- 台股Q4季後賽 作夢＋作帳行情GO！
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美股與台股在十月第一個交易日兩樣情，美國ＩＳＭ製造業ＰＭＩ連兩月萎縮，九月下滑至四七．八，不僅遠低於經濟學家預期的五○以上，且創下二○○九年六月以來最低，經濟成長放緩跡象越來越明顯，使得股市跟著走跌，不過，經濟數據疲軟，也讓市場預期聯準會十月降息一碼的機率，攀升至六成以上。
回到台股來看，加權指數在龍頭台積電市值續創新高、股王大立光重返四五○○元推升下，再次點燃挑戰一萬一千點心理關卡戰火。每年第四季至隔年第一季，是台股最容易上漲的時期，作夢行情加上作帳的可能性，指數歷經五個月高檔盤整過後，台積電依舊是台股逆勢衝關的唯一解答。
資金回流為經濟成長推手
美中貿易戰已經持續超過一年，雙方互相祭出懲罰性關稅，對經濟造成嚴重干擾，中國商務部長鍾山表示，外貿直接或間接帶動就業人口超過一．八億，中國外貿目前面臨前所未有的挑戰，企業處境艱難。雖然第十三輪談判將於十月第二周舉辦，近日雙方互相釋出善意，但是市場多不認為能夠達成臨時協議。
近月連續兩個邦交國與台灣斷交，然美國聯邦參議院外交委員會，通過「二○一九年台灣友邦國際保護及加強倡議法案」，展現美國的態度，而貿易戰也使得回流台灣投資金額不斷增加，寶華經濟研究院與央行上調今年台灣經濟成長率分別為二．三％與二．四％，台商回流效應將成為推升成長的主要力量。
外資於八月賣超上市市場一二一二億元，加權指數最低來到一○一八○點，不過隨著九月轉為買超八九七億元，且多集中火力於權值股尤其台積電，金融股則持穩，帶動指數沿著短期均線向上彈升。台股前三季的漲幅，其實都集中在今年前四個月，五至九月則是以一○五○○點為中心、上下五○○點震盪。
關鍵的第四季，在美中貿易戰不再惡化，或出現其他重大變化的前提下，加權指數的周與月ＫＤ指標皆持穩向上，均線則已轉為多頭排列，法人也持續回補持股，加上全球資金維持寬鬆與資金回流加持下，預期加權指數是有突破性表現的機會，科技類股仍將是多頭重兵所在，金融與傳產績優股則伺機表態。
類股維持良性輪動
台積電目前市值占比將近二一．八％，代表著台積電每上漲一元，大盤大概上漲八．七點；換句話說，十月第一個交易日台積電的大漲，占整體上漲幅度超過五成，然漲跌家數比約為六比四，未如過往加權指數上漲超過一個百分點那樣的普天同慶，另外一個原因，就在於上櫃市場漲幅僅約上市的三分之一。
台積電與大立光聯手拉抬加權指數，廣大的蘋果供應鏈也在新品問世後，雖不驚艷但至少維持一定溫度，原先強勢的散熱、網通、ＰＣＢ等類股，依舊維持高檔震盪，良性輪動有利延續多頭格局，近期則輪動到基期相對偏低的類股展開補漲，尤其可留意去年創天價後，歷經大波段修正整理後的被動元件。
在庫存逐步消化下，國巨(2327)表示第四季庫存天數可望回歸正常的九○天，較第一季的一四七天大幅下降，加上部分產品如ＭＬＣＣ均價轉趨穩定，又明年５Ｇ手機需求可望拉升產能利用率，獲得外資報告肯定，目前股價已順利完成填息，漲勢擴散至華新科(2492)、禾伸堂(3026)、信昌電(6173)等。
除了類股良性輪動及高低基期轉換之外，營收也將成為短期焦點所在，九月營收出爐即第三季底定，整體來看，旺季效應帶來不錯的發揮空間，強勢的績優股若能延續創高動能，則股價將有再次轉強機會，縱向啟動比價效應，橫向則留意資金轉移，或將出現擴散效果，成交量能放大或為個股轉強訊號。
高檔風險考量也不可少，一是指數逼近關卡，壓力逐步增強，若能突破並站穩，則有再次展開波段攻勢機會；反之，則恐有拉回到箱型內整理的風險，二是台積電、大立光等重量級權值股上漲，吸引籌碼跟進，部分漲多個股可能走向整理，甚至短線技術性拉回，三是題材性個股漲多後，籌碼恐漸趨凌亂。
年底的財報空窗期，個股發揮空間建立在預期未來是美好的狀況，或將持續以５Ｇ為基底向外擴散，５Ｇ具有高速、物聯、即時等特性，可廣泛於ＡＩ、機器人、物聯網等創新領域，延伸至無人駕駛、智慧工廠、智慧醫療、智慧城市等應用。雖然商用標準明年才將定案，不過已有約一百個國家積極投資與推動。
作夢行情蓄勢待發
根據IHS Markit預估，至二○三五年，５Ｇ可望驅動十二兆美元的全球經濟活動，現階段為基礎建設，這是台廠相當擅長的部分，晶片、零組件、模組、基地台、網路設備、資料中心等，再擴散至聯網裝置與元件，人對機械、機械對機械都是重點，加上伴隨來如資訊安全等，預期明年相關個股仍將持續活躍。
附表為近一季法人主要買超的個股，主要以半導體產業為主，ＰＣＢ、網通也多有著墨。ＰＡ大廠穩懋(3105)七、八月營收連續創下歷史新高，獲得外資與投信同步加碼，由於目前產能已是滿載狀態，規劃將於第四季進機台，再擴五○○○片產能，預計明年第二季陸續投產，總產能將可提升至四．一萬片。
今年５Ｇ手機問世，預期明年蘋果也將推出，屆時將逐步成為智慧型手機主流標準配備，而５Ｇ手機至少將會增加五∼六顆的ＰＡ用量，一般預估明年約有二億支，後年則為四．五億支，產業前景持續看俏，近期有兩家美系外資報告同步看好穩懋後市表現，同族群的全新(2455)與宏捷科(8086)也可留意。
群光(2385)近年優化產品組合有成，上半年來自智慧家庭、雲端智能等相關營收提升至三四％，高毛利率推升ＥＰＳ創歷史新高的四．二六元，又八月營收創下歷史新高，法人預估下半年營運可望持強；此外，為分散美中貿易戰生產基地風險，預計將斥資八億元於泰國建設新廠，最快於明年第四季投產。
石英元件廠晶技(3042)，第二季起受惠手機與ＴＷＳ拉貨帶動，營收轉為正成長，而九月包含蘋果與華為新機需求帶動，加上中國廠商十一長假前的提前拉貨，法人預期營收可望持續向上走高，且部分小型化、利基型產品產能滿載，已獲客戶同意調高價格。股價擁外資與法人同步買超，拉回可留意布局機會。
