- 年底行情重點分析 外資連續買超 逢高震盪難免
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低利率將資金推向股市，台股多頭尚未改變，
不過高檔震盪在所難免，
績優股仍是投資的優先選項。
受惠外資買盤連續性加持，加權指數衝上二十九年新高，縱然近期出現高檔震盪，不過整體而言，驚驚漲的格局雖然有些許減緩，多頭格局仍是尚未遭到明顯破壞，指數持穩在月線之上，指標股台積電守住三○○元大關，其餘電子權值股與金融股相對穩健，不過由於位處相對高檔，操作須謹慎以對。
貿易戰似有趨緩跡象，或將簽署第一階段貿易協定，中方表示將根據協定內容同步等比取消加徵關稅，不過美國總統川普卻說，中國的供應鏈已經破裂，像是一顆破掉的雞蛋，並且強調，媒體報導美國準備取消對中國加徵關稅的金額，是不正確的消息。貿易戰打打停停、時好時壞，仍是股市的不確定因素之一。
外資連續買超二二個交易日
其實，協議簽署與否，沒簽字之前雙方放話，市場早已就習以為常，雖然依舊跟著波動，不過推升股市的最主要因素是熱錢，更何況，在真正簽署之後，是否會按照合約執行，或出現毀約、重新談判與其他可能的狀況，沒有人能夠說得準。投資回到原點來看，除了大環境因素，最重要的還是未來營運展望。
外資於加權市場九月起轉為買超，近二個半月僅六個交易日出現賣超，且至十一月十二日連續買超二二個交易日，九月買超八九七．六億元、十月買超一二四七．八億元，十一月至十三日為止也買超逾五○○億元，雖然買超中斷，不過近兩個半月外資買超超過二六○○億元，指數最高上漲一四八八點、十四．六二％。
加權指數今年最大漲幅達十九．九五％，表現相當強勢，除了外資買超與台商回流兩大動能外，根據聯合國研究顯示，美中貿易戰最大受惠者就是台灣，上半年對美國出口增加了四二億美元，經濟部則表示，台灣對美國出口大幅成長，確實來自轉單效應與台商回流，在台灣製造後再銷往美國所產生的效益。
從技術面來看，加權指數自九月起漲至今，僅曾於盤中跌破月線，顯示月線可視為短期重要支撐，若真的跌破無法站回，則漲勢可能於短期內轉向盤整，而若未出現，則拉回僅僅只是漲多的小幅修正，另外一個參考指標在於外資，若買盤持續而無法推升，則也可能導致指數回檔，反之，可望延續多頭走勢。
櫃檯指數今年最高也有十九．一七％的漲幅，不過近日修正領先加權指數跌破月線，顯示近期主要強勢以權值股為領頭，中小型強勢股則進入輪動。另一方面，十月營收及第三季季報出爐，個股短線依據營運調整股價，業績股較易受到青睞，尤其具穩定股利政策更佳，若僅依靠題材，則需有強力籌碼支撐。
人氣股需維持籌碼熱度
近日指數漲跌有加劇的狀況，然漲多後震盪、修正為正常能量釋放，不過也代表市場頗為謹慎，一有風吹草動就溜之大吉的心態，而從另外一個角度來看，補漲的機會存在且濃厚，尤其當前第三季財報完全揭露，個股短期易跟隨營運表現而起伏，然往後至明年第一季底為財報空窗期，籌碼與題材將蔚為主流。
指標股除了龍頭台積電之外，本波段外資買超最多的鴻海(2317)，可視為多頭人氣指標，雖為第二大市值的權值股，不過攻勢啟動幾乎與中小型股無異，波段走勢以十日線為主要支撐，高價股方面，除股王大立光(3008)外，股價創下近年新高的IC設計龍頭聯發科(2454)，則是以季線為盤堅向上的軸線。
金融股持續扮演沉默而穩定的力量，統計十五家上市櫃金控前十月獲利，累計已達三一八六．四六億元，不僅已超過去年全年的二九三七億元，且更是創下歷史新高水準，雖然壽險股長線仍有壓，不過由於基期相對較低，因此ＥＰＳ突破五元的富邦金(2881)以及突破四元的國泰金(2882)，短線具補漲空間。
具趨勢、題材性個股的特色，是股價走在業績之前，如散熱、ＰＡ、鍵盤、ＩＣ設計類股皆然，近期指標則是ＡＳＩＣ設計服務商世芯ＫＹ(3661)，十月營收年增六五．五％，第三季ＥＰＳ一．九三元、累計前三季四．八六元，法人預期全年可望上看六元，與同類公司創意(3443)前三季二．六七元，展開比價效應。
若單純從本益比來看，ＩＣ設計縱然原本就享有超高本益比，不過超過三○甚至四○倍，絕對是對未來業績成長性具有高度期望，因此在每次營收或獲利出爐時，波動幅度就容易更加激烈，世芯目前有法人與特定資金力挺，加上融券餘額持續攀高，籌碼具有優勢，基本面展望也強，然短線操作需藝高人膽大。
目前僅大立光股價站上千元，不過矽力ＫＹ(6415)與精測(6510)都已經相當逼近四位數，三千金代表多頭氣氛火熱。受惠美中貿易戰下，中國系統廠在晶片採購加快去美化速度，尤其類比晶片端多半轉向台廠的轉單效應，矽力前十月營收較去年同期成長六．九％，為歷年同期新高，且是連續三個月創高，前三季ＥＰＳ一八．二九元。
績優與投機並存的機會
全球ＰＣＢ龍頭廠臻鼎ＫＹ(4958)，十月營收一六五．三億元，創下歷史單月新高，前十月營收九四六．三億元也是新高，預期今年可望延續往年營運高峰落於第四季的慣例，十一、十二月皆有機會優於去年同期，帶動第四季營收優於去年同期，全年也可望較去年成長，不過股價創高後遭法人調降目標價。
連接器廠優群(3217)，第三季不僅利基型產品出貨成長，且順利打入美系手機供應鏈訂單助攻，單季包含營收、毛利率、營益率、稅後淨利與ＥＰＳ全都寫下歷史新高，前三季ＥＰＳ三．七一元，帶動股價放量上攻並創下歷史新高，由於美系客戶新手機銷售不錯，第四季營收不看淡，全年業績有望締造新猷。
網通ＰＣＢ廠博智(8155)今年前三季營運遜於去年，稅後純益年衰退將近六成、ＥＰＳ二．六三元，不過十月營收回溫，為今年首度優於去年同期，年增率十八．一％，且去年第四季基期不高，營收年增可期。此外，一○○Ｇ高階Switch產品線，上半年通過台系客戶認證，明年新品可望進入量產，帶動毛利率提升。
時序接近年底，是最佳的作夢時刻，尤其對於走在正確趨勢上的公司來說，縱然今年營運表現可能差強人意甚至不如預期，這些通通都沒有關係，畢竟有夢最美，而對投資人來說，短線操作就是嚴守操作紀律，若是投資相對低基期個股，則基本面與產業前景至關重要，另外還可留意法人與集團的作帳行情。
