- 逾千億元外資伺機進場 科技廠獲利下修循環近尾聲 外資歸隊抄底
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上市櫃公司二月營收表現差強人意，為避開短線業績亂流，土洋資金在台股交易停看聽，年初以來大漲的台股，也因法人資金動能熄火而進入階段性休息，不過，今年以來在台股回補近千億元的外資，對於台股後市不看淡，台股拉回後，仍有逾千億元外資資金等著進場！
建部位等待景氣回升行情
二月以來，在科技股帶動反彈下，台股自年初的九三一九點，波段大漲逾十一％，去年大賣台股逾一○○億美元的外資，據統計，今年以來也狂回補了三○億美元，外資買盤進駐，將台股拉離跌破十年線的危機。
短線上，本土法人大動作獲利了結，外資也連續兩個交易日賣超逾百億元，市場擔心資金行情嘎然而止，但大部位的外資，難得砸千億元進場撈底，絕非短線報酬就可滿足，其著眼的，是下半年的景氣好轉行情，短線小賣，並不影響外資長期的部位建立。
麥格理證券最新台股策略報告即直言，從去年下半年來的科技獲利下修循環已近尾聲，過去一段時間衝擊市場的基本面利空，包括過高的半導體庫存，及智慧型手機出貨量下修等，都已經反映在上一波股價的下跌循環中，該機構相信，第二季起，科技廠將逐漸見到營收的改善，下半年並將逐漸迎來營運旺季。
年初以來，外資買盤之所以來得急又猛，機構法人指出，主要考量的就是消息面最壞的情況已過，而企業獲利下修的循環自去年第四季已相當明顯，至第一季更是下滑至最谷底，「現在已是企業獲利預期最差的時候，也是進場投資的最好時機」，外資直言，隨著企業獲利下修的負面情緒逐漸反映後，資金將再大舉回籠台股。
惟麥格理也不諱言，台股在短短二個月急漲後，已完全反映美中貿易戰獲得解決的預期，接下來一段時間，台股將處於區間盤整，待第二季半導體庫存消化結束，及市場開始對下半年及明年企業獲利成長動能有更樂觀的預期下，台股才有望再拉出較大波段的行情。
外資重兵進駐大立光
惟從過往外資的交易觀察，年初以來外資在台股累積近千億元的買超金額，只是初步的資金建立部位，據統計，外資連續二個月呈現淨匯入，匯入金額達六三．六八億美元，合約二千億台幣，雖稱不上是歷史大量，但依照外資往往精算過匯市的波動風險才進行匯入來看，外資這股資金活水，非來得突然。
綜觀過往，台股每一次修正後的底部，幾乎都是外資大量進場撈底撿便宜而浮現，之後的台股雖不見得一路向上，甚至外資在底部大舉進場後，之後的一∼二個月、甚至一季，台股仍會回檔修正，但回測後的底部，往往也因為外資資金的持續逢低流入，出現一底比一底高的情形，今年初來外資大量買進台股的動作，和過往幾次撈底有異曲同工之妙，倘若如此，這波拉回修正後的台股，將值得投資人加以把握。
不僅僅麥格理證券對台股釋出正面看法，大和國泰最新出爐的台股策略報告也判斷，第一季很可能是台股全年最低點，該機構同樣看好下半年台股的景氣復甦行情，預料台股將在九一○○∼一一三○○點間高檔震盪。
接下來，企業獲利基本面的回升，才會是外資進一步加碼的重要依據。其中，鏡頭廠大立光(3008)就是最好的示範，也堪稱是這波維繫外資投資信心的中流砥柱。
大立光接連公布的營收及業績，都優於外資法人預期，過去一個多月，外資幾乎天天加碼，大立光目標價也一再被調高，繼亞系外資券商大和及野村於三月五日分別調升大立光目標價至五○六○元及五○六八元後，重量級外資券商美林更在三月十一日大動作宣布調升蘋果(AAPL.US)評等，連同蘋概股大立光目標價也從四四○○元調升至五○○○元，這激勵了大立光股價再創波段新高，自一月份的二八八○元低點以來，大立光波段累積漲幅已逾六成，外資也更進一步確認科技股可望自谷底開始復甦。
台積電、鴻海緊跟在後？
惟外資也指出，今年各科技子產業的成長力道不明，營運成長動能明確的公司，資金會更為集中化，幾乎各大外資券商對於大立光後市，都一致的認同看多，大立光趨勢明朗已毋庸置疑，而這也是外資重兵布局之所在，下一步，可以觀察外資是否進一步調升台積電(2330)及鴻海(2317)等蘋概權值股的投資評等，那麼，外資大舉回籠台股之日亦不遠矣。
美林及花旗最新出爐的報告，已將台積電目標價分別調高至二六○元及三○○元，所持的理由為，台積電第一季營收雖將大幅季減，但第二季起營收動能將回復，下半年毛利率也將回復到四八．五％，最重要的是，兩家外資券商預估，明年在HPC、5G及手機換機潮帶動下，台積電營收將往上成長到其設定的五年每年成長五∼十％的目標，營運成長動能將重新啟動。
美林及花旗分別調升台積電目標價後，已帶動外資買盤進駐，後續若再有重量級外資跟進調升目標價，台積電將可繼大立光之後，再撐起台股半邊天。
雖然短線看來，企業訂單回升的力道仍有限，但對於中期後市，外資並不悲觀，麥格理直言，雖然半導體產業短期營運力道疲弱，但相信包括半導體及伺服器相關企業，今年的成長力道都可延續，第二季起，隨著企業訂單回籠，回補庫存的需求浮現，外資加碼的態度勢必更加積極，科技股預料仍會是外資回籠買超的主流，第二季起投資人應留意科技股的布局時機才是！
