- 股市榮枯，匯率當先知！ 國際資金有重返亞洲跡象
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市場上有幾句老生常談的金句，例如：行情總在意外中誕生、有共識就是沒有共識、人多的地方不要去等等。
這些大家都知道的金玉名言，一旦真的面臨了，有時候反而被迷惑在其中。
之前也提到過，在去年底，正面臨美股大跌之際，許多投資機構以及法人按例要對二○一九年的行情作出預估。可以發現當時絕大多數的預期，對二○一九年都抱持著悲觀態度，這是非常少見。
要了解，在股市之中，所謂的法人，尤其是投信、證券公司，所在意的是：基金賣得好不好？交易量大不大？一般而言，他們的看法都會偏比較樂觀！這才會吸引投資人來買基金或到券商下單交易。
但很特別的，去年十二月份全面性的悲觀是十分少見！如今回頭一看，股市行情好像沒那麼壞！重點是行情走到這個地方，下一個階段又如何？
應該可以這樣來說，就在去年十二月份美股大跌之際，市場資金正悄悄轉移到新興市場，尤其是亞洲，從匯市的表現上看得相當明顯！
亞洲匯率領先走高
首先從人民幣來看，美中貿易戰一度令人民幣在去年呈現貶值的走勢，當時市場一再認為，人民幣應該會貶破兌美元一比七的防線。
但最後，人民幣並沒有貶破一比七的防線，甚至開始升值，迄今已來到六．七七元，也因為如此，中國股市以及香港股市開始反彈。
再看到菲律賓披索，去年前三季也一路貶值，但十月份之後，也開始轉貶為升，由五四．四二元，一路升到五一．九七元；在匯率升值之下，菲律賓股市也由去年十月的六七九．五八點，一路走揚，迄今已漲到八○○點左右，重現多頭力量。
印尼盾去年也一度大貶到一五二六五元兌一美元，但去年十二月份之後，轉貶為升，迄今已升值近一四○○○元兌一美元，同樣地，印尼股市在貨幣升值過程中也隨之大漲，由五六二三．八四點，漲到上周已突破六千四百點。
其他包括泰銖、新加坡幣，一直到韓元、新台幣都出現止貶回升的走勢，這似乎意味著，國際資金回流的現象。
尤其是新台幣，在去年幾乎貶了一整年，在台幣貶值的過程中，外資也不斷賣超台股，全年賣超金額來到三千五百億元，其中單是賣超鴻海(2317)的金額就有一千億元左右。
台幣不貶就有升值空間
要了解，在二○○八年也就是金融海嘯那一年，外資一整年的賣超金額是四千七百億元，而在二○一八年居然又賣超了三千五百億元，僅次於○八年金融海嘯。
問題來了，按照邏輯來推論，外資在二○一九年賣超台股的金額，應該不會再超過去年。
更重要一點是，新台幣在去年貶了一整年之後，在第四季已沒有再進一步回貶了，如果未來一段時間，新台幣可以出現更明確的升值走勢，此時就要特別注意，外資重返台股的資金行情。當然，再過幾個星期就是農曆過年的長假，匯市的變化也許還不大，等到年後新台幣升值的趨勢更明顯，則股市動能會更增溫。
回到產業面來看，今年的國際情勢也許充滿著變數，但眾多變動之中，有一個產業似乎才剛開始，那就是５Ｇ。
就５Ｇ而言，是具有時代意義！尤其從網路、通訊產業來看，可視為向前再跨一大步的發展。
在１Ｇ時代，所謂大哥大開始的年代，當時的大哥大只能用來打電話。
５Ｇ又將改變人類生活
到了２Ｇ時代，大哥大不僅可以打電話，也可以發簡訊，當時最紅的手機就是Nokia。
二○○六、○七年，３Ｇ時代來臨，回頭看那個時候，是一個大轉變，手機晉升為智慧型手機，不僅可以打電話、發簡訊，甚至可以上網、傳照片，於是手機鏡頭開始被大量運用，這正是大立光(3008)崛起的一個重要關鍵。
二○○七年，蘋果推出第一款智慧型手機iPhone，正式宣告智慧型手機時代來臨，也造就了蘋果的盛世。
尤其是緊接著４Ｇ的更進一步被運用之後，智慧手機傳送影片的速度加快，也造就各種影音串流產業，以及社交軟體大流行，更令近年來所謂的「尖牙股」在這一股趨勢中，成為全球市值最大的公司。
如今，進入５Ｇ時代之後，網路傳送速度是４Ｇ的十∼一○○倍，可以想像，一定會有新興產業再崛起，互聯網將更被方便及廣泛地使用。
再者，全球的網路、通訊的傳播，將因此更便利及快速，在追求速度之下，從光纖網路傳送，到低空衛星的被進一步運用，也可能是重要突破。
