- 一個巨星的誕生！ 2020年大明星隆重登場
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在二○一八年，有一部電影「一個巨星的誕生」，係由女神卡卡主演，講述一個巨星的誕生，除了本身有一定的資質及條件之外，更要有天時、地利來配合，而股票的投資亦復如此！
就如同在二○一九年，台積電(2330)股價的大漲，從年初的二○六．五元，一路漲到十二月的三四五元，成為台股重返一二○○○點的最大功臣，更成為全球市值最大的半導體公司。
其實在過去的一年，台積電的業績並沒有特別的成長，二○一八年ＥＰＳ為十三．五四元；而二○一九年前三季合計的ＥＰＳ為八．八四元。換言之，台積電全年的ＥＰＳ能夠追平前一年度就非常了不起，但股價都可以如此大漲！就是反應台積電本益比的提升。
長期以來，我們都知道台積電是全球最大晶圓代工廠，尤其是近幾年以來，生產製程不斷領先同業，成為世界級一流的企業。
但以台積電這種優質條件，為什麼一直到二○一九年，本益比才大幅上升？這正是在二○一九年出現了「天時」─美中貿易戰；再加上台積電在台灣產生了「地利」，於是造就了追價的「人和」。這也正是張忠謀曾說─台積電在「地緣政治」之下展現的價值造就了「一個巨星」。
巨星誕生要有條件配合
當然現在美股依然保持多頭，全球市值最大的幾家公司，從蘋果、微軟、Alphabet到亞馬遜，不斷強勢走揚之外，但也有一檔個股，在市場沒有那麼看好之下，反而再次異軍突起，在一九年也創造了倍數漲幅，就是Tesla！
雖然Tesla引領了全球電動車的風潮，但這一、兩年全球的大車廠紛紛搶進電動車市場，似乎也對Tesla帶來了不小壓力！因此，二○一九年第一季Tesla宣布降價，也令市場認為，Tesla是不是要準備打價格戰？
也因為如此，Tesla的股價在六月份一度跌到一七六．九九美元，但自此之後，股價便開始一路上升，到年底時已漲到四三五．三一美元，不僅再創歷史新高，也距六月底的低價大漲近一．五倍。
Tesla是全球電動車的引領者，當然本身有一定條件，尤其在這一、兩年全球車市不景氣之際，Tesla的銷售量一再逆勢上揚，這正反應了該公司的特點。
只是，市場擔心Tesla一直沒有賺錢，一再燒錢的結果，對未來發展會非常不利，於是前進中國設廠，期待可以創造新的局面。
在中國幾乎不用出本錢
最近，Tesla的中國廠開始「出車」，也就是說開始生產出車，並在中國銷售，而在此時，進一步了解到，Tesla在中國是受到「鉅額」的補助，因此，又創造了另一個巨星。
就在聖誕節之前，Tesla收到來自中國的一份大禮，接獲了來自中國國營銀行團一百億人民幣超低利貸款，也令Tesla的市值攻到七五○億美元。
事實上，在Tesla赴中國設廠之時，就曾獲得中國的工商銀行、建設銀行、農業銀行共三五億人民幣的貸款，而且利率是以人民銀行的基準利率再打九折；這一次又獲得一百億人民幣貸款，貸款期限是五年，除了償還前期三五億人民幣的貸款，餘額再投入第二期的建廠。
簡單來說，Tesla到中國設廠基本上是中國政府投入資金，相當於無本生意！
而且該公司在中國建廠的過程中，從二○一八年十月拍板定案，十二月份動工，到二○一九年建成投產，從動工到投產，只花了九個月，幾乎是前所未見。
不僅如此，Tesla是到中國設立汽車廠的公司之中，依然可以百分之百持股的車廠，不必要與中資合作，也不用擔心「技術被移轉」，獲利也不與他人分享。
在土地取得上，Tesla更享盡優惠，在上海自貿區中，只花了十億人民幣，就取得八六萬平方米的建廠土地，相當於三個香港迪士尼樂園的面積，使用期五○年，土地也幾乎是半買半相送。
簡單來說，中國等於把最好的資源送給了Tesla，所以股價可以在二○一九年的下半年就大漲近一．五倍，創下歷史高價，令市值來到七五○億美元，這改變了Tesla的命運又創造出另一個巨星。
從這些例子來看，無論是台積電抑或是Tesla，在過去的一年，股價之所以可以大漲，並不是業績出現大幅成長，而是外在環境改變了，令價值大大不同，本益比也跟著大跳升。
