- 疫情即將過去！ 迎接股市的資金潮
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有人這樣形容，這一次的疫情出現許多百年一遇的大事，除了許多國家鎖國、封城之外，美股連續熔斷、油價跌到二十多年來的低點；再加上北韓的金小胖好像生死未卜，在一連串利空中，股市卻一再逆風而行，恐怕也是很多人想不通的事。
但換個角度來看，應該可以解釋為股市找到了與疫情共存的方式，而人類的生活也是如此。
這幾個月以來不斷提到，疫情之後的世界，將出現人類歷史上資金最寬鬆的年代，也是資金成本最低廉的時候。
資金成本決定資產價格
從貨幣的角度來看，當資金面愈寬鬆，也意味著資金成本愈低廉，相對地，資金價格也會進一步膨脹。所以，我們曾提過一個觀點：「資金成本，將決定資產價格。」
當然疫情造成全球經濟的大衰退，但這種衰退，並不是所謂景氣循環型的衰退，而是為了對抗疫情所付出的代價。
但為了不讓實體的金融、經濟面出現難以挽救的崩潰，令全球央行無不全力寬鬆、印鈔票來支撐。
度過了三、四月乃至即將到來的五月，可以發現全球的疫情已有緩和的趨勢。
其實人的適應力很強，今年初疫情自中國開始蔓延時，歐美國家不當一回事、甚至輕忽！所以忽然之間疫情席捲歐美，大量人口死亡，不知所措，造成全球大動盪。
經過這幾個月之後，逐漸找到與疫情相處方式，情況也開始好轉，可以預想，進入五月份之後，許多國家或城市可望陸續解封。
也許還會擔心，疫情第二次大爆發？重點是對這個世界的震撼性也在遞減之中。
尤其台灣在這一次疫情之中，表現得可圈可點，堪為表率！台灣人的光榮感，是多年來最高的一次。
事實上，從二○一八年上半年美中貿易戰開打之後，台灣戰略地位的重要性已大大提高。
緊接著台商大量回流，甚至美國也幫台灣，開始重建新的產業供應鏈！同時，美國國務院也曾發函給全美五百大企業，鼓勵到台灣投資。可以看到，美國最頂尖的新創公司，從蘋果、微軟、亞馬遜再到FB、Google等，不斷擴大到台灣投資。
台商回流，再加上外商投資，開始看到台灣正準備走向新世代的復興。不料疫情在今年初來襲，投資台灣的腳步放緩了！重點是，在這一段時間之中，台灣的供應鏈卻沒有停頓，在第一季的企業業績表現上，表現得比想像中好。
過去，我們曾一再提到，台灣從北到南短短四百多公里，有完整的供應鏈，幾乎任何產品都可以在台灣生產製造。
尤其這一次口罩國家隊在短短時間內，可以組建生產線，令口罩日產量從一八○多萬個，增至目前的一千五百多萬個以上。讓台灣在面對疫情之時，有充分的口罩供應。這正是台灣產業供應鏈的優勢。
台灣產業供應鏈的優勢
也因為如此，可以看到當全球爆發疫情之後，資金大量跑到美元資產避險，各國貨幣幾乎都大幅貶值，大量的外資、熱錢出售股市資產，台股也一度受到衝擊，一度跌到八五二三．六三點；而新台幣也一度由三月初的二九．八六五元，回貶到三○．五四元兌一美元。不要忘了，三月份在台灣的外資大賣台股，甚至匯出一百多億美元，但最後結算三月份的外匯存底，反而不減反增，這在全球國家中非常少見！
如今，又開始看到新台幣再次向升破三○元關卡的目標前進，幾乎又回到三月初的價格，這似乎反應一件事，資金回台的跡象是愈來愈明顯，也造成目前台股的走勢比其他國家來得強。
所以，歷經這一次疫情可以看到，在下個階段台灣的優勢，將更被凸顯出來，而個別公司的競爭力也將陸續反應在股價上。
在這一段時間，可以看到有些個股已經率先突破了今年高價。其中，曾多次提到的愛普(6531)，今年二月二十六日股價一度攻抵一四六元，而後在疫情蔓延之下，一度在三月二十三日跌到七三．五元，其後開始彈升，截至上周，愛普的股價已漲到一七二．五元，不僅漲幅遠遠超過一倍以上，也幾乎整整漲了一百元左右，成為大盤的強勢股。
