• 興櫃年度贏家報告,
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作者:馮欣仁     文章出處:先探雜誌   1984期      出刊區間:2018/04/27~2018/05/03

因交易制度的不同,興櫃市場是挖掘長線黑馬股的一塊沃土,

若能配合財報,並細看當中的財務數據的變化,

或搭上產業成長趨勢者,股價往往會有數倍的漲幅。

本期分別挑選出緯穎、沅聖、M31、上海商銀與全球傳動等五檔個股,

當中不乏具備獲利穩健成長、富爸爸當靠山、產業趨勢明確,

供讀者選股參考。
根據櫃買中心統計,在內資回籠之下,二○一七年興櫃掛牌家數達五四家,全體興櫃公司增至二七四家,較一六年底二七一家成長;總市值來到七七八一.二億元,也較前年底增加二.三億元;今年將力拚新增登陸興櫃家數五○家為目標。隨著台股加權指數登上萬點將滿周年之際,近來部分資金有提前卡位即將轉上市櫃或是獲利表現不錯的興櫃個股,促使興櫃市場交投仍相當活絡。

然而,興櫃市場除了交易制度有所不同之外,畢竟在資訊透明度不如上市櫃公司;因此,在投資興櫃個股時,除了要深入了解企業本身的基本面與競爭力之外,並掌握財務報表,或是可以留意哪些興櫃公司背後有富爸爸當靠山,如此一來多少可以降低投資的風險。



中華電、鴻海孕育小金雞



目前興櫃股王即是中華電(2412)轉投資的勤崴(6516)。勤崴可說是台灣版的Google Map,主要業務為圖資、地理信息系統GIS,因淡旺季效應明顯,去年前三季仍虧損約一七九五萬元。近年除持續投入圖資業務,也搶進車聯網應用平台。目前中華電持有勤崴五九二六張股票,每股成本約二○元,以目前勤崴股價約三○○元計算,潛在獲利達十六.五九億元。除了勤崴之外,從事網際網路資料中心的是方(6561)也是中華電的小金雞,一七年是方營收與獲利雙雙創下歷史新高,EPS達六.二四元,目前中華電持有是方股權達六五.八四%,未來隨著是方轉掛牌之後,是否會重演當年精測(6510)的超人氣,值得期待。

此外,興櫃中有許多也是鴻海(2317)集團旗下的轉投資事業,包括從事精準醫療的康聯生(6665)、工業電腦沅聖(6638)、光學鏡片模具廠中揚光電(6668)等。其中,中揚光電為國內最大鏡頭專業模具廠,客戶涵蓋日本、台灣、韓國及中國等手鏡鏡頭廠,去年四月獲鴻海集團注資,持股達三成,鴻海集團並占有一席董事,視為鴻海集團在鏡頭布局的重要一員。

光學鍍膜設備廠龍翩(5267)為台灣大型真空蒸鍍設備的專業製造廠,去年受惠於大客戶玉晶光(3406)擴大資本支出,帶動營收衝上五.三七億元,年成長三二.五%,創二○一三年以來新高,稅後淨利達九三九四萬元,較前年成長八成之多,EPS達三.六八元。去年公司配發三元現金股息,龍翩過去獲利相當穩健,現金股息平均過去五年約二.六元,目前股價約在五五元附近,換算現金殖利率達五%以上。展望今年,在光學鏡頭廠商持續擴充設備,業績可望持續衝高,龍翩將扮演光學廠重要的軍火供應商。

以生產CNC綜合加工機、五軸切削中心機等產品為主的百德(4563),產品廣泛運用於機械、國防、汽車、航太、電子、模具、醫療等產業;其產品特色為高精度、高剛性、高效率切削之加工。目前產品大約有八成以自有品牌「QUASER」行銷全球,客戶涵蓋BMW、賓士、保時捷、福斯等汽車廠、SME AREOSPACE、UMW AREOSPACE、HICOM YAMAHA等國際客戶,國內則有中華汽車、竹興、綠點、正崴、寶成集團、漢翔、上銀及智伸科技等廠商;上銀(2049)董事長卓永財更曾形容百德是「台灣機械業中的勞斯萊斯」,顯示百德的產業地位相當崇高。



百德股利居同業之冠



百德之所以能夠獲得國際大廠的青睞,就在於董事長謝瑞木十分重視機械的精密度,產品唯有高的精密度才能在同業中脫穎而出。受惠於工業四.○商機崛起,百德已領先對手。去年營收達十九.六一億元,營業淨利一.五億元,稅後淨利一.三四億元,EPS較前年攀升至三.八元;百德首度超越向來是工具機獲利王的程泰(1583)。此外,董事會決議配發五.五元現金股利,勝過上銀每股配發三.八元現金及股票股利,百德在股利也居同業之冠。若以四月二十五日收盤價八一.七七元計算,現金殖利率達六.七%,具備下檔防禦。公司已通過上櫃審議,最快今年中掛牌,相信可望掀起工具機股的比價行情。



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