全球航太的明星─漢翔
也因為如此，過去三個星期以來，我們就不斷提到一檔個股─漢翔(2634)，在與美國最大的軍機製造廠商洛克希德馬丁簽約，令漢翔成為F-16亞太維修中心之後，就是漢翔成為另一個巨星的開始。
長期觀察漢翔的獲利，從二○一四年之後，平均每年的ＥＰＳ大約在二元左右，而從二○一五年到一九年為止，每年平均的配息大約在一∼一．三元之間。所以，股價長期維持在三○∼三五元，基本上是相當合理，而掛牌之後，漢翔的股價一度漲到四七．四五元，當時的本益比是偏高。
因為漢翔在成為F-16亞太的維修中心之前，基本上的業務來源是台灣軍方的高教機或先前經國號戰機，再加上波音、空中巴士的零組件供應商。
所以，漢翔也是台灣航太業龍頭，一年營收超過二八○億元，也串起了台灣航太供應鏈。
由上述來看，漢翔有一定的資質，每年平均ＥＰＳ也一直可以保持在二元左右，但說實在，的還是「小聯盟」的格局，本益比拉升有限！
如今已不一樣了，當漢翔成為洛克希德馬丁旗下F-16的亞太維修中心之後，儼然成為「大聯盟」的一員，成為國際級航太公司，身價已不可同日而語！甚至可以想像，未來的業績以及股價長期爆發力也不同以往，進入二○二○年應該可以看到漢翔的本益比大有機會率先拉升。
要理解，漢翔成為F-16維修中心的意義！不是單純的維修，而是負有改造F-16的任務。
在現今的空戰中，早已不再是單打獨鬥的時代，最重要是資訊取得、分析。洛克希德馬丁公司所生產的F-35是美國最先進的戰機，不僅具有「匿蹤」的功能之外，更重要是可以與F-16協同作戰。
根據資料，一架F-35可以協同六六架F-16V進行協同作戰，而F-16V成為F-35收集敵情的「分支」進行戰情分析，何時發動攻擊？何時發射飛彈？成為堅強戰鬥機機群。
所以，現在四千五百多架F-16，不論是A/B型或者是C/D型，未來將陸續改裝成F-16V，這個商機會有多大？雖然不容易算清楚，但以漢翔一年營收達二八○億元來看，未來的商機恐怕是漢翔年營收幾倍、幾十倍，甚至上百倍都有可能，這就要看洛克希望馬丁與漢翔如何去協調。但重點是，漢翔已是「大聯盟」的成員，但仍只有「小聯盟的薪水」，未來調薪的空間就難以估算了。
駐龍低檔重生
就投資而言，進入二○二○年似乎又看到另一個巨星要誕生了！這一次完全是美國的「國家機器」介入，有美國的加持，結果更大大不同了。
一旦漢翔可以進一步打造台灣航太的市場，也會大大拉動台灣航太的產業鏈。
其中，有一檔個股─駐龍(4572)，一直以來不僅與漢翔有著密切的上下游關係之外，該公司亦與美國的航太、軍事企業關係良好。所以，在二○二○年之後駐龍似乎可以再期待。
事實上，駐龍過去幾年的獲利相當穩定，自二○一三年之後，每年ＥＰＳ平均維持在五元左右，而二○一八年ＥＰＳ上升至八．○一元。
一九年前三季，駐龍的ＥＰＳ為五．二一元，預估全年七元上下，雖較二○一八年低，但股價也因此修正了一段時間，最低曾到一一七元其後開始彈升。
以趨勢來看，駐龍的底部似已出現，而上檔季線一三五元上下為壓力所在。一旦可以重新站回季線之上，也許是新一輪行情的開始。
再者，前期本刊提到的統振(6170)除了所特別談到的外勞經濟，也就是說，金管會特許經振，可以操作外勞匯款業務，由於手續方便、簡單又便宜，外勞只要到便利超商進行匯款即可，這是創造統振新的題材，甚至是提升本益比的利多。
又加上，今年以來電動自行車在歐美流行，統振在自行車電池的業務上又有不錯的進展，不僅業績自谷底回升，甚至到二○二○年之後，有更大的增長，中長期的上升力亦可以注意。
如果再從線型來看，與風力發電以及港口業務有關的建新國際(8367)，股價正展現多頭氣勢，上攻力可以持續追蹤。
至於過去曾提過的新揚科(3144)股價也同樣呈現不同格局，有機會再向上突破。
通常股價會領先基本面表現，建新國際、新揚科的優勢在二○二○年之後也許會更明顯。
再者，雖然集中市場的指數連過新高，來到一萬兩千點以上，但櫃買指數漲幅遠不如集中市場，也許二○二○年後，櫃買指數將一步表態，中、小型股反而成為焦點。
