• 準掛牌股站上起跑線, 提前卡位 歡喜收割
  •   
      
作者:馮欣仁     文章出處:先探雜誌   2053期      出刊區間:2019/08/23~2019/08/29

下半年將有不少績優的興櫃股轉上市櫃掛牌,

這些個股分屬於航太、餐飲、自動化設備、工業電腦、鋰電池等產業,

可望為台股新增生力軍。此外,半年報已全數公告,

從中可以挖掘到具有成長潛力的黑馬股,不妨趁在興櫃市場提前卡位布局,

等待轉上市櫃後,歡喜收割。
正值半年報剛公布完畢,而興櫃市場因交易制度受限,使得資訊透明度不及上市櫃公司,因此,半年報就成為檢視公司營運表現的重要參考依據。根據櫃買中心統計,二三八家興櫃公司今年上半年度整體營收約一六八七億元,較去年同期成長二.三%;有一四一家繳出獲利成績單,占整體興櫃市場五九.二四%;其中,有五家公司EPS超過五元;EPS為二元以上未達五元的公司計有二五家,超過半數興櫃公司EPS較去年同期成長。

依據櫃買中心資料,上半年EPS前十名依序為昇佳電子(6732)、沅聖(6638)、老四川(2741)、瑞鼎科技(3592)、洋基工程(6691)、長亨(4546)、錢櫃(8359)、駐龍(4572)、汎德永業(2247)、捷流閥業(4580)等;這十檔個股主要以IC設計、工業電腦、無塵室工程系統、航太與內需餐飲為主;其實與台股上市櫃公司上半年獲利表現較佳的族群有所雷同,反映出儘管有美中貿易戰干擾,對於具有利基性或內需型企業,其營運受影響並不大。

目前興櫃股王為昇佳電子,背後大股東為驅動IC大廠矽創(8016)。昇佳電子主要產品為低功耗環境光源感測晶片、距離感測晶片、微機電加速度計等,運用在智慧型手機、平板電腦、筆記型電腦及消費性產品等,繼去年成為Oppo與Vivo供應商後,今年再成功打進魅族供應鏈。隨著著智慧型手機面板成本的下降以及AMOLED技術的突破,中階智慧型手機也開始全面採用全螢幕面板,進一步推升昇佳電子「狹縫」或「屏下」感測器的滲透率,上半年不僅大賺逾一個股本,EPS達十四.三九元,更賺贏去年全年,支撐股價維持在四○○元以上,穩居興櫃股王寶座。第三季為傳統旺季,營收與獲利可望持續攀高,全年有機會拚賺三個股本。



新盛力繼承Sony技術實力



下半年有不少興櫃公司將轉為上市櫃,像是航太股駐龍、韓國料理連鎖店豆府(2752)、車載電腦鑫創電子(6680)、鋰離子電池模組製造商新盛力(4931)、以及專供精密運動及控制元件、微米與奈米級定位系統供應商大銀微系統(4576)、保護元件廠富致(6642)等均陸續在九月掛牌,這些準掛牌股由於本身營運與獲利表現不錯,且產業前景佳,可望吸引搶認購潮。本期特企將分別將駐龍、豆府、大銀微系統、富致等四家公司獨立出來,在後續篇幅作深入報導。

前身為Sony在台灣的鋰離子電池模組生產工廠的新盛力,主要產品聚焦在電動手工具機、儲能系統及兩輪輕型電動交通工具三大領域。相較於同業,該公司不僅聚焦在非IT三大領域,且傳承Sony生產技術及經營管理能力;亦擁有自行研發設計開發IC保護迴路、電池控制系統等鋰離子電池模組優勢。

受惠於電動手工具及儲能系統產業穩定成長,新盛力今年上半年營收達十.二二億元,年成長十五.五%,毛利率、營益率、稅後淨利與EPS均創下歷史新高。下半年進入傳統旺季,七月營收更達二.三億元,創下單月歷史新高,法人預估今年EPS挑戰二.五元。此外,為了拉大與同業差距,目前公司已開發出電動工具機無刷馬達控制器,未來也將開發電動自行車馬達控制器,將增添營運成長新動能。



全訊專攻軍工微波通訊



專注於軍用、航太等領域,主攻少量、多樣、特殊規格微波通訊市場的全訊(5222),是國內唯一將砷化鎵及氮化鎵半導體微波技術(MMIC/FET設計、MMIC/FET製程、微波模組設計及製造)垂直整合及研發設計生產之公司。由於全訊具高頻軍規微波通訊整合能力,近年內軍用防禦系統高頻通訊產品穩定出貨,再加上因產品具極高門檻,今年前七月營收表現出色,達二.四一億元,年增二一.六%,因軍規產品在手訂單掌握度高,且新規格產品毛利率提升,上半年毛利率與營益率均優於去年同期,稅後淨利三九五六萬元,年增三四.八%,EPS達一.一元,創二○一六年第四季以來新高。

若以砷化鎵族群上半年EPS作比較,華立捷(3688)一.○五元、宏捷科(8086)○.四五元、穩懋(3105)一.八六元、全新(2455)○.七八元、IET-KY(4971)○.四六元、環宇KY(4991)○.九七元,全訊上半年EPS僅次於穩懋、營益率則僅次於全新,不論是EPS或營益率,全訊在砷化鎵族群中名列前茅;但股價位階卻相對低於其他同業,顯然具有落後補漲空間。除了軍用市場之外,全訊也積極布局商用市場,目前已量產高頻產品規格已達三○∼三八GHz,與現行制定規格5G獨立式標準主要頻段二八GHz相當,為國內少數具技術優勢的毫米波功率放大器廠商,未來可望搶攻5G商機。

此外,從事車貸融資的和潤企業(6592)受惠於母公司和泰車(2207)上半年新車銷售亮眼,以及增加高利差的金融商品業務占比,包括中古車買賣代款、原車融資、消費性貸款,以及設備融資等企業法人貸款業務,推升上半年毛利率突破六六%,營業利益十五億元、年增二六.二六%,稅後淨利十一.二八億元、年增三三.八一%,EPS達三.○一元,營收、獲利均創同期新高。若以毛利率來看,和潤遠高於同業裕融(9941),因此,市場賦予相對較高本益比,轉上市之後勢必引起市場矚目。

270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90