• 跟著外資腳步搶賺年底行情, 市場資金充沛 指數直指一二六八二
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2062期      出刊區間:2019/10/25~2019/10/31

美中貿易戰趨於樂觀,加上市場資金持續寬鬆,加權指數表現強於國際股市,外資回補持股是重要關鍵,操作上可留意搭順風車的時機。
打打停停的美中貿易戰,美國總統川普近日宣布,已達成第一階段的貿易協議,雖然全市場都知道,未來仍有許多變數,不過至少對股市在短線上,帶來正面加分效果。台股本波段在外資等法人回補持股,加上台商回流資金助威下,原本就強於國際股市,又融資餘額攀高、散戶逐漸回籠,持續推升指數。



外資強力回補



加權指數於八月六日修正至一○一八○點見今年低點,於低檔整理近一個月後,隨外資九月起於現貨翻多,共計買超八九七.六億元,中斷七月賣超一二七.三億元、八月賣超一二一二.五億元的連續賣超,搭配貿易戰等消息面正向利多刺激,帶動指數出現強勢上攻,不僅優於國際股市,也突破去年高點。

外資九月買超上市市場八九七.六億元,十月至今也已買超近八百億元,推升加權指數創下近三○年來新高,且全球央行持續降息,寬鬆政策也陸續出爐,市場資金充沛,新台幣也升值到約三一.五元兌換一美元的一年高點,在趨勢沒有改變之前,加權指數或有機會一舉挑戰歷史天花板的一二六八二點。

整體來看,台股目前位居今年外資於亞洲市場中買超第三位,僅次於中國與印度,其中加權指數自九月以來最高上漲達六六三點、約六.二%,外資波段買超金額已經逼近一七○○億元,且是連續七周加持,再從附表觀察九月以來外資買超的前三○名,絕大多數都是權值股,為推升指數帶來更強烈的效果。

外資買超的第一名,就是占權值比重超過兩成的龍頭台積電(2330)。今年台積電的最低價出現在年初的二○六.五元,最高價則來到二九八元,且已配息兩次分別為八元與二元,還原計算最大漲幅逼近五成,若未還原也有四四%,較指數漲幅高出逾倍,且年底還將再配息二.五元,推升指數創高居功厥偉。

台積電第三季稅後獲利突破一千億元、EPS三.九元,創下單季獲利歷史新高,且先進製程營收達到全季晶圓銷售金額五一%,展望第四季預估營收將較第三季再成長八.五∼九.五%,上修資本支出至一四○∼一五○億美元,為歷年最大手筆。外資輪番調高台積電目標價,某種程度上也是對指數的加持。



台積電重裝上陣



近一個多月來,外資雖然已買超台積電逾二○萬張,持股比重拉高到七八.三%上下,帶動股價、市值創下歷史新高,不過外資曾於二○一七年六月,持有台積電高達八○.二%,還有將近五○萬張的差距,或許仍將有持續回補的空間,整數關卡雖易有震盪,不過已有多家法人調升目標價至三○○元之上。

外資波段買超聯電(2303)也在十萬張之上,其他半導體類股還包含封測的日月光投控(3711)、力成(6239)、京元電(2449),記憶體的南亞科(2408)與華邦電(2344)等。法人預期半導體產業景氣可望落底,加上5G、IoT等趨勢產業如火如荼,部分台廠還具有中國去美化的題材優勢。

蘋果股價再創新高,銷售前景優於預期,明年還將有5G版iPhone,可望延續樂觀看法,供應鏈可望雨露均霑。外資買超名單還包含組裝大廠緯創(3231)、鴻海(2317)、和碩(4938)與廣達(2382),伺服器需求回溫也是重要因素。另外,也買超股價位於低基期的被動元件國巨(2327)與面板的群創(3481)



台泥、寶成喜迎旺季



除了科技類股之外,外資在金融股與傳產龍頭股也有所著墨,金融股方面,持續加碼新光金(2888)、上海商銀(5876)、台新金(2887)、第一金(2892)、中信金(2891)、華南金(2880)、富邦金(2881)與永豐金(2890),金融股今年以銀行股表現相對較佳,整體漲勢維持穩步向上,是支撐指數的沉默力量。

水泥產業進入旺季,中國除原本多項措施實質發酵外,第四季起取消三二.五等級低標水泥,將更有利於淘汰落後產能,大者恆大效益也將持續發酵。台泥(1101)上半年EPS二.一九元、亞泥(1102)二.九一元,日前亞泥中國(00743.HK)發出正面盈利預告,前三季獲利將較去年成長三∼四成,全年中國獲利將有機會達到西進以來新高。

Nike財報優於預期,激勵股價持續走高,也帶動供應鏈寶成(9904)與豐泰(9910)業績成長,前三季營收雙雙創下歷史新高,其中寶成營收較去年同期成長九.一%,持股五一.一一%的裕元工業業績表現不俗,尤其裕元工業通路分拆上市的寶勝國際,前三季營收較去年同期成長達二○.二%。今年來外資買超寶成力道明顯增強,然相較同業本益比還有不小的比價空間可期。

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