• 漢唐獲利創史高 殖利率誘人, 在手訂單攀高 留意拉回布局機會
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2019期      出刊區間:2018/12/28~2019/01/03


無塵室廠漢唐(2404),二○一八年前十一月營收一五二.二六億元,較一七年同期成長二八.七%,且十、十一兩個月營收已超過第三季整季,預期第四季可望創下新高,帶動全年改寫歷史紀錄機會濃厚,並可望持續受惠於兩岸半導體與面板廠持續擴產帶動,截至十月底的在手訂單超過二○○億元,營運展望仍佳。

回顧一八年前三季漢唐營運表現,受惠於台灣、中國與新加坡三地接單暢旺,歸屬母公司稅後淨利達到十四.○九億元、EPS五.九一元,較一七年同期成長四四.九七%,尤其是第三季最為亮眼,除本業表現佳,還有業外挹注逾三.五億元,單季稅後淨利七.九八億元、EPS三.三五元,創下歷史新高紀錄。

漢唐已於十一月底減資兩成,股本降至十九.○六億元,若前三季以減資後期末股本計算,則EPS達七.三九元,法人預估第四季將有機會挑戰三元,也就代表有望挑戰一個股本,然而若是採加權平均股本計算,也可望有歷史新高的表現。

截至十月在手訂單二四八.一七億元,較一七年同期高出七一億元、增幅超過四成,逼近漢唐將近兩年業績水準。當中,來自台灣訂單金額為一七二.二七億元,較一七年同期增加超過一百億元,而來自中國訂單金額則是七○.四七億元,較一七年減少十三.二一億元。

過去五年,漢唐平均配發率達八五.一八%,平均殖利率則為八.二三%,在電子類股中僅次於迅德(6292),而一八年若以期末股本預估股利政策,有機會配發現金股息八元以上,對照股價在八五元上下,高殖利率題材依舊值得期待,然華映(2475)工程成本恐難回收,可能衝擊短期表現。

操作建議:短線已累積一定漲幅,須留意上漲過後與均線間乖離過大的風險,逢拉回至季線附近可尋找低接機會。

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