- 股息穩定 輕鬆抱股好安心 滾石不生苔 短線不聚財
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指數重返一萬一千點的高檔區，縱然尚未看到明顯反轉跡象，在超過一千五百點的漲勢後，相對容易出現震盪，操作上若持續追蹤強勢股，量價關係為主要觀察重點，若公司營運或籌碼面出現好轉跡象，低基期個股也有落後補漲機會，而長線投資則必須留意基本面的變化，若能有穩定配息加持將相對安心。
資本利得ＶＳ股息收益
長期投資主要有兩大面向，一是著眼於趨勢性，如於晶圓代工領域具寡占市場優勢的台積電(2330)，不僅股價持續創下新高，未來還將逐季配發股息，可望帶來穩定現金流；另一種則是擁有穩定配息能力，傳產績優股如台塑集團，雖帶有景氣循環成分，不過營運與獲利能力穩定，另可留意高出低進機會。
價值型的長期投資，多半都帶有伴隨公司成長的預期，也就是不僅只希望能夠領取股息，還期待能夠獲取資本利得的價差，殖利率可接受相對平庸數值，因報酬率可由價差彌補，而若長期投資著重於股利，例如廣受存股族喜愛的金融股、通路股等，基本目標就是打敗銀行定存，而多出來的可視為是風險溢酬。
從近五年股利政策來看，包含信立(4303)、全銓(8913)與陞泰(8072)三檔個股，股息總和超過目前股價，聽起來好像是成本降至零以下，不過事實是信立與全銓一年超高配息後，股價回到原點，陞泰則是二○一三年股價仍在八○元以上水準，然目前僅二二元，股價下跌虧損，遠超過配息所帶來的回饋。
因此，一次性的高殖利率或股利政策，帶給股價的表現多容易出現一時的激情，絕非是長線投資人該留意的標的，其實，不只是上述三檔個股而已，還有不少個股尤其是本業乏善可陳、甚至虧損，靠著處分資產等業外入帳刺激股價，也有類似狀況。在選擇長期投資時，連續性穩定配息，意義遠高於一次性。
萬點之上，是否還適合長線投資存股？理論上仍屬可行，但前提除了投資人本身的屬性與心態之外，還要觀察投資標的獲利能力與體質，能否禁得起景氣衝擊。若是能真正有恆心並投資於營運與展望佳的標的，就算發生系統性風險，仍可抱持撿便宜的態度進場，對這類型的操作來說，停損並非是適當的策略。
股息與再投資
可望與錢櫃(8359)合併的好樂迪(9943)，已是連續五年配發現金股息四元，而轉型朝數據與ＡＩ發展的精誠(6214)，也可算是連續五年配發現金股息五元，基本上就算是以目前位處歷史相對高檔的股價來看，經過連續五年的配息後，都已是拿回本金的三成，若是以當初較低的買價計算，則報酬率更高。
目前市場多以配發現金股息為主，因此複利所運用的七二法則，就必須拐個彎來看。若領到現金股息而不再投資，則屬於現金流的年金概念，意即每年獲取報酬，視為單利計算。若希望產生複利效果，則最簡單的方式，就是以股息全額買進同一檔個股，增加所持有股數，則報酬率將會跟著公司市值成長。
再投資雖然有其風險，不過也可搭配利用，或可在穩定的基礎上獲取更大的利益。如投資於相對穩健的金融股、電子零組件或通路股，每年獲得的股息，則可轉向於投資具有趨勢性的個股上，也就是用獲利的資金，投資於風險較高但獲利更大的個股上，整體而言，將有助於在投資上擴大範圍，也具有分散效果。
附表以過去五年逐年穩定配息為基準，若未進行再投資，依目前股價計算，等同於已拿回超過成本三成資金(正式計算當以買進時成本而非目前股價)，雖然過去績效不能代表未來績效，不過統計數據仍具一定參考價值。領取股息不再投資約莫等於降低原始投資成本，當成本越低，則將有利於提升持股信心。
英業達、文曄可攻可守
代工大廠面臨筆電衰退之際，除轉向智慧手機外，也朝雲端、ＡＩ、伺服器等具未來性領域發展，廣達(2382)擁有雲達，以及子公司廣明(6188)旗下達明機器人，緯創(3231)切割緯穎(6669)與緯軟(4953)，然母公司營運與股價表現屬相對持穩，又有不錯的殖利率，都值得列入長期投資參考標的名單。
英業達(2356)過去五年共計配發現金股息七．八五元，近年平均股價約在二五元上下，若未再投資，則等同於收回原投資金額約三成。近年來ＥＰＳ持穩在一．五五∼二元之間，股利政策自二○一二年起採全現金，一三年起配發現金在一．四∼一．七五元之間，不論獲利能力或配息政策，表現都屬相對穩定。
ＩＣ通路商文曄(3036)，過去五年共計配發現金股息十三．三元，近五年均價約在四○元上下，也差不多是等於收回原投資金額三成，或說降低持股成本三成，過去數年ＥＰＳ波動持穩在三．六∼五．二元之間，偶爾配發股票股利，而現金股息則在二．四∼三元之間，同樣也適合若遇系統風險，可低接的長線投資標的。
