- 元月業績響叮噹 中小型股更有表現空間
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為因應農曆新年連假影響，證交所表示，元月營收申報延展至二月十五日截止。由於去年下半年，市場對於美中貿易戰等國際政經局勢感到擔憂，且有相當多的負面預期，甚至可能出現過度反應，然指數提前打底乃至反彈，以目前已知元月營收來看，仍有不少公司繳出不錯的成績，股價也陸續反應。
關關難過關關過
目前指數處於反彈走勢，上檔仍有層層壓力等待克服，首要為站穩萬點心理關卡，而後逐層壓力區分別為由去年十月十一日長黑Ｋ棒高點一○二七二與前波高一○一四八連線，後為跳空缺口一○二七二到一○四二八點，接著才是位於一○五○○點附近的二四○日均線，若國際無大事，或將有機會挑戰年線。
而櫃買指數狀況就更具優勢，去年一波到底最大修正幅度逾三成，也因此使得籌碼清洗較為乾淨，不僅在反彈回到季線後再未見到跌破，且今年來也幾乎都沿著短期均線向上表態，日ＫＤ指標更已有鈍化跡象，近日來到去年九月的整理平台，而後則是八月平台與年線反壓，若量能緩步升溫也有機會克服。
今年至二月十三日收盤為止，加權指數上漲幅度為三．七三％，櫃買指數則高出一倍達八．九六％，顯示中小型個股表現空間，相對高於權值股，且縱然目前看來國際總體經濟仍有烏雲，不過大多數都為已知，加上三月各公司董監事會議將密集召開，融券最後回補日為多方帶來助力，預期個股仍有表現機會。
若國際政經局勢沒有出現新的特殊變化，加上多數個股籌碼面已於之前修正波清洗浮額，則股價將有機會回歸到基本面上，尤其在歷經去年底的提前拉貨過後，元月營收還能夠繳出優異的成績單，將是相當好的參考依據，可留意股價可能遭過度修正的個股，或將帶來平反的機會，短線操作心態視盤面調整。
安控轉單效應漸發酵
美中貿易戰雖然看似有轉圜餘地，不過對於國際級的廠商來說，轉移陣地就是現在進行式，尤其是與國家安全、人權等有極大相關性的安全監控產業來說，轉單是可以預期的，其中可特別留意台達電(2308)入股的晶睿(3454)，獲利與配息表現相對穩健的彩富(5489)，及專精影像技術的欣普羅(6560)。
晶睿原本就是體質相當健全的公司，而台達電目前持股晶睿已超過五成，強強聯手將帶動營運更上層樓。晶睿去年第四季新產能開出，搭配客戶訂單需求增加，推升元月營收達六．四二億元，較前一年度成長七九％並創歷史新高，為了因應貿易戰變數，公司去年已將產能全數拉回台灣，並提升桃園廠產能。
以晶睿元月營收結構來看，仍僅少部分來自轉單效益，推升代工訂單比重超過六成。安控產業近年合併消息不斷，大者恆大趨勢不變，商業模式也從單純銷售硬體提升至解決方案，價格競爭未曾停歇，近年逐年以約十％下滑，然而公司預估已是近乎底部，不過需求將隨智慧家庭等應用成長，後市持續看俏。
轉單效應會有時間差，且也將促使產業供應鏈洗牌，為因應產業變化，晶睿將陸續推出完整的資安解決方案搶市，包含攝影機、儲存設備、遠端管理軟體都將配備防入侵軟體，並可在遠端管理軟體獲得更多網路攻擊資訊，公司預期今年品牌訂單將持續成長，而代工轉單訂單下半年有望顯現，為成長新動能。
台灣紡織產業不少公司已從中國轉戰東南亞、非洲或中南美洲，受到貿易戰的影響程度相對較小，目前中國銷往美國加徵關稅總額約僅占一成，但是若美國加徵剩餘二六七○億美元商品，則中國成衣產業恐將會受到嚴重衝擊，這時候轉單至台廠的空間則可望明顯提升；此外，服飾需求端銷售狀況也屬不錯。
聚陽、凱美展望佳
聚陽(1477)元月營收雖較上月略減四．四％為二一．四四億元，不過卻較去年同期成長三五．九％，公司表示，受惠於急單湧入，加上日本客戶有提前出貨需求，且提前出貨需求將有望延續至第一季末。近年聚陽優化產品組合奏效，休閒服飾需求動能強勁，熱銷商品也多屬毛利較高產品，首季展望樂觀。
去年聚陽受惠景氣回升、客戶訂單增加，加上提質增量的選擇性接單策略發酵，順利提高運動機能服飾占比，全年營收年增六．九％，稅前淨利十九．五三億元、年成長二○．八％，自結每股稅前獲利為九．三三元，而今年訂單能見度在客戶積極釋單帶動下，加上新增運動品牌客戶進場，已達到第三季底。
除了成衣之外，製鞋產業也同樣火熱，豐泰(9910)元月營收六二．三六億元，較去年同期成長十七．六％，並創下歷史新高，加上生產規模擴大成本降低，自結單月ＥＰＳ達○．八七元。品牌龍頭Nike去年占豐泰營收達八六％，為最大客戶，今年豐泰擬增加十％產能，預期全年出貨量與營收可望持續成長。
被動元件在去年攀上高峰又重重摔下過後，股價多經歷將近一季的打底，近日開始出現較明顯彈升，除了國巨(2327)、華新科(2492)等指標股外，還可留意國巨集團旗下凱美(5317)，去年先是併購營運向來穩健的帛漢，年底又取得陶瓷基板廠同欣電(6271)八．○五％股權，有助集團擴大在５Ｇ產業的布局。
凱美在併購帛漢加持下，連同一月已連續兩個月營收創高，且年增率都超過一．七倍，而去年獲利主要來自於售廠利益入帳，前三季ＥＰＳ二一．七八元，今年初現金減資十七．八三％，股本降至十五．五億元，預期今年營運受惠帛漢的基本盤，轉投資則有同欣電與佳邦，加上股利政策，股價或具補漲機會。
瑞穎股價雖然冷門，不過營運卻頗為火燙，去年新增北美倉儲、運輸設備與汽車等客戶後，元月營收跳增至一．四二億元，較去年同期成長近十八％並創下新高。日前董事會決議每股盈餘配發現金股息八．三元，法定公積盈餘提撥○．五元現金股息，合計八．八元為近年最高，換算現金殖利率約為六．二％。
川湖(2059)主要生產伺服器導軌與高級廚具滑軌，公司表示，由於品質超過競爭對手，且全球專利布局完整，產品單價與毛利率多能維持高檔。元月營收四．四九億元創歷史新高，由於川湖在高級廚具市場占比仍低，未來發揮空間相當大，計畫今年子公司川益設立第二座廠，以因應高階廚具滑軌訂單。
此外，包含力山(1515)、祥碩(5269)、泰詠(6266)、五鼎(1733)、信驊(5274)、達興(5234)等多家公司，元月營收也都寫下新高。雖然國際變數又多又繁雜，不過若未脫離預期範圍，股價在築底過後都有機會彈升，而有亮眼營收加持的個股，將更有助於提升持股信心。
