• 六月營收最強股特搜, 業績才是王道 選股不選市
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作者:馮欣仁     文章出處:先探雜誌   2047期      出刊區間:2019/07/12~2019/07/18

企業營收若能月月或季季走高者,代表營運動能強勁,更是獲利成長的後盾;相關個股也將是法人選股布局的重要依據。
儘管川普與習近平在G20達成貿易戰停火,但近來日本與韓國關係再度緊繃,以及市場仍對於全球經濟存有下行風險之疑慮,以致全球股市陷入多空震盪。此外,七月不少外資開始放暑假,導致成交量萎縮;相較於權值股,預期本月以內資為主的中小型股,將扮演盤面主角。在八月中旬半年報公布之前,僅能以六月營收與第二季業績按圖索驥,去推估第二季與上半年EPS表現。

電子股向來有五窮六絕的宿命,第二季為傳統淡季,加上今年有美中貿易戰之干擾,讓不少廠商面臨到諸多不確定性。不過,仍有不少個股六月營收得以逆勢走強,且創新高。因此,若六月與第二季營收同步創高者,如連接器信邦(3023)、晶圓薄化昇陽半導體(8028)、IC設計矽創(8016)、工業電腦友通(2397)、研華(2395)與鴻翊(3521)、封測京元電(2449)、連鎖餐飲六角(2732)、遊戲股傳奇(4994)與鈊象(3293)等,這些個股將是目前大盤震盪,採取選股不選市,列入優先考量的投資標的。



昇陽半業績連五季創高



從事再生晶圓與晶圓薄化的昇陽半導體,受惠於英飛凌、德儀等國際IDM委外代工需求續強,六月營收續創歷史新高,達二.二五億元,累計第二季營收達六.六億元,年增二六.五%,改寫單季歷史新高。因應5G、無線藍牙耳機等商機興起,帶動功率元件需求強勁,促使晶圓薄化訂單持續成長,下半年業績可望續攀高。由於IDM廠技術持續精進,包括推出超接面MOSFET、碳化矽(SiC)及氮化鎵(GaN)等新一代功率半導體,對晶圓薄化技術要求更高,昇陽半五○微米技術已進入量產,並投入二五微米及十微米薄化技術研發,並將在年底推升月產能達十萬片,可望穩坐全球晶圓薄化代工一哥寶座。由於基本面表現不錯,吸引外資與投信買盤,激勵近期股價走強,逼近掛牌最高價五二.三元。

強固型電腦大廠神基(3005)受惠歐美市場標案陸續出貨及新客戶訂單加持,挹注六月營收衝上二五.○九億元,一舉改寫單月歷史新高,同時也帶動第二季營收攀上七○億元大關,同步締造新猷。今年首季因淡季因素影響,獲利衰退,隨著第二季營運回溫,預估獲利將挑戰新高,EPS上看一.五元。下半年進入傳統旺季,營運可望持續走高,法人預估全年EPS挑戰四元。因應機構件產品需求,公司積極擴充中國常熟與越南河內廠產能,對於公司營運具有中長期正面助益。近期股價在除息三元之後,緩步向上填息,後續可望挑戰前波高點四九.二元。



矽創大啖非蘋訂單



驅動IC廠矽創(8016)今年上半年業績也相當亮眼,尤其,第二季營運更呈現月月創高的態勢,單季業績衝上三五.○七億元,創下單季歷史新高。主要是受惠於高階距離感測器(Proximity Sensor;簡稱P-Sensor)再度打入Oppo、Vivo、三星與華為等客戶旗下新機種,以及真無線藍牙耳機(TWS)相關感測器出貨暢旺,帶動微縫距離感測器、螢幕下距離感測器出貨及重力感測器(G-Sensor)等產品線。

下半年進入傳統旺季,預估營運可望持續走高;法人預估今年EPS挑戰八.五∼九元。目前股價本益比約十六倍,相較於其他IC設計股平均本益比二○倍以上,矽創投資價評價並未被高估。此外,矽創轉投資從事環境光感測器(Ambient Light Sensor)、加速度感測器(Accelerometer Sensor)等晶片之研發設計的昇佳電子(6732)日前已登錄興櫃,一舉躍升為興櫃股王寶座,目前股價約在四○○元左右。隨著智慧型手機面板成本的下降以及AMOLED技術的突破,中階智慧型手機也開始全面採用全螢幕面板,進一步推升昇佳感測器之滲透率。

昇佳電子去年每股大賺十三.五三元,今年前五月營收已達十五.一二億元,年增二九七.三%,逼近去年全年營收的七八%;且前四月每股盈餘達七.七二元,法人預估今年EPS上看十七元。母公司矽創因持有昇佳電子五○.四四%股權,未來隨著業績與股價走高,矽創也將以母以子貴。



裕融可望與和潤作比價



近期興櫃市場中從事車貸與租賃業務的和潤企業(6592),股價在短短不到十個交易日之內出現飆漲六成之多,可望激勵同業裕隆集團旗下的裕融(9941)股價表現。儘管中國車市自去年開始衰退,以及國內新車市場趨近飽和,但裕融積極拓展新業務與海外市場已見成效,去年營收衝上二三二.一三億元,創下歷新高紀錄。

裕融目前鎖定兩岸中古車以及設備融資業務,今年前六月營收達一三六.五億元,年增二二.九二%,前五月稅前盈餘達十八.五一億元,較去年同期成長十三.八%,每股盈餘達四.九四元,法人預估今年EPS有機會挑戰八元水準。

從本益比來看,目前裕融僅約十四.七倍,低於同業和潤二三倍,顯然具備比價上漲空間。此外,裕融在現金股息殖利率也優於和潤。隨著新任董事長嚴陳莉蓮接掌之後,裕融已成為集團四大戰略事業體之一,相信勢必會有一番新作為,裕融將持續扮演重要的獲利小金雞。

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