愛普的走強，除了傳出台積電認證該公司的產品可能採用的激勵下，更重要的是該公司三月份營收來到四．四四億元，比去年同期成長一一一．五％，甚至超過去年十月最高營收三．七五億元。如果四月份營收又有亮眼表現，那麼股價的活力也許可以再持續下去。
因而，在上期《先探週刊》中就特別提到，要特別注意四月份營收，一旦有好成績，股價就會進一步表態。
四月營收犀利股勢將表態
除此之外，先前也一再提到的晶技(3042)，在疫情進一步爆發前，股價一度走高至五三元，而後也因大盤重挫，而跌到三六．一元，但因為三月份營收跳升至八．二二億元，比去年同期成長四○．八％，而一至三月份營收為二一．五一億元，也增長三二．五％，令股價快速回升，一度攻抵六七．八元，才進入整理。
若四月份，晶技的營收依然亮麗，也許股價經過一段調整之後，也有再攻可能，而且反映在獲利上，一至三月稅前盈利為三．○二億元，成長二三七．七％，每股稅前盈利為○．九八元，其中三月份的單月純利為○．三八元，堪稱獲利最佳的第一季，如果獲利成績可以延續下去，股價仍將更上一層樓。
再看之前也提過的昇佳電子(6732)，已獲准上櫃，每股發行價暫訂為五百元，去年ＥＰＳ為三五．○一元，今年也將分派二二元現金，以及兩元股票股利，第一季營收為十三．五億元，較去年同期成長八八．七％，以此來看，股價有進一步上攻的空間。
再者，先前就提到，資金成本決定資產價格，在面對人類歷史上資金成本最低的時代，將發生一種情況，那就是─「資金膨脹的速度及幅度，將超過經濟、消費成長的速度及幅度」。簡單來說，就是經濟及消費的復甦，可能需要一些時間，但資產價格將被低成本的資金，一而再、再而三地堆高而上。
在此情況之下，有息資產將愈來愈值錢！
所謂的有息資產，即指每一年可以穩定配息公司，其中，精誠(6214)就是箇中代表，從二○一五年以來，精誠不論每年ＥＰＳ有多少錢，必定分派五元現金股息，而且已經連續分派了五年。
重點來了，過去五年，精誠每一年的ＥＰＳ都沒有五元，但去年開始有所突破了，全年稅後純益為十八．○八億元，比前一年度的十．五一億元成長七二％，ＥＰＳ為六．七一元。
面對疫情，遠距工作、視訊會議成為主流，精誠原本即有資安的業務，有利工作的發展，而過去一段時間，逢低買進了晉泰(6221)部分持股，進而與晉泰進行結盟，再加上在數位支付之下，與全聯合作成立PX Pay，下載量已超過六百萬，成為全台第三大的行動支付平台。這一切，是下一個階段精誠重要的轉變關鍵！而回到股價來看，技術上面精誠已重返各條均線之上，趨勢上重返多頭，這將有利於股價再向上進一步突破。
華研ＩＰ版權收入穩定
再看到華研(8446)，亦是擁有穩定分派現金股息之個股，去年改成半年配一次息，分別在去年十一月十九日，以及今年四月十六日，各分派了四．五元現金股息，合計為九元，對照華研去年獲利創新高，ＥＰＳ來到十．二二元，即可以分派九元現金股息，派息率相當高。
今年第一季因疫情影響之下，華研雖然多場演唱會被延期，但第一季稅前盈利仍可以保持一．六一億元，僅小幅衰退○．九％，每股稅前盈利為三．○五元，反應該公司的ＩＰ版權的收入十分穩定，而且持續成長之中。
一旦疫情逐漸緩和之後，各項音樂活動重新啟動，華研的獲利也將同步再上升，而股價的表現，在四月十六日再除了一次四．五元的現金股息，而股價也重返季線之上，代表中期趨勢有再度轉強的味道，不排除有重新盤堅的可能。
再談一下近期不斷提到的訊連(5203)，在遠距工作、教學及視訊會議需求不斷升高之下，股價也一步步走強而上，一旦可以順利站在一二○元以上，即可以期待，下一個階段訊連的股價就會再創新猷。
線型上，亞力(1514)股價也重返各條均線之上，尤其今年將分派○．七元現金○．五元股票股利，頗有助漲味道，配合線型逐漸轉為多頭，一旦再出現攻擊量，上攻力道將大大升高。
