• 生技醫療中長線布局買點到,
  •   
      
作者:徐玉君     文章出處:先探雜誌   2024期      出刊區間:2019/02/01~2019/02/14


一九年春節後開紅盤,生技醫療產業能不能期待?在生技產業回檔蟄伏數年間,政策一路相挺過來,包括建置北中南生醫園區、法規鬆綁、新南向、國際參展…等等,國際市場有美國FDA核准新藥數再創歷史新高、精準醫療衍生的相關商機等等,都讓回檔已深的台灣生技醫療產業,有了長線布局買點浮現的味道。



在趨勢中尋找主流



先就技術線型言,上櫃生技指數自一四年中的高點二四五.四四點回檔以來,只出現過一次像樣的反彈,之後幾乎一路盤跌,到封關日為止指數位置僅在一三三.二一點,相較於高點可說回檔四五.七三%;換言之,是處於長線底部區,但是從營運數據來看,很多公司業績都創下歷史新高,然股價卻未同步翻揚,顯然股價並未完全反映公司價值。

從產業面來看,眾所周知全球老齡化的趨勢,對長期照護的需求持續緊迫,尤其是輔具、植入物、高精密度醫材的需求更為強勁;對疾病的治療也在次世代基因定序技術支援下,讓醫療邁向個人化服務,因而帶動基因檢測、細胞療法、基因編輯等次產業的蓬勃發展。而在新藥研發方面,除了罕見疾病的需求持續增溫外,生物藥接棒化學藥成為市場主流的趨勢,讓市場的生物製劑需求水漲船高,全球積極發展生物科技,卻也努力壓抑藥價,最好的方式,就是核准生物相似藥的上市。

一八年一年的時間美國FDA就核准了七項生物相似藥,在此之前,美國只有五項生物相似藥被批准上市,顯見FDA局長Scott Gottlieb貫徹川普壓抑藥價的決心,對生物相似藥自然起了鼓舞作用。再者,一八年美國FDA共計核准了五六項新藥,創下歷年來新高紀錄。最特別的是,當中有高達三一項屬於罕見疾病用藥,如前所述,因為次世代基因定序的技術,讓罕見疾病得以獲得有效的治療方向。



業績股是投資基本盤



既然老齡化已是不可逆的趨勢,那麼九成健康的人更需重視保健,尤其針對老年癡呆症、預防中風、骨骼疏鬆、白內障…等,讓更多的保健原料被挖掘開發,成為保健品業者主要研發的重點。

因此,一九年的投資思維自然會圍繞著這些產業題材,從今年國際醫療展(詳見圖表)的召開,投資人可以多留意,這些展覽因應的需求,進而發現投資的趨勢;台灣生技醫療產業醫一直來由醫材、保健品及美容保養三雄貢獻營運業績,而這些族群投資人必定不陌生,包括隱形眼鏡的精華(1565)、金可KY(8406)、晶碩(6491);醫材類的泰博(4736)、邦特(4107)、太醫(4126)、益安(6499)、鐿鈦(4163)、合富KY(4745);保健品的大江(8436)、葡萄王(1707)、生展(8279);美容保養的麗豐KY(4137)、羅麗芬KY(6666)、佐登(4190)、霈方(6574)等。

當然,傳統製藥業的永信(3705)、東洋(4105)、健喬(4114)、晟德(4123)、保瑞(6472)、康友KY(6452)等,都是擁有穩定業績的公司,股價也會隨著市場氛圍漲跌,尤其中國一致性評價的實施,有助於市場的開拓;原料藥有機會在今年重拾榮耀,包括旭富(4119)、生泰(1777);農業生技,受到中國非洲豬瘟疫情的影響,讓瑞基(4171)、茂生農經(1240)、達邦蛋白(6578)等,都有機會在業績表現下出現輪動。



篩選口袋名單逢低承接



上述均是有穩定業績的族群,那麼趨勢性的投資標的為何?新藥研發今年可留意的個股包括中裕(4147)、浩鼎(4174)、藥華藥(6446)、美時(1795)、順藥(6535)、法得藥(4191)、共信KY(6617);基因檢測則有慧智(6615)、普生(4117);細胞療法留意三顧(3224)、基亞(3176)、長聖(6712);生物相似藥則有泰福KY(6541)及台康生技(6589)。

新藥中的順藥,在併入金樺取得雙效融合蛋白新藥ECC01及授權自晟德的CS301臨床前研發階段藥物後,日前在林榮錦的規劃下,再次入股生控(6567),目的是利用生控的融合蛋白新藥開發平台,強化雙方開發免疫療法(如人類乳突病毒)及抗感染新藥(如B型肝炎病毒)的速度,順藥今年的營運題材應該會相當豐富。

基因檢測中,除了慧智、普生外,寶齡富錦(1760)自行研發的幽門桿菌抗原快速檢驗試劑「飛確」,去年獲美FDA受理上市前通知申請,順利的話將可在今年第一季取得上市核准在美國境內銷售;這讓寶齡富錦同時具備了新藥、美容保養品、基因檢測等題材,因此,業績成長幅度成為主要的觀察重點。

然而從「投資」觀點來看,筆者持續強調業績基本面才是王道,擁有獲利的族群,才是今年在投資市場中的基本盤,不過有投資必然跟隨「投機」,題材性的訊息,多半伴隨投機性的成分,因此介入還須步步為營。

270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90
270*90