• 米其林概念股搶賺舌尖財, 美食王國在股市占一席之地
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作者:馮欣仁     文章出處:先探雜誌   1978期      出刊區間:2018/03/16~2018/03/22

王品集團的自創與代理品牌,乾杯集團的老乾杯,雅茗的alma西班牙餐廳,漢來美食代理品牌名人坊等,均在海外奪下星級評鑑,成為台版的米其林概念股。


在民以食為天的年代,加上外食人口不斷的增加,促使國內餐飲消費市場日益蓬勃發展,根據經濟部統計處資料,二○一七年全台餐飲業營業額高達四五二三億元,連續七年創新高成長。台灣可說是一個美食國度,多元的飲食料理,成為吸引國際觀光客來台消費。日前公布台版米其林指南,共有三六家餐廳入選為「必比登推介」(Bib Gourmand)美食名單,當中不乏你我耳熟能享的鼎泰豐、林東芳牛肉麵等知名餐廳,其中還有十家還是夜市小吃,隱身在饒河、南機場、寧夏、臨江街與士林夜市之中。

米其林評鑑不只有菜色,還包括服務、裝修風格、廚藝以及對食物呈現的方式等,若能成功摘星即代表著餐飲業的最高榮譽,同時也有助於提升來客數與業績。目前國內餐飲集團中包括王品集團的自創品牌鵝夫人與代理品牌「Putien莆田」,以及乾杯集團的老乾杯、雅茗KY的alma西班牙餐廳、漢來美食代理品牌名人坊等,均在海外奪下米其林星級評鑑,成為台版的米其林概念股。



瓦城連續五年賺逾股本



面對日益高漲的店面租金與人事成本,如何在競爭激烈的餐飲業中維持每年獲利穩健成長,成為考驗經營者的智慧。以泰國料理起家的瓦城(2729)即是國內少數能夠連續五年賺超過一個股本的連鎖餐飲股。受惠兩岸展店效益、年底聚餐旺季雙動能,去年營收達四一.○六億元,來客人次將近七五○萬人次,稅後淨利達三.二九億元,年增七.六一%,EPS十四.一二元,營收、獲利、EPS雙雙創歷年新高。此外,董事會更大方配發現金股息達十二.六元,配息率近九成。若以三月十四日收盤價二三○元計算,殖利率達五.五%。相較於同業,不論本益比或是殖利率,瓦城投資評價顯然被低估,股價具備落後補漲之空間。

展望今年,董事長徐承義表示,瓦城延續「三─三─六─八」計畫,三年內進入第三個市場,創造六個新品牌與八○家餐廳,預計於二○一九年第三季進軍美國南加州;並且將在兩岸開設二二家餐廳,台灣將展店十三家,其中時時香就有三家、中國大陸九家,展店地區將集中上海與蘇州,品牌則包括去年剛進軍大陸的大心,與首度進軍大陸的非常泰。此外,今年將推出集團第七個及第八個自創的新品牌;並打造全球研發中心,預計明年上半年正式啟用,成為瓦城集團的成長加速器。

首檔珍珠奶茶股的賓仕國際(01705.HK)於三月十四日在港股掛牌,申購更是引爆瘋狂的超額認購,高達二六○○倍,僅次於當年Magnum(改名奧克斯國際)(02080.HK)的三五五倍。賓仕之所以引發市場高度矚目的原因,即是旗下代理經銷天仁茗茶,目前在香港連鎖茶飲市場市占率排行第一位,達二四.三%。除了天仁(1233)之外,同樣從事連鎖飲料店的六角(2732)、雅茗KY(2726)、美食KY(2723)等,營運版圖也遍及海外。隨著賓仕掛牌之後,可望帶動相關個股的比價效應,並拉高本益比。



賓仕掛牌 雅茗比價



根據市調機構Allied Market Research針對全球手搖飲料市場的最新研究報告指出,亞太區以中國為最主要市場,加上不斷成長中的北美與歐洲地區,預估二○二三年市場規模將達三二.一四億美元,年複合成長率為七.三%。顯示手搖飲料市場商機相當龐大,促使國內業者無不積極擴展海外版圖。

旗下擁有快樂檸檬、仙蹤林、游香食樂、alma、茶閣裡的貓眼石、喝嘛等品牌的雅茗,受惠展店效益,去年營收衝上十九.九三億元,年增十三.四%,創下歷史新高,前三季稅後淨利一.二九億元、年增四四%,EPS四.二三元,一舉超越一六年全年。由於去年第四季受到相關系統持續建置,加上新品牌開辦等,導致營業費用增加,影響獲利表現,但法人預估全年EPS上看四.七元。

受惠多品牌展店策略效益發酵,以及外送電商業務持續成長,帶動今年前二月營收達三.五七億元,年成長十四.六%,在傳統淡季中刷新歷年同期新高紀錄。

展望今年,雅茗運用大數據分析,且主力品牌快樂檸檬將實行擴大粉絲會員倍增計畫,藉由大數據達到精準廣告投放與進行茶飲新品開發,並借力外送電商平台推行O2O(Online To Offline)行銷策略;以此拉升在中國的市占率。

雅茗看好全球茶飲市場的成長趨勢,除將持續推行「深耕歐美、優化日韓、挺進東協、立足中東」的海外布局方針,在主力的中國市場更將加速多品牌戰略布局及與上、下游供應鏈之整合,力圖以具差異化區隔的茶飲產品線,驅動菁英加盟商的快速展店腳步,成功打造以茶為核心的國際連鎖餐飲集團品牌。

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