• 最會賺錢的高富帥, 白馬股業績持強
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2052期      出刊區間:2019/08/16~2019/08/22

台股於新興國家市場屬相對強勢,大型績優股功不可沒,可持續留意上半年財報與下半年展望皆優公司,為盤面上白馬股。
縱然國際總體經濟仍是多事之秋,且外資今年在台股買超金額回歸原點,不過加權指數依舊力守年線,並持續於萬點之上震盪,擁有題材或獲利支撐的個股,穩健走自己的路。七月營收與上半年財報全數出爐,正是檢視手中持股續留或汰換的時機,業績持強白馬股及轉機乍現黑馬股,是兩大主要選股方向。

股王大立光(3008)第二季獲利六五.五一億元,較去年同期成長十九.○九%、EPS四八.八四元,帶動上半年獲利一一六.○五億元,年增二一.九%、EPS八六.五一元,第三季進入傳統旺季,七月營收較去年成長三%,累計前七月營收一○.九%,配發現金股息六八元之後,目前已順利完成填息。

雖然近期因美中貿易戰再次升溫與除息影響,大立光股價跌破四○○○元大關,不過公司表示,目前產能持續滿載,預期八月營收可望優於七月,第三季旺季可期,從產品比重來看,智慧型手機鏡頭持續朝向高階產品升級,二○M(百萬畫素)以上產品占七月營收達二○∼三○%,十M以上則占五○∼六○%。



緯穎、鈊象營運續看俏



初生之犢不畏虎,今年掛牌上市新兵緯穎(6669)為緯創(3231)子公司,主要業務為大型資料中心及雲端解決方案供應商,上半年營收雖然較去年同期小幅衰退,不過獲利能力提升,毛利率與營益率皆優於去年同期表現,帶動整體上半年稅後純益二八.五二億元、年增二.三八%,EPS為十七.三八元。

美國一度揚言對墨西哥加稅,帶動客戶提前拉貨,加上記憶體價格下滑及採購成本降低,縱然緯穎第二季營收年減八.九%,稅後獲利下滑四.四三%,不過仍優於預期。下半年主要客戶採購力道回升,加上Amazon訂單將於第四季末出貨,以及二線資料中心業務斬獲不少,下半年至明年業績展望看俏。

IC設計廠譜瑞KY(4966)上半年稅後純益為十一.二億元,較去年同期成長四五.二%、EPS十四.五七元,其中第二季雖為傳統淡季,然而受惠iPad出貨暢旺,加上資料中心、伺服器產品比重升溫拉高毛利率,稅後純益較去年同期成長四九.一%,而下半年為傳統旺季,預期第三季營收將季增五∼十六%。

遊戲股王鈊象(3293)第二季稅後純益達四.五五億元,較去年同期成長九○.六%、EPS六.○八元為單季新高,帶動上半年稅後純益七.七四億元、年增八七.一%、EPS十一.○一元,為歷年同期新高。且行動網路與商用遊戲機業務持續增溫,七月營收突破五億元,自結單月每股獲利達三.四六元。

窗飾大廠億豐(8464),第二季雖因匯率波動,及認列與荷蘭Hunter Douglas訴訟案賠償損失約一.七億元,影響獲利成長幅度,不過在產能滿載下,單季稅後淨利達十一.九億元,年增十四.一一%、EPS四.○六元,創下歷史新高,也帶動上半年稅後純益較去年同期成長二二.八%、EPS為六.六三元。

由於產線效率提升,柬埔寨垂直整合深化與客製化產品漲價,皆是億豐第二季毛利率與獲利表現亮眼的重要因素。貿易戰再起雖帶來新挑戰,不過柬埔寨廠具生產優勢,將分散固定尺寸產品營運風險,且客製化產品也將可慮價格調整,降低營運成本壓力。億豐七月營收二二.七三億元,連三個月創下新高。



台達電獲利大成長



除了從每股稅後純益的角度來看之外,也可從稅後純益來觀察,台塑集團雖然整體上半年營運狀況較去年同期衰退,不過獲利數字依舊相當可觀,而統一(1216)與統一超(2912),依舊有持穩以上表現,電源大廠的台達電(2308)與光寶科(2301)、工業電腦大廠研華(2395)等,獲利表現皆優於去年同期。

台達電第二季因收購泰達電(DET),業外挹注達五九.三億元,帶動稅後純益較去年同期大幅成長一九○.七九%、EPS三.六七元,創下歷史新高,第三季為傳統旺季,可望受惠於電源、資料中心、被動元件及風扇等需求帶動,雖然不再有業外加持,獲利可能將低於第二季,不過本業表現依舊值得期待。

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