- 越國際級打怪的兩大台廠出列 環球晶、國巨全球市占坐三搶二
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在全球晶圓代工市場囊括逾五成市占的台積電(2330)、及在全球鏡頭市場囊括逾三成市占的大立光(3008)，是今年以來撐起台股半邊天的要角，而高市占打造出無可撼動的全球競爭力，往往需要經過數十載的淬鍊。
高市占打造高競爭力
５Ｇ及車用物聯網的時代來臨，是拉動一線科技台廠在國際舞台上再進一階的關鍵，而在台積電展現贏者全拿的氣勢後，在全球市占坐三望二的矽晶圓廠環球晶(6488)、及被動元件龍頭廠國巨(2327)，明年起也將開始在５Ｇ及車用物聯網的需求趨勢下受惠，將是繼台積電之後，下一階段可以在國際市場上越級打怪的代表台廠。
在二○一七年以前，投資人鮮少注意到矽晶圓這個產業，然事實上，自有半導體行業以來，矽晶圓就是一個關鍵材料的存在，只是，二○○八年金融海嘯的衝擊，讓全球矽晶圓產業因為供過於求、價格大跌，才出現了一波大洗牌，環球晶(6488)正是自那時開始啟動全球併購而逐漸壯大。
二○○八年金融海嘯，環球晶仍是中美晶(5483)旗下的半導體事業部門，在當時是中美晶總經理徐秀蘭的主導下，收購了北美最大的磊晶廠Globitech，並取得德儀及ＭＥＭＣ的矽晶圓及磊晶生產技術，自此開啟環球晶躍上國際舞台的開端。
二○一二年，日本矽晶圓廠在日圓大升、不堪虧損的壓力下，環球晶危機入市，收購日商Covalent旗下的半導體矽晶圓子公司Covalent Silicon，環球晶自此補足從三到十二吋各尺寸的矽晶圓產品生產線，成為大小尺寸通吃的矽晶圓廠。
在二○一四年自中美晶(5483)獨立並走上資本市場後，環球晶挾著跨入資本市場的知名度及銀彈，兩年後先後收購丹麥Topsil旗下半導體事業群及美國的SunEdison Semiconductor，至此，環球晶全球營運版圖擴增至十國、十七個據點，並一躍成為僅次於日廠Sumco及信越半導體的全球第三大矽晶圓廠，拿下全球十七％的市占率，國內也才真正產生了一間國際級的矽晶圓廠。
短短不過八年的時間，環球晶趁著國際矽晶圓大廠風雨飄搖、虧損累累之際穩步壯大，接著在一七年底迎來了暌違十年的矽晶圓漲價潮，環球晶在短短不過一年半的時間，市值從不到五百億元成長了四．六倍至二八○○億元，更連續二年締造每股盈餘達三○元的好成績，環球晶在全球征戰的實力也因此大躍進。
環球晶十年擴張有成
過去一年餘，雖受到客戶庫存增加、矽晶圓停止漲價等衝擊，環球晶股價自六四二元的高檔水準一度回跌至二○○元左右，市值也大幅縮水一千多億元，然不同於以往，全球矽晶圓產業經二○○八年金融海嘯的大洗牌後，已是一個高度寡占的行業，包括Sumco、信越半導體及環球晶在內的三家公司，全球市占逾七成，最重要的是，三大廠都有共識，在前一波的漲價循環中，不盲目擴產，使得全球矽晶圓的供需情況可望相對平衡，不致失控。
市場將環球晶今年營運相對同業穩健，歸因於長約保護，但事實上，即便是沒有長約保護的矽晶圓業者如台勝科(3532)，今年營收雖較去年的高峰下滑，但今年獲利仍是歷史次高的紀錄，在在顯示全球矽晶圓的供需狀況仍相當健康。
從二○一七∼一八年的應用高峰滑落，今年雖是矽晶圓相對沉潛的一年，但事實上，據IC Insights的統計，這二年半導體單位含量仍處在歷史高檔水位，甚至，自二○二○年起，電子系統中的半導體含量將再度攀升，並於二○二三年再創下三一．八％的高峰，未來幾年矽晶圓廠不僅將穩穩賺，甚至有望再造營運巔峰。
矽晶圓之外，在樸實無華的產業，能持續努力打進國際盃、並與國際大廠一較高下的，非最近才宣布合併美國Kemet的被動元件龍頭大廠國巨(2327)莫屬了。
國巨直搗日廠競爭核心
被動元件是相當傳統的電子元件產業，也是電子產品不可或缺的重要元件，存在由來已久，是個可延續百年的產業，但能始終有策略地壯大的台廠並不多，從二○年前就開始有計畫併購的國巨，要屬其中翹楚。
成立至今逾三○年的國巨，從一九九六年就開始透過併購壯大自己，中間一度沉潛逾十年，未有大動作，直到一七年，集團整個動起來，從凱美收購大毅、旗下奇力新(2456)買下飛磁、並合併旺詮；一八年奇力新再合併電感廠美磊，國巨收購君耀ＫＹ；到一八年五月，將併購戰線擴及海外，併購美國普思(Pulse)電子，補足無線通訊、５Ｇ應用市場後，日前再宣布併購美國老牌被動元件廠—基美，直接切入一線車用市場，國巨不僅將其全球併購版圖實力發揮到極致，更為接下來的被動元件產業競合投下震撼彈。
基美加入國巨後，國巨不僅在晶片電阻、鉭質電容都是全球市占第一，ＭＬＣＣ市占率則將從十二％提高至十四∼十五％，一舉超越太陽誘電，成為全球三哥。
５Ｇ帶動包括射頻元件、散熱、ＰＣＢ的大量需求，但被大家忽略的是，５Ｇ手機的ＭＬＣＣ用量也會大幅成長，根據預估，相較於４Ｇ手機，５Ｇ手機在ＭＬＣＣ的用量可望有十∼三○％的成長，其中，Sub 6G約成長十％，mmWave則有約三○％的成長。
此外，隨著５Ｇ基礎建設完備，車聯網、ADAS等新興汽車應用將陸續開出，對被動元件的需求也會逐年成長，據研究，未來五年車用晶片電阻將以年複合成長率一成的幅度成長，而因應不同功能，車用ＭＬＣＣ也將有不同幅度的增加。
從５Ｇ及車用的產業發展趨勢看來，也無怪乎國巨要接連進行跨國併購，為的就是不在下一回合最大的應用市場中缺席。
被動元件在一八年的漲價狂潮後，產業從絢爛歸於平靜，今年即便產能利用率一度低到僅剩下四成，但國巨全年每股盈餘仍有十六∼十七元的水準，更加確立被動元件產業大者恆大的趨勢，明年起隨著客戶庫存水位下降、稼動率回升，已擁有國際價格制衡實力的國巨，也應有機會在未來一年重領風騷才是。
