣，甚至自以為是者的訕笑，然而短線如此，長期又會如何，仍須等待時間證明，長江後浪推前浪。
由此可見，台股經過數十年的演進，投資人越來越精明，雖然因為美中貿易戰與新冠狀病毒，資金加速撤出中國回流而受惠，不過倘若僅是公司帳面上擁有土地資產，實則難帶動股價出現任何變化，必須要真正發生處分、開發、都更與活化等事件，股價才會有正面反應。
士紙積極活化
士林三寶雄厚的資產題材，一直都受到市場矚目，其中態度相對積極的是士紙(1903)，員工宿舍已經改建，融入紙文創，打造擁有五六間房的陽光士林珮柏旅館，鄰近士林官邸、兒童新樂園與科教館，搭配在地人文導覽，並於二○一九年回收自營後，加入手工咖啡等交流活動，已為士紙帶來實質營收貢獻。
士紙於全台擁有超過九萬坪土地資產，主要分布在士林石牌、桃園永安，多年來資源活化開發備受矚目，目前由子公司陽光士林開發負責資產管理，除了陽光士林珮柏旅館與福德路轉角的隱秀社區合建案外，還包括桃園永安廠轉型活化、士林捷運站旁的五號倉庫都更開發案，與台北士林廠變更開發案等。
在五號倉庫都更開發案方面，去年底獲得北市府審核通過，並正式拿到建照，預計九月下旬開工，規劃打造為地下三層、地上十二樓，擁有一二○個房間的四星級旅館，工期約需三年，可望於二○二三年後完工營運，已有數家知名連鎖飯店業者表達合作意願，朝精品旅館發展以與同業區隔。
占地高達四．三公頃的士林舊廠，根據媒體報導，開發商近期提案盼解除容積獎勵、建物高度等縣市，而北市都發局則表示傾向同意限制鬆綁，預計將會朝複合式文創園區發展，雖然實際開發期程目前仍是未定，不過已與多個國內外建商及資產開發公司洽談合作事宜，法人初步估算潛在利益逾五○○億元。
此外，士紙於福德路自有土地危老重建商業大樓，與光華段危老合建住宅大樓等兩案也已送市府審查。福德路十八號的自有土地，預計興建地上九層、地下三層的複合型大樓，含旅館、商場、餐廳等，營業面積初估約一五○○坪，而在桃園永安廠方面，面積超過三萬坪，採取出租方式，持續穩定貢獻收益。
紡織股華麗轉身
新紡(1419)也是士林三寶之一，叔姪關係似有逐步和解破冰，士林土地除提供新光醫院擴建病房外仍餘一．二萬坪，主要作為出租用途。其實曾經貴為台灣之光的紡織業，在物換星移下，能留下來的持續專精，也有不少轉型發展，資產活化開發是選項之一，例如廣豐(1416)、南紡(1440)、宜進(1457)等。
南緯(1467)五月董事會已決議自五月十五日起台南染紗廠停產，六月又進一步將台南廠轉列為投資性不動產，為處分做準備，台南廠面積約為八○○○坪，法人預估處分金額約達十∼二○億元，對於已經連續三年虧損、五年未能配發股息的南緯來說，不僅挹注獲利帶來正向現金流，也或許是一個新開端。
另外，傳出南紡新市廠因新冠病毒衝擊而致時關閉，並祭出優離措施，公司表示只是暫停而非關廠，隨時做出滾動式檢討並研議可行方案。紡織產業面對疫情所帶來衝擊，正面迎戰或是繞道轉型，考驗經營者長期營運方針，也是投資者的機會。