在此情況之下，為因應５Ｇ的傳送需求，微波通訊無論是５Ｇ基地台，以及低空衛星的使用上，將創造更大需求。
因此，過去我們也曾特別指出，專攻微波通訊的昇達科(3491)將大有機會。
尤其從昇達科的線型上來看，在去年十一月底，股價創下八二元價位之後開始調整，即便在十二月份美股大跌的情況之下，昇達科展現相當抗跌力。經過那一段時間的洗禮之後，昇達科的技術型態再次轉多，頗有展現攻擊的力量。
不要忘了，一直以來，昇達科的獲利相當穩定，每年ＥＰＳ平均在三．五∼四元之間，如果５Ｇ的需求再次被帶動起來，獲利的增長將是必然的，而去年前三季ＥＰＳ為二．八八元，按正常的情況來看，全年有機會超過四元以上，今年將進一步跟著５Ｇ趨勢再往上走，那麼昇達科的空間就更可期待了。
還有一個關鍵值得注意，既然５Ｇ時代講求速度及頻寬，對網路雲端需求也更加與日俱增。
如果再仔細觀察一下，智邦(2345)在最近一段時間也展現了相當強勁走勢。若從線型來看，智邦的股價在去年初一度登上一二三．五元的高價，而後也曾進入大調整期，在四月份跌到六七．九元，但在業績增長期待之下，股價又重返百元以上，以前三季來看，ＥＰＳ為三．八六元，預估全年有機會超過五元以上。
重點是智邦在去年第四季營收來到一三○．二六億元，不僅創歷史新高，也較前一年度同期成長二七．九％，其中十二月份營收更創下歷史新高，來到四九．四億元，亦比前年同期成長二四．六％，股價也因此一路攻堅而上，上周也曾來到一一五元，距離一二三．五元的去年高價已十分接近。
從智邦的表現，可以再看看眾達ＫＹ(4977)股價及業績型態相當類似。二○一七年第四季在網路通訊的需求之下，眾達股價一度攻抵一四六元，而後也進入大調整期，一度跌回四八．六元。
眾達ＫＹ業績看好
但眾達長期以來，每一年的ＥＰＳ平均在五元上下，去年前三季ＥＰＳ也有三．六五元。
重點來了，在十一以及十二月份，眾達的營收開始突破，十一月份為一．八一億元，為去年新高；十二月份一舉突破兩億元，來到二．一億元，創下歷史新高，反應需求面的增長，據悉，元月份營收仍將維持增長速度。
而今年在５Ｇ開始布建之下，眾達有機會展現更大的突破，可以持續追蹤。
再者，還有一種族群可以特別注意，那就是歷經慘澹的一年之後，今年將重新出發的個股。先前提到一檔個股─元山(6275)，特別提到去年決定打掉一再拖累元山獲利的中國尚朋堂，雖然在帳面上出現虧損，但到了今年，沒有包袱的元山，反而可以放手衝刺家電以及車用散熱業務，這是一個大轉變，一切順利的話，從今年開始的元山將大大不同。
過去，台灣有許多企業在中國投資，但在面臨經營環境的轉變之後，中國的轉投資反而成為拖累，最後一旦決定切掉中國投資的包袱後，獲利明顯提升，也令股價大漲，最鮮明的例子，就是錢櫃(8359)。
元山、鉅橡今年大有轉機
在二○一四年之前，錢櫃每年ＥＰＳ都只有兩元左右，因為中國的虧損吃掉一半的獲利。到了二○一四年之後切掉中國的錢櫃，獲利反而大增，自此之後，ＥＰＳ跳升至五元以上，前年到七元以上，去年上半年已達五．○六元，全年有挑戰十元上下可能。
從錢櫃的例子就可以了解到，打掉賠錢中國轉投資，未來的路更寬！現在元山即是如此，一旦車用散熱的業務持續拉升而上，業績及股價將大有空間。
另一檔就是鉅橡(8074)，去年的獲利出現衰退，前三季ＥＰＳ為一．一元，該公司主要專攻ＰＣＢ的鑽孔墊板，因為市場競爭者不多，都可以維持一定獲利，但生產墊板的重要物料─酚，去年大漲，吃掉相當大的獲利。
如今，酚價在去年十二月份開始大跌，跌掉了三成左右，這是可以從酚的大廠信昌化(4725)月營收大幅衰退，看出端倪！一旦酚價的跌勢進一步形成，鉅橡今年獲利將有進一步成長的空間。尤其線型上，鉅橡的底部已經形成，而且低檔出現大成交量，中期趨勢上，看漲力量正升高之中。
再看到股價也在低檔開始翻揚的康舒(6282)開始突破季線及各條移動平均線，重新站回年線之上，而且在低檔也出現大成交量，這似乎是股價完成築底的重要訊號，也是短線上可以注意的個股。
