• 被遺忘的鹹魚翻生好股, 光碟片到電競周邊都有奇兵
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作者:林麗雪     文章出處:先探雜誌   1990期      出刊區間:2018/06/08~2018/06/14

產業景氣十年河東、十年河西,可說是今年台股市場的最佳寫照,而繼被動元件、矽晶圓之後,光碟片、電腦周邊股也浮現生機。
常說:「沒有夕陽產業,只有夕陽企業」,大環境的變化,雖可能讓個別企業面臨經營困難,但只要需求在,熬久了也有否極泰來的一天,即便是已經式微許久的產業,在經過長期的調整後,只要供需失衡,爆發力也會相當驚人,從被動元件、矽晶圓到最近大漲的光碟片產業,都因為供給端長期緊縮、但新需求雨後春筍般崛起而引爆大行情,舊經濟股的翻揚力道不可小覷,未來還可留意的標的,包括華邦電(2344)、昆盈(2365)等,也都符合這種特質。



光碟片廠十年搏生機



被動元件、矽晶圓乃至MOSFET的缺貨漲價行情,足足上演了逾一年有餘,股價更在市場的一片噓聲中一路迸發,看回不回,事實證明,幾大電子次產業的上揚實屬有基之彈,獲利也都是大跳升,爾後類似的舊產業出現景氣復甦訊號,股價一路急拉,儘管短期內不見得交出獲利,但市場深恐再錯過的心態明顯表露,錸德(2349)、中環(2323)這一波上漲,即是如此。

壞了逾十五年的光碟片產業,也在供給減少、需求增加的情況下出現漲價,帶動中環及錸德第二季以來股價狠漲一.四倍及一.八八倍,題材、人氣都匯聚下,族群預料仍還有一番投資熱度可期。

首先,從供給面來看,因不堪虧損,全球市占率約有十∼十五%的第三大製造商MBI於今年一月申請破產退出市場,市占約一成的台系光碟片廠巨擘也在五月宣布大幅縮減光碟片業務,兩家大廠退出,全球供給瞬間少了二成,雖然消費性市場每年也都下滑,但由於光碟片產業資本支出龐大、且缺少設備供應,新進者已難進入,即便需求下滑,短期對供需結構仍造成吃緊,錸德、中環第二季來都出現逐月漲價態勢。

能夠漲價,代表有一定的需求存在,錸德陸續傳出接單好消息,除了獲日本Japan Disc長約訂單外,七月也將為Panasonic代工三○○GB檔案光碟(Archival Disc, AD),迎接數據中心冷資料儲存的需求趨勢,最重要的,中國天網計畫下普設監視器,監視鏡頭需求將大增,用一○○GB檔案光碟來進來監視器的儲存大量增加,對光碟片廠來說,更是實質且直接受益。

光碟片供需明顯好轉,一般預期可持續到二○一九年,唯短線上股價大幅上漲後,投資人仍宜留意獲利能否同步拉升。

營運仍處於虧損的錸德,股價短短一個月急漲至近二○元價位,但同樣設備支出龐大、近五年年年都賺錢的華邦電(2344),股價也僅二○元出頭,相較之下,華邦電委屈不少。近年DRAM市況已持續好轉,華邦電本業NOR Flash更傳出供給告急,國際大廠第二季再度調漲報價,預估報價調漲熱潮將持續至下半年,可望持續帶動華邦電今年獲利躍進。



華邦電、昆盈沈潛調體質



事實上,華邦電已經連續三季,營益率維持在十六%以上,NOR Flash持續漲價可期下,一般預估,華邦電今年每股盈餘可上看一.八∼一.九元,獲利結構持續轉佳。

值得一提的是,今年以來,被動元件大漲,華邦電持有華新科(2492)二.○二%股權,加上手中尚持有六一%的新唐(4919),都讓華邦電的資產市值大增,隨著股價回檔修正並接近打底完成,華邦電股價若能站上年線二二元以上,將可期待一波行情。

營運壞了很久的舊經濟股,要轉型一直不是件容易的事,但有努力就有機會,就像電競大廠微星(2377)的轉型,也是熬了數年才見成效,如今,電競已成為大家一致公認的趨勢產業,不少周邊廠商前仆後繼前進,但卻不見得都能成功,電競產業耕耘,不僅要有策略、有方向,更重要的是品牌的耕耘,非一朝一夕可成,國內電腦周邊產品廠昆盈(2365),已有一定的品牌經營實力,在電競周邊品牌已耕耘多年,儘管目前對營運貢獻仍不顯著,但假以時日,爆發力也將不可小覷。

電競玩家除了要有好的電競鍵盤與滑鼠外,還有一個很重要的周邊產品就是電競耳麥,電競耳麥除了要有清晰的收音外,耳機部分最重要的就是要有好的定位,才能在電競比賽中幹掉從四面八方來的敵人,昆盈的Genius產品包含了電競鍵盤、電競滑鼠、電競耳機與電競喇叭,產品線相當齊全。

昆盈之前推出的型號「HS-G580」電競耳麥,採用耳罩式設計且相當輕巧,已是電競比賽中常被選用的耳麥,從產品技術到品牌耕耘,昆盈在電競市場的耕耘已愈來愈成氣候,是繼微星、技嘉(2376)、曜越(3540)之後,值得長線留意的電競股。



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