- 內需股多頭遍地開花 新台幣走升、台商資金回流
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美國三大股市再創新高，聯準會可望降息，資金或將再度寬鬆，是上漲的最大推手，今年來已有超過十四個國家央行降息，隨著美國聯準會箭在弦上，歐洲央行總裁德拉吉也暗示祭出貨幣刺激措施，而台灣央行向來動作與幅度較少且低，然總裁楊金龍公開表示，新台幣將會面臨升息壓力，提醒意味濃厚。
內需市場動能逐步轉強
央行的升值示警，基本上有幾大面向，除了國際主要國家降息之外，台灣是美國第十三大進口國，央行若干預匯率恐引來美國關注甚至報復，趨勢一旦成形，短期內將難以改變。降息更將凸顯殖利率股的投資價值，如精誠(6214)、上海商銀(5876)等殖利率股漲勢凌厲，今年外資在台股依舊維持買超。
除了外在因素之外，更重要的在於台商資金回流，根據《資金匯回條例》，資金匯回稅率從二○％降至第一年的八％、第二年的十％，匯回資金中的二五％可做金融投資、五％自由運用，以財政部保守估算，一年內將有近四○○億元流入金融市場，也將刺激內需消費，台灣市場不算大，必定將會帶來衝擊。
主計總處公布二○一八年平均月薪為四萬九八○元，加計獎金、加班費等非經常性薪資後，則達月平均五萬一九五七元，然而若剔除物價因素，全年平均實質月薪僅有三萬八二三五元，仍低於二○○一年的三萬八三九八元，顯見薪資成長趕不上物價上漲速度，這也是台灣內需市場未見明顯成長的主因。
台商回流不僅帶動工業區土地上漲，也帶來就業機會，根據統計，至七月中旬台商回台投資額達四四四一億元、創造超過四萬個就業機會，而政府預估今年回流資金將介於七○○○∼八○○○億元，政務委員龔明鑫更預估到二○二五年，資金可能超過四兆台幣，資金活水挹注之下，消費力道可望逐步增強。
瓦城、漢來步入旺季
民以食為天，網購雖然對實體店面造成影響，國內百貨公司營業額成長率降至二％以下，國外甚至已呈現負成長，不過隨著適者生存演進過後，隨著外食人口持續增加，餐飲成了吸引來客的重要關鍵，根據新光三越表示，信義區餐飲營收占比，已從過去的十五％提升至二○％，微風百貨甚至達到三∼四成。
瓦城(2729)營運以台灣為主體，占營收比重達到九二．六五％，旗下共有七個餐飲品牌，預計今年將展店二五∼三○家，其中百貨店面占比將在七成以上，第二季底已新開七家店。繼第一季營收與獲利同步創高後，第二季營收再次雙位數成長，帶動整體上半年營收達二四．六八億元、年成長十六．一％。
第三季為餐飲業的傳統旺季，加上新展店面助攻，營運可望再攀高峰。瓦城近年不僅營收、獲利穩步成長，ＲＯＥ也是逐步增加，股利政策採全現金股息，近五年殖利率多穩定於四∼五％，今年為四．一二％，僅一個交易日就完成填息，股價並再創新高，成交量能雖偏低，不過若拉回或可留意逢低承接機會。
漢來美食(1268)六月、第二季與上半年營收同步創下歷年新高，累計上半年營收為十八．九八億元、年成長七．五三％，第二季通常相對較淡，不過漢來在品牌展店與舊店改裝升息帶動下，業績持續攀高。雖然營運曾有逆風，不過近年股利政策維持緩步增加，今年現金殖利率為四．六七％，然尚未填息。
杏一、大樹細水長流
台股有不少量能偏低但營運優質的內需股，如寶雅(5904)從金融海嘯後的十七元，最高來到四八八元，中華食(4205)最低時只有九．六元，今年最高來到七八．二元，花仙子(1730) 最低六．三七元，今年攀高至九三．八元，皆努力提升至所屬產業龍頭，鞏固市場地位，股價隨著營運與股利政策走揚。
投資不一定要走在最前端，雖然科技、生技類股相對容易出現爆發性飆股，也可回頭留意身邊食、衣、住、行、育、樂，今年如手搖飲的六角(2732)、健身的柏文(8462)，股價創高的大黑馬，細水長流型如統一集團、台灣大車隊(2640)、連鎖藥局的杏一(4175)、大樹(6469)等，穩定股利政策是關鍵。
大樹藥局持續朝商圈、社區型藥局兩路並進，預期今年底、明年初將可望突破二○○家店，總經理鄭明龍表示各國健康照護藥局比重較台灣為高，美、日都超過六成，中國也有五成，而台灣僅十七％，預期至少可容納八千家店，大樹年初併購博登藥局連鎖，並獲得納入富櫃二○○指數，營運正當擴張期。
