- 董監事改選行情大亂鬥 融券強制回補近尾聲 股東會密集期腳步近了
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三月中至四月中旬，為每年融券強制回補的高峰期，緊接而來的是五月中至六月底的股東會密集期，今年有五六八家上市櫃公司，將進行三年一度的董監事改選，若是董監事持股比率或對籌碼掌控程度偏低，加上股價淨值比低，資產、土地豐厚，則將有可能引來市場派覬覦，公司派也或將起身捍衛，股價就易有較大波動。
股東常會召開前六○天，是股票的最後過戶日，因此，四月份包含市場派、公司派都會有較多的動作，釋出的消息也會較多，可觀察股東會委託書收集狀況，將會帶來改選題材的想像空間。通常以專業經理人掛帥的公司，相對不易有太大變化，但若是以家族或其他特殊組成，則兩派火併下就可能變天易主。
董監持股偏低易遭覬覦
董監改選若可能出現重大變化，則通常想要進入董事會或是搶奪經營權的一方，在一年甚至更早之前，已展開鴨子划水式布局，因此，對於股價相對會帶來保護性的逢低承接效果；而在公司方面，董監事為鞏固經營權，多不會在改選前出脫持股，有助籌碼安定，甚至還因持股過低而回補，若可能有人搶奪，則回補或買進將更為積極。
若是以負面表列，除了留意董監事持股比率偏低，與質押比率過高的公司，若是再加上股價長期偏低，卻有豐厚的轉投資收益或土地利益的條件，則更容易被市場人士覬覦，或是公司內部內訌，令人印象深刻的董監改選，如中石化(1314)、三陽(2206)、大同(2371)、彰銀(2801)的民股官股大亂鬥等。
此外，當行情偏空修正或景氣相對低迷，此時會有部分公司股價在長線偏低檔的位置，一般散戶基本上持股的信心相當薄弱，不過對於有心介入的市場派而言，股價越便宜就代表要付出拿下經營權的成本越低，且若公司派還無心經營，則更仍易引發股權爭奪大戰，根據經驗，空頭市場的董監改選行情，精采程度更高於多頭市場。
在股價的表現上可能會出現三個階段，一是有心人士提早布局，展開默默吃貨動作，可留意千張以上籌碼變動比率；二是改選當年至股東過戶日之前，基本上雙方應該都已經火力全開搶籌碼，也是散戶有機會搭轎的最甜蜜時機；三是過戶日之後至改選落幕，股價將回歸基本面，必須留意落敗方釋出持股。
龍邦續增泰山持股
南港(2101)去年推出世界明珠案，法人預估總銷金額上看千億元，日前公告投入三．○九億元買進泰豐(2102)二五八八九張持股。泰豐已連三年虧損，加上新冠肺炎的系統性風險，股價一度低到只剩下九．二元，然去年底淨值仍高達十五．九三元，投資價值浮現，南港果斷出手，後續發展值得關注。
泰豐今年改選董監，而南港已是躍居第二大股東，兩家公司本業都是橡膠輪胎，且業外都擁有大筆土地。泰豐的中壢舊廠占地逾五萬坪，三年前火災後政府表態不支持重建，部分土地以市地重畫方式，自工業區變更為第二種住宅用地，由於地理位置極佳，潛在利益龐大，或許可以複製世界明珠經驗。
老牌食品廠泰山(1218)除本業外，還持有全家(5903)二二．四七％，前些年歷經堂兄弟妹內訌後，原被視為公司派盟友的龍邦(2514)，及其子公司保勝共持有泰山股權逾二六％，且仍持續購入，並要求股東會提前全面改選董事。此外，興泰(1235)與泰山結盟，劍指油脂及飼料大廠福壽(1219)，以台灣鋼鐵集團為首的市場派，則瞄準網通廠友訊(2332)。
系統整合產業間的橫向整併也在持續，精誠(6214)去年除併購鼎盛資科、投資宏誌科技、敦新科技、景竣實業、藍新資訊之外，去年底與子公司共同持有晉泰(6221)已逾一成，不排除將持續增加持股，兩家績優公司若能強強聯手，未來營運或將更上層樓。
