- 明達醫在國際享性價比優勢 技術領先、眼科精準檢驗商機、佳世達集團成員
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以眼科診斷醫療器材為研發主軸的明達醫(6527)，由於技術研發人員分別來自光學、機械、電子及軟體等專業領域，旗下已獲得ＣＥ、ＦＤＡ、台灣及中國許可證的多項產品，即將邁入商轉後的經濟規模效益成長軌道，法人甚至估計今年ＥＰＳ朝五元歷史新高邁進。
老齡化驅動眼科醫材成長
先從眼科的角度看世界，根據世界衛生組織(ＷＨＯ)發布的調查報告顯示，全球視覺障礙人口已達三億，占總人口數達四．二八％，當中四千萬為失明人口，二．六億為弱視人口。整體而言，約有九成視覺障礙人口是生活於開發中國家，有八成的視覺受損其實是可以避免或治癒的。若進一步從年齡分布來看，全球視覺障礙人口比重以五○歲以上族群為大宗，平均每一百名五○歲以上人口約有七人患有視覺障礙，在人口逐漸高齡化下，已成不可避免的趨勢，這對眼科醫療器材將是絕對正面的驅動力。
至於市場規模，據統計，二○一七年全球眼科醫療器材規模約為四一八億美元，較一二年的三四八．二億美元增加二○％，一二∼一七年年複合成長率為三．八％；而依據功能與產品用途，眼科醫材約細分為手術用、診斷與監測用以及視力保健等三大領域，當中以視力保健醫材為大宗，占整體比重達八一．八％，其中又以光學鏡片為主要品項；再者為手術用的十三．八％，其中八成比重為白內障手術用眼科醫材；而診斷用眼科醫材則是占整體比重四．三％，其中又以眼底照相機為大宗。市場主要被Carl Zeiss、Topcon兩家國際大廠合計有近五成的市占率所主導。
而明達醫掌握光學同調斷層掃瞄ＯＣＴ原理應用優勢(國內尚無此技術競爭者)，及相關領域專業研發人員，產品在國際市場擁有較高的性價比，目前旗下共計有NFC-700全自動眼底照相機、免散瞳眼底照相機 FundusVue、以及TonoVue全自動眼壓計。當中的NFC-700眼底照相機具備全自動３Ｄ追蹤和圖像擷取功能，加上十．一吋觸控螢幕及內建語音導引功能，操作的便利性，使該工具已被Google AI在印度Madurai的Aravind眼科醫院推出，作為機器學習演算法的資料，用於篩選患者是否有糖尿病視網膜病變和糖尿病黃斑部水腫。
此外，今年初，明達醫也與中國新創人工智能企業Airdoc簽訂包括聯合星創視界、以色列視光高科技廠商Visionix、幫橋醫療器械等五方戰略合作協議，共同打造眼鏡店應用的「新三件」︱即眼底照相機、多功能眼健康篩查儀、數碼裂隙燈。
打入新興市場成就經濟規模
從明達醫近年的營運數據(詳見圖表)可看出業績緩步增溫態勢，尤其打開中國及東南亞等新興市場，去年下半年表現相當亮眼，營收三．五一億元，年增四成，營益率更一舉創下雙位數數字，達十四．九三％新高，去年全年ＥＰＳ三．二六元，改寫歷史紀錄；今年第一季營收一．七八億元，年增四七．五％，在經濟規模效益持續顯現下，保守估計全年獲利至少朝五元買邁進。
同樣擁有研揚大股東的泛華碩集團後盾的醫材廠醫揚(6569)，去年寫下ＥＰＳ九．七四元新高後，今年也將再戰九元目標，依目前股價一七六元計算，ＰＥ二○倍；而明達醫目前股價約六一元，以ＥＰＳ目標五元計算，ＰＥ僅十二．二倍，股價還有很大的空間。加上公司即將於下半年ＩＰＯ，集團作多心態也相對濃厚。
