• 疾風知勁草 量增價揚強恆強, 財報續延燒 資金聚焦科技股
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2053期      出刊區間:2019/08/23~2019/08/29

美中貿易戰與香港局勢似有暫時緩和跡象,加上聯準會在九月再次降息的機率提升,給予個股更大的發揮空間。
利率倒掛敲響的是經濟警鐘而非喪鐘,美國道瓊指數雖然出現單日下跌八○○點,不過隨即穩住陣腳,在三個交易日之內就順利收復失土,要說回升目前仍是太早,但是在政經局勢出現下一次的變化前,應至少可維持在區間震盪,而具有內資回流與進入傳統旺季雙題材的台股,加權指數短期底部也逐漸有成形跡象。



散熱、IC設計強勢表態



台股在新興國家股市當中屬相對強勢,不過必須特別留意外資連續賣超,依舊餘波盪漾,八月尚未過完,於上市市場賣超金額已逾一○○○億元,將全年原本的買超扭轉成賣超,使得指數仍在月線與季線之下,不過以內資為主體的上櫃市場則相對強勢,站上中、長期均線,並已攻抵月線。

盤面上強勢股以電子類股為眾,散熱族群依舊是最為強勢的人氣指標,領軍的超眾(6230)持穩於高檔箱型,泰碩(3338)、雙鴻(3324)、力致(3483)、健策(3653)、業強(6124)、健準(2421)仍有創高動能,個股維持良性輪動,業績若能持強,將有利延伸下波段漲勢,不過已累積一定漲幅,追高須留意風險。

IC設計精神領袖聯發科(2454),因媒體報導向台積電(2330)預定明年第一季產能生產旗下首款5G晶片,八月十九日股價出現帶量長紅,也為IC設計族群再添比價動能。近期IC設計類股包含世芯KY(3661)、信驊(5274)、矽創(8016)、松翰(5471)、類比科(3438)、致新(8081)等,股價表現皆強勢。

靜電保護元件廠晶焱(6411),第二季受惠客戶回補庫存需求升溫,獲利創下歷史次高,上半年EPS三.五元,第三季為傳統旺季,營運可望受惠筆電、智慧手機等備貨需求升溫,近期在投信買盤簇擁下,股價沿短期均線攻上歷史新高,且成交量能持續放大,量價配合得宜仍有攻高機會,然追高亦須留意風險。



PCB股全面啟動



PCB產業同樣熱鬧滾滾,上游銅箔基板廠繳出亮眼成績單,台光電(2383)第二季因產能利用率提升、銅箔價格下滑、產品組合優化且打入AMD伺服器供應鏈,單季EPS二.一元,上半年稅後純益成長七成、EPS三.五九元,股價第三季獲外資與投信同步買超推升至波段新高,有望朝天價一六七.五元挑戰。

聯茂(6213)上半年稅後純益年增二七.三六%、EPS三.五八元,七月營收二一.一五億元再創歷史新高,騰輝KY(6672)上半年稅後純益年增九.一一%、EPS三.一二元,七月營收四.九四億元也是歷史新高,台燿(6274)上半年稅後純益年增一.七一%、EPS三.五元,股價都位於波段高點附近。

而在下游方面,營運出現轉機的定穎(6251)是大黑馬,上半年雖然仍是虧損、EPS負○.○九元,不過第二季已有獲利,且宣布將出售旗下桃園廠區,等同於切除集團虧損源頭,並拉升昆山廠產能利用率,可望帶動獲利擴大,加上黃石廠獲利穩定,下半年本業展望樂觀,而業外則可望有出售桃園廠收益。

股價創下歷史新高的程控廠巨路(6192),今年營運延續去年成長動能,第二季程控事業包括來自半導體、中國及海外專案陸續進帳,帶動稅後淨利二.三四億元、年增九.四%,創下歷史新高,而上半年稅後淨利四.四億元、年增三五.三%、EPS四.一二元,累計前七月營收較去年同期成長二三.四%。



巨路獲利衝高 股價剽悍



巨路營運重心於中國東北與華北,預計未來將興建數十座石化新廠,且為因應內蒙地區業務量提升,下半年將設立維修中心,以服務當地重工業、煤化工等產業所需。法人預估程控事業營收將有一∼二成成長,電子材料部門則因電信設備材料與光纖專案進入成熟期,下半年為入帳旺季,營運展望持續看俏。

特殊鋼廠榮剛(5009),第二季在航太、能源、油氣產業同步提升,產品組合轉佳,加上成本控管得宜,推升毛利率、營益率皆明顯走升,帶動稅後淨利一.三六億元,年成長一六四.四五%、EPS○.三一元,累計上半年稅後淨利二.一八元,年成長一九三.三二%、EPS○.五元,已逼近去年全年。

近年榮剛全力擴展高毛利的航太、能源、油氣領域,其中航太產能滿載,目前訂單能見度已達明年上半年,預期占營收比重將持續成長,是帶動下半年營運持續成長的重要引擎。此外,真空感應熔解爐重啟接單,產能利用率持續回升,來自日本及中國發電廠也出現新一輪維修需求,同步推升榮剛接單量成長。

雲端資料中心設備供應商緯穎(6669),第二季伺服器出貨較去年同期成長,除客戶需求增加之外,因當時墨西哥輸美產品可能課徵關稅影響而提前拉貨,雖然上半年營收小幅度衰退,不過毛利率與營益率皆較去年提升,獲利年成長二.三八%、EPS十七.三八元,下半年為傳統旺季,股價衝上掛牌後新高。



外資買超記憶體、封測



從七月以來外資賣超的主要標的來看,面板的友達(2409)與群創(3481)首當其衝,分別遭賣超四九萬與四四萬張,近日雖雙雙出現技術性反彈,不過掉下來的刀子並不建議承接。此外,電子代工廠受貿易戰影響,在中國受益全面性降溫,鴻海(2317)、英業達(2356)、仁寶(2324)也遭到連續性賣出。

金融類股近期也遭外資連續性賣超壓抑股價表現,包含中信金(2891)、國泰金(2882)、新光金(2888)、開發金(2883)、兆豐金(2886)、元大金(2885)與玉山金(2884),賣超皆逾十萬張,富邦金(2881)、彰銀(2801)、合庫金(5880)、台新金(2887)則超過五萬張。國泰金啟動二次現增,或可留意外資賣超過後的機會。

雖然第三季以來外資賣多買少,不過買超個股仍是可以留意的方向,前五名為記憶體旺宏(2337)、南亞科(2408)、華邦電(2344),與封測南茂(2344)、京元電(2449),其中京元電受惠5G基地台與蘋果新款手機用晶片測試訂單釋出,營收已連續三個月創下歷史新高,預期第三季將有機會創下單季新高。

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