- 傳產股Ｑ２接棒戰略 旺季報到 不讓電子股專美於前
 |
美國聯準會暗示今年將不升息之下，全球熱錢又再度活躍，股市也持續偏多表態，台股縱然已經進入高檔密集套牢區，不過加權指數依舊沿著短期均線向上攻擊，頗有一波到頂的味道。盤面上以電子類股為主角，搭配法人相對積極買盤，指數維持驚驚漲格局，傳產類股的基本面也不錯，或有機會接棒。
目前盤面正在上演著資金行情，多頭趨勢未見變化之前，被動型指數基金也將成為上攻過程一大助力，且明年美國與台灣都將有總統大選，按照過往歷史經驗來看，股市在大選前一年表現多半不會太差，京城銀(2809)董事長戴誠志曾表示，預期今年台股站在萬點之上天數，一定會多於在萬點之下的天數。
雖然單就今年的基本面來看，要比去年更好恐怕沒那麼容易，然而在資金行情底下，也沒什麼不可能，指數會到哪裡很難說，但是漲多了之後，除了追逐強勢股外，也可回頭檢視基本面，第二季向來並非是電子股旺季，不過進入旺季的傳產類股或有出頭機會，如水泥、食品尤其冷飲、成衣與製鞋、家電等。
水泥、塑化 報價支撐
塑化類股的旺季通常落在三∼九月，不過照過去歷史紀錄來看，股價報酬率最佳卻常出現在第四或第一季，然而，近年油價受到國際總體經濟等因素影響，大幅度波動相當常見，加上頁岩油興起，也讓相關產品報價跟著變化，個股營運表現大不相同，操作上若不熟悉，則可以最為穩健的台塑四寶為操考依據。
以西德州原油為例，去年最高價在第四季初的七六．九美元，而後一口氣下跌掉到年底的四二．三六美元，跌幅高達四四．九％，去年收盤價為四五．八一美元，而今年則與股市同步大波段彈升，目前約在六四．五美元附近，換算今年漲幅已達到四或以上，去年第四季表現不好的塑化股，第一季將有機會反應。
水泥類股去年營運表現頗為亮眼，主要架構在中國的水泥政策上，從前些年實施供給側改革開始，近兩年全面執行錯峰生產，不僅有效化解產能過剩，並反制低價傾銷，又嚴格執行環保政策，使中國水泥價格就連淡季都能持穩於相對高檔，可留意台泥(1101)、亞泥(1102)、嘉泥(1103)與信大(1109)表現。
中國第三大水泥廠冀東水泥公告第一季稅後純益，較去年同期大幅增加超過一倍，而第五大的華新水泥也可望成長超過八五％，台泥第一季營收繳出歷史次高成績，亞泥則為歷史同期新高，由於中國水泥剛性需求未見轉弱，且積極淘汰低階水泥，市場預料第二季價格將逐步升溫，台灣雙雄表現也值得期待。
消暑商機隨天氣升溫
逐漸進入炎熱夏季，冷飲與冰品的需求量，也將跟著明顯攀升，老牌飲料業者包含統一(1216)、泰山(1218)與南僑(1702)等，氣溫越是炎熱，營運就越火燙。而超商通路的統一超(2912)與全家(5903)同樣可望受惠，加上營運越來越多元化，又擁有相對穩定殖利率概念，廣受法人與長期投資者青睞。
除了傳統的飲品與通路市場外，台灣手搖飲市場更是蓬勃發展，不僅不時有新店家或創意問世，且延伸至中國等華人地區，並朝向全世界推廣，包含原料商鮮活果汁ＫＹ(1256)，擁有自有品牌通路的美食ＫＹ(2723)、雅茗ＫＹ(2726)與六角(2732)等，預期營運表現都將有機會隨著夏季腳步到來而逐步成長。
冷氣機與電風扇仍是夏天最好的消暑工具，東元(1504)與瑞智(4532)的營運表現可望升溫，尤其瑞智過去幾年第二季營收、營益率等，總是相對優於其他三季，而實體３Ｃ通路如燦坤(2430)、全國電(6281)等，網購通路包含網家(8044)、富邦媒(8454)、創業家(8477)等，同樣有機會雨露均霑。
成衣、製鞋 運動風吹不停
運動風潮方興未艾，不論成衣或製鞋近期營運都相當好，股價也水漲船高。尤其創下歷史新高的豐泰(9910)，受惠於第一季營收創高，加上匯兌利益挹注，自結第一季獲利十四．七六億元、年增九三．五％、ＥＰＳ二．二一元，ＥＰＳ為史上單季第三高，同屬鞋業的利勤(4426)、百和(9938)也相當剽悍。
豐泰預估第二季成品鞋生產量與銷售量，都將會較首季與去年同期出現有雙位數成長，並持續擴充印度與印尼等工廠產能及自動化，二○二○奧運在即，今年可望提前發酵，法人預估全年營收將有望上看七○○億元大關，ＥＰＳ或將挑戰九∼十元。當龍頭大步向前，有基本面的製鞋股，也將有機會跟上腳步。
儒鴻(1476)董事長洪鎮海在法說會上表示，今年營運軌道將呈第二季邁大步、第三季小步、第四季最大步行進；聚陽(1477)第二季恐因季節因素下滑，不過仍可望較去年明顯成長；廣越(4438)首季淡季不淡，除訂單能見度高且需求強勁外，產品結構與組合也優於過往，全年展望樂觀。
另可留意得力(1464)，三月營收在越南廠效益發揮而創歷史新高，且今年原料價格與匯率壓力雙雙減緩，毛利率開始回升。目前越南一期全數量產，二期產能逐漸開出，第三季有機會產能全開，除ＵＡ差異化新品下單持續強勁外，Uniqlo、愛迪達與迪卡儂等客戶也值得期待，全年營運可望較去年明顯成長。
