• 中小型股業績題材 好威!, 聚焦低PB比、Q2業績成長股
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作者:馮欣仁     文章出處:先探雜誌   2095期      出刊區間:2020/06/12~2020/06/18

台股展開V型反彈,不少個股漲幅翻倍,可回頭尋找基期相對偏低或低股價淨值比,且有基本面與股息殖利率當靠山之個股,可望落後補漲。


這波台股在資金行情與內資主導下,櫃買指數領先加權指數創下今年高點,更創二○一八年七月以來新高,不少個股自三月十九日低點起漲,漲幅翻倍、或創掛牌新高。此外,日前興櫃股王昇佳電子(6732)六月八日轉上櫃,更帶領高價股上演比價行情。在美股走揚與資金行情延續之下,股市熱度難以退燒。現階段操作方式除了從五月營收與前五月營收表現選股之外,或可從技術面挑選尚未站上年線或距離年線正乖離不大之個股,且每年配息穩健或低股價淨值比等。



尖點具低PB比與高殖利率



首先,從低股價淨值比角度來看,如觸控面板安可(3615)、安全監控杭特(3297)、PCB鑽針尖點(8021)、PCB楠梓電(2316)、競國(6108)、瀚宇博(5469)與敬鵬(2355)、晶圓代工聯電(2303)、汽車揚聲器元件錩新(2415)等,近期股價姿態也逐步自低檔反彈。其中,PCB鑽針及代鑽孔服務的尖點雖然首季獲利因疫情影響,較去年同期衰退三成,但隨著中國PCB廠陸續復工且稼動率回升,預估第二季營運可望優於上季。此外,傳出尖點也打進Mini LED供應鏈,未來蘋果相關產品將大量採用Mini LED技術,尖點可望受惠。尖點去年配發一.二元現金股息,若以六月十日收盤價二一.四元計算,殖利率仍達五.六%,且目前股價低於每股淨值二九.九一元,在高殖利率與低股價淨值比保護下,未來隨著營運好轉,可望激勵股價走高。

同樣是股價淨值比低於一倍的PCB廠瀚宇博,因疫情影響與提列轉投資嘉聯益(6153)損失,導致第一季獲利較去年同期衰退,EPS僅有○.四一元。不過,在商務NB、伺服器及5G網通設備訂單強勁下,四、五月營收明顯回溫,第二季業績與獲利可望優於首季。下半年因三大品牌遊戲機廠有二大廠推新機,加上網通伺服器設備出貨放量,以及持有華新科(2492)股票三六二二七張,預計將取得一.九九五億元股息,挹注業外轉投資收益,整體下半年營運可望優於上半年。目前股價位階並不高,且有富爸爸華新集團當靠山,可望吸引買盤進駐。



金居切入AMD供應鏈



若從五月營收表現來看,與5G、NB、IC設計等相關個股表現都不錯,不過,部分個股短線股價出現急漲,且與年線正乖離過大,建議投資人不宜過度追高;不妨挑選股價位階不高,且第三季為傳統旺季之個股。例如:PCB銅箔廠金居(8358)因應5G商轉時代來臨,經過多年努力,自行開發出Advance RTF(先進式反轉銅箔),對客戶來說不僅具備成本效益,且性能表現不輸價格高昂的HVLP;目前已成功打進AMD第二代EPYC伺服器處理器晶片(代號羅馬)與英特爾最新伺服器處理器Whitley新品之獨家銅箔供應商,成為今年營運成長最大動能來源。

因高頻高速材料出貨放量,第一季業績表現亮眼,年成長三六.三六%,且因產品組合優化,獲利較去年同期成長六成,EPS達○.六二元。第二季在客戶持續拉貨下,四、五月營收持續站穩在五億元之上,較去年同期成長三成,預估本季營收可望突破十五億元,EPS上看○.八∼一元,整體上半年獲利逼近去年全年。第三季進入傳統旺季,業績可望持續走高,法人預估今年EPS挑戰二.八∼三元。目前股價自前高四四.九元量縮橫向整理,後續待量能放大以及法人買盤歸隊,以利多方轉強,下檔支撐看月線四一.七元附近。

此次新冠肺炎疫情,促使居家辦公、遠端會議等需求興起,帶動NB零組件廠商營運暢旺,像是NB鍵盤大廠精元(2387)、USB控制IC創惟(6104)、筆電嵌入式控制IC聯陽(3014)、觸控IC義隆(2458)等,五月營收表現均相當亮眼,且訂單能見度高。其中,聯陽通過Intel雅典娜計畫標準,布局創作者、商用等高單價Windows機種,通吃低階至高階筆電市場,市佔可望再提升。受惠大客戶Chromebook量產,加上第二季疫情推升在家上班、遠端教學需求延續,電腦產品拉貨力道持強,訂單已排到第三季底,法人預估今年EPS挑戰四元。目前本益比約十五倍,相較於其他IC設計股並不高;再者,去年配發三.三元現金股息,若以六月十日收盤價六○.六元計算,殖利率達五.四%,構成下檔保護支撐。



聯陽、神基五月營收創高



同樣是疫情受惠股的強固型電腦大廠神基(3005),在產能回穩、強固型電腦訂單出貨遞延,及商務筆電因居家辦公、線上教學及宅娛樂需求急增,帶動其復合材機殼產品在內的綜合機構件產能幾乎滿載下,四、五月營收連續二個月創下單月歷史新高,預估第二季業績可望締造新猷;累計前五個月營收達一○七.六八億元,年增五.四七%,亦創下二○○七年以來同期新高。此外,轉投資航太扣件廠豐達科(3004)隨著波音737 MAX解禁,將有利於營運表現。目前神基股價仍在年線以下、位階仍低,且已除息二.八元,短線上具有落後補漲之空間。

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