• 2019終章選股趨勢產業、低基期績優股 含金量最高!,
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2067期      出刊區間:2019/11/29~2019/12/05

美中貿易戰第一階段協議或將達成,市場消息面與氛圍有利多方,台股維持高檔震盪,盤面上除了持續關注強勢股之外,也可伺機布局趨勢性產業與低基期績優股,惟個股須留意籌碼變動與流向。


四大指數輪流向上突破創高,美國股市氣勢如虹,短線上漲架構在美中貿易戰將有機會達成協議,雖然連第一階段協議,究竟何時簽署,是否真的會簽署、在哪裡簽署,都還是個未知數,不過已開始有傳聞第二、甚至第三階段談判,而對於股市來說,消息面縱然仍帶有疑慮,不過至少是正向的激勵效果。



低利率環境有利股市



美國總統川普表示,美、中兩國已經相當接近達成第一階段協議,並形容雙方談判正「處於最後陣痛」的階段,香港區議會選舉結果出爐,主張民主的泛民主派大勝立場親北京的建制派,川普選擇與民主示威者站在一起,希望看到香港進展順利,而香港人權與民主法案若總統未動用否決權,則將自動生效。

聯準會主席在近日演說中表示,貨幣政策現正處於有利位置,可支持強健的勞動市場,使通膨堅定的重回二%的相稱目標,並認為美國經濟這杯水,遠不止是半滿。「憑藉著當前適宜政策,可以進一步再注入水,在現有的基礎上再接再厲,讓更廣大的美國民眾受益」。美國史上最長經濟擴張期繼續邁入第十一年。

然而,實際能夠推升股市上漲的力量,則是今年以來,全球已有超過四○個國家或地區進行降息,甚至已開始實施QE或是類QE政策,寬鬆政策以及低利率,不僅適合熱錢活躍的環境,也是目前股市仍維持長多格局的最重要因素,包含歐洲德國、法國,亞洲的日本、印度與台灣,都至少位處今年相對高點。

台股加權指數在十一月初見高 一一六六八點過後,至今仍持穩在月線之上的高檔震盪,外資買盤在波段買超二八○○億元過後暫時停滯,雖不如前兩個月積極但也未見連續賣超,成交量除MSCI調整當天爆大量外,出現逐步萎縮跡象,而接下來是年底假期,外資將陸續休假,也將會是影響量能變化的因素。

加權指數近月維持區間震盪,雖進入整理然依舊是相對強勢格局,自九月以來收盤未見跌破月線,中長期均線向上發散,在月線尚未正式跌破之前,操作仍可偏多而行。盤面上資金集中於科技類股,主軸在半導體、IC設計、5G相關等族群,非電子股方面則以資產內需、水泥與金融類股,相對具有表現機會。



良性向上比價



龍頭台積電(2330)依舊是影響指數最重要的關鍵,在市值突破八兆元、創下天價三一五元後,因MSCI調整而爆出十萬餘張的大量,未來若能守穩在大量區之上,則仍是大有可為。台積電的強勢爆發,為旗下子公司、相關設備供應商與上下游業者,營運帶來極為正向的利多,股價上也會有比價效應出現。

八吋晶圓代工龍頭世界(5347)董事長方略表示,半導體產業與全球GDP連動性高,明年不確定還是存在,不過八吋晶圓代工部分產品線利用率仍吃緊。受惠中國去美化政策落實,加上併購格芯的新加坡八吋晶圓廠即將交割,估計每年將可增加逾四○萬片八吋晶圓產能,股價帶量長紅突破七○元整數關卡。

台積電持股精材(3374)逾四成股權,過去三年至今年第三季為止,精材都處於虧損狀態,然今年第三季財報繳出亮眼成績單,單季稅後淨利三.五一億元、EPS一.二九元,使得前三季虧損大幅縮小至一四二四萬元,然十月自結稅後淨利八六○○萬元、單月每股盈餘○.三二元,等同已是順利轉虧為盈。

第四季雖是傳統淡季,不過法人表示,受惠蘋果新機銷售暢旺,3D感測模組中的晶圓及封裝訂單,有利於降低淡季衝擊;此外,CIS需求相當強勁,精材雖逐漸淡出手機應用,轉往車用、醫療、工業與高端消費應用發展,產品組合逐步優化,包含ASP與差異性上都將顯現競爭力,為帶動營運成長動能之一。

第二大權值股鴻海(2317),為外資波段買超第一名,股價上漲回到九○元附近,不過就長期來看仍屬相對低基期,也帶動集團部分旗下子公司股價有亮眼表現,臻鼎KY(4958)今年創下歷史新高,京鼎(3413)波段漲幅超過五成,樺漢(6414)第三季財報亮眼,並獲法人報告加持,股價自低基期向上翻轉。

散熱族群是今年盤面上最整齊且最剽悍的黑馬,股價紛紛創高後維持高檔震盪,然受惠於MSCI最新調整權重生效,散熱模組大廠的超眾(6230)、雙鴻(3324),與伺服器均熱片廠健策(3653)均入列全球中小型指數,其中健策均熱片滲透率可望因半導體製程躍進而大增,股價一舉突破二○○元整數關卡。

PCB產業也是輪漲產業之一,可留意股價走在業績之前的景碩(3189),今年主要虧損是SLP產線,不過目前已順利轉型生產DRAM用載板,加上成為蘋果新款真無線藍牙耳機Airpod pro用Sip基板的主要供應商,BT載板需求也穩健放量,第三季起營運漸入佳境,第四季有機會挑戰損平,獲得法人買盤加持。



和泰車、新普獲利創高



鋰電池大廠新普(6121),受惠NB與消費性電子旺季,加上非IT產業的新產品,資料中心備援電池BBU出貨加入貢獻行列,以及LEV雙輪電動車電池穩健成長,帶動第三季稅後淨利十二.二八億元,季增率與年增率都超過四成、EPS六.六四元創下新高,且法人預估第四季仍有高峰可期,股價創高後仍有可為。

不讓科技類股專美於前,台灣車廠龍頭和泰車(2207),今年受惠Toyota大改款的主力車種Altis與Rav4熱銷,加上Lexus銷售持續暢旺,日本母廠提高配額,包括Lexus增加一○○○輛、Toyota增加三○○○輛,帶動和泰車上調今年銷售量至十三.五萬台,前三季每股稅後純益已達十六.二元。

和泰車財報亮眼,股價突破六○○元創歷史新高為一喜,二喜則來自持股六五.七七%的和潤(6592)即將掛牌。和潤主要業務為車輛分期貸款,且攜手和運租車進軍中國租賃市場,今年前三季稅後純益年增近三成、EPS四.五五元,現增股競拍吸引近二八萬張合格投標量,創下台灣IPO競拍史上最大量。

食品股佳格(1227)受惠於產品組合優化與原物料價格控制穩定,帶動今年毛利率表現轉佳,前三季EPS二.六九元,前十月營收年增一成。台灣佳格以營養品占八成為主,中國佳格則以廚房用品占九成為主,目前中國佳格營收已超過台灣佳格,將持續優戶產品與通路,股價在法人買盤回補下創波段新高。

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