- 搜尋相對低基期的漏網之魚 三種低基期的意義
 |
美國股市維持偏多而行，就業數據亮眼，雖然可能成為聯準會短期內不再降息的原因，不過依據目前的利率與經濟狀況，對於股市而言其實頗為舒服，而台灣則還有去美化、轉單與台商回流等加持，加權指數維持在高檔震盪至創高的節奏當中，且除ＭＳＣＩ調整外尚未出現大量，顯示籌碼仍在可控範圍之內。
產業低基期
盤堅向上走勢適合溫和量能，若量能突然放大或是指數大幅度波動，反而可能使短線進入整理，因此，盤面持續以類股輪動模式，將有利於多方延續控盤時間，且不僅止於強勢股的輪漲，就連部分原先屬低基期的類股，在基本面可能出現轉機加持下，股價也開始彈升，消息、籌碼與技術面重要性提升。
強勢股的操作，除了獲利提升、前景看俏之外，主要架構在評價與本益比提升，技術面與籌碼面可供切入的參考依據之一，若已累積一定漲幅，對於多數人而言容易產生心理障礙，選項一是酌量參與並嚴守紀律，選項二是搜尋同產業或同類型被低估的個股，選項三則是技術面先修正先反彈，都帶給低基期個股表現機會。
低基期主要分為幾個面向，第一種是產業的低基期，最壞狀況可能已經過去了，接下來產業展望將可望逐步向上走揚，例如ＬＥＤ、面板、記憶體等，這時候要選擇投資的標的，建議直接鎖定該類股當中具產業地位廠商，相對而言，體質好、產能足、技術能量也強，而對於法人來說，也將會具有充足的胃納量。
記憶體產業逐步回溫，除了旺宏(2337)、華邦電(2344)、南亞科(2408)之外，模組的威剛(3260)同樣也值得留意。受惠NAND Flash價格續漲、固態硬碟需求強勁，威剛(3260)十一月營收攀升至今年高點，公司看好記憶體產業低點已過，明年DRAM及NAND Flash需求可望同步熱絡，多頭再次崛起。
威剛董事長陳立白表示，NAND Flash市況樂觀，現貨價及合約價陸續落底，市場需求提升，庫存調整也告一段落，價格可望維持穩健向上格局，DRAM現貨價也將持穩發展，加上今年上游供應商資本支出為相對保守，然５Ｇ、ＡＩ等新型態需求興起，預計明年下半年起供應不足、產能排擠效益將會更為明顯。
股價低基期
第二種是股價偏低，低價股只要有題材就有表現的機會，如今年資產類股的南港(2101)、國產(2504)等，本業的表現與展望並非是股價上漲的最重要理由，然本身資產豐厚，進行開發、認列處分都是加分項，股價往淨值靠攏是基本；另一種則是相較同族群股價相對偏低，所依靠的就是群聚性的比價效應。
以被動元件為例，去年在出現大漲，最大原因是產業景氣循環，架構在需求與供給失衡，而股價能有效率推升，比價效應不可或缺，尤其是不論有沒有基本面、股價價格高低同時上漲，或許感覺上不合理，但是這將可為股價帶來極大的推升力道，今年的散熱、ＰＣＢ、ＩＣ設計等也都可以看到類似的狀況發生。
同產業商品也是大不相同，但還是會出現相互比價，散熱產業或許可以回頭留意建準(2421)，第三季營收為歷史次高，但受惠於毛利率以及營益率顯著攀升，帶動單季稅後純益創下新高、ＥＰＳ一．○三元，而第四季受惠筆電與伺服器客戶的拉貨力道強勁，預期將與第三季持平或略增，明年展望也偏向樂觀。
也可能發生於同集團，如鴻海旗下工業電腦樺漢(6414)與瑞祺電通(6416)，除了同產業的研華(2395)股價創高拉升整體產業評價之外，樺漢也獲得法人報告認同，而瑞祺電通入股電信、通訊網路設備製造商澔楷科技四成股權後，可謂如虎添翼，公司對第四季乃至明年展望都相當樂觀，營運表現值得期待。
評價低基期
第三種是評價位處低基期，通常以本益比為參考指標，可能因公司屬性、產業或其他因素影響，原因相對繁雜。如製鞋的鈺齊ＫＹ(9802)，過去幾年獲利表現穩健且亮眼，但相較於豐泰(9910)的本益比，就有相當明顯的落差，產品屬性、客戶都是原因，但是今年鈺齊營運突飛猛進，股價也快速跟上腳步。
這類型個股營運多能維持穩定成長，雖然因此相對缺乏爆發力，進而壓縮了股價的想像空間，不過也因此具有息利優勢，如電子類股中的系統整合、設備、通路與部分零組件，傳產股則為大宗，水泥產業近年受惠於中國政府政策加持，獲利表現頗為亮眼，但股價漲幅頗為溫吞，文創的華研音樂(8446)、羽絨轉型成衣的光隆(8916)、ＫＴＶ的好樂迪(9943)等，皆屬相對適合穩健長期投資。
