• 猜對指數不如挑對好股 美股是全球股市明燈
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作者:黃世聰         文章出處:財訊周報   1648期      出刊區間:2011/11/19-2011/11/25

台股指數短期空間不大,但是具有題材的個股仍有機會創造可觀獲利,從美、中創新高股尋找線索。



全球股市隨著歐債問題上上下下,希臘爆發危機後之後輪到義大利,一波未平,西班牙、法國成為最新一輪的風暴。而歐元也持續走低,又一舉跌破短期的均線區域,似乎有朝前波低點一.三一四二測試的可能。若歐元仍持續弱勢,對全球經濟都將是一大壓力。



美國又奪回經濟發言權

全球股市的狀況,希臘、比利時、奧地利等股市都出現破底態勢,西班牙、義大利、法國等國指數跌破所有均線,全歐洲僅有德國、英國仍守在季線上,似乎也暗示著歐債風暴尚未平息。目前全球股市的明燈是美國股市,包括道瓊、S&P五○○、那斯達克都高掛在季線上,道瓊甚至仍在半年線上,而美國股市中創新高價的公司仍多,成為全球股市多頭的寄望所在。



由於全球經濟動盪不安,美元在近期又轉強,美元指數在今年五月來到七二.七後,一路走高,目前又突破七八。技術面上底部越來越扎實,美元指數轉強,對全球股市未必有利,這也是另一個潛在利空因素。不過,整體來說,經過這一輪的經濟調整,歐元面臨瓦解風險,美元地位重回獨尊地位。加上在全球市場上具有通路、品牌的優勢,掌握著網路、通訊的關鍵地位,擁有龐大的專利,全球經濟的下一步似乎要以美國為重要觀察點。



回歸到台股來看,台股這波反彈走勢不強,攻過季線後,挑戰半年線不成,反而又跌回所有均線之下,似乎有再測試波段低點的可能性。這波台股弱勢主要有幾個原因。第一、總統大選國民黨的選情陷入膠著,加上中國也面臨接班的敏感期間,對台重大的政策並不會強力出籠,使得大家原本期待的金融股成為票房毒藥,持續走弱也成為拖累台股上攻的最大包袱。第二、MSCI這次調降台灣的權重,使得短期內將有被動式的賣壓籠罩台股。第三、由於缺乏主流攻擊,盤面上僅有單兵點火,市場人氣不足,大戶、中實戶退場,這時投信認養的公司將最有機會表現。第四、保守氣氛強,包括電信股、高息利股大漲,使得市場更是戒慎恐懼。不過,整體來說,由於低量盤整已久,加上政府基金仍有子彈,因此,台股下檔空間真的不大,預估七二○○點以下將有強撐,但是七六○○也不易站上,使得台股仍將呈現狹幅震盪的走勢。



雖然指數空間不大,但是有題材個股仍將有不小的波動幅度。本期先探從美、中創新高股來尋找強勢股的蛛絲馬跡。而短線攻擊股方面,則以和泰車( 2207 )、台星科( 3265 )、榮剛( 5009 )為代表。



短線攻擊股

和泰車( 2207 )主要代理日本豐田與LEXUS兩大品牌,過去十一年來蟬聯國內新車銷售冠軍,市占率維持在三成左右,且過去獲利相當穩健,日前被納入MSCI成分股,有助提高國際能見度。儘管三月受到日本強震影響,導致零組件斷料,但在產能加速復工之下,第三季業績明顯回溫,加上轉投資國瑞Altis車款外銷中東市場出貨量穩步攀升,以及和運租車與販售大型商用車長源汽車等獲利挹注,前三季獲利達五四.四六億元,EPS九.九七元,不僅已超越去年全年,更創歷史新高。為了達到全年銷售目標十二萬輛,本季大打促銷戰,促使十月新車市占率一舉衝高至三六.二%,創○九年金融海嘯以來新高,本月上旬掛牌數達一四二五輛,月增五一.八%,可望單月銷售維持一萬台以上,將推升本季獲利向上衝高,法人預估全年EPS上看一三∼一四元。



雖然明年經濟成長趨緩,但汽車市場已進入換車潮之高峰期,業者認為明年車市仍可望維持與今年三六∼三七萬輛規模。而和泰車旗下產品線涵蓋中高價車款,各級距均熱門暢銷,獲利表現優於同業,加上日圓持續升值未來將有機會取得原廠委外代工訂單,因此,法人預估明年仍可望賺進逾一個股本。此外,按照往年公司配發約七成現金股息,明年可望有九元,以十一月十七日收盤價一五六.五元計算,殖利率仍達五.七%,構成中長線投資的下檔支撐保護。



就技術面,在外資法人大舉加碼下,股價爆量展開多頭攻勢,突破前波高點一五三.五元,再創歷史新高價一五六.五元,配合日、周、月KD均交叉向上,及所有均線多頭排列,可望沿著五日線向上盤堅,上檔壓力暫看一七○元附近,短線則須留法人動向及爆量長黑K棒出現。



台星科( 3265 )為星科金朋旗下子公司,主要從事高階通訊及繪圖卡晶圓測試業務,大客戶台積電占營收比重約四成上下。台星科第三季毛利率達三九%,較上季略增,稅後EPS為○.七八元,前三季EPS為二.一八元。市場普遍對台星科第四季業績前景樂觀,由於泰國水災影響到當地半導體生產鏈,包括東芝、Rohm、恩智浦等IDM廠後段封測廠營運中斷,星科金朋泰國廠同樣處於停工狀態,而由於台星科早已通過認證,星科金朋陸續將部分泰國廠訂單移轉到台星科,台星科因此受惠於急單效應,第四季營運有機會淡季不淡。此外,大客戶台積電( 2330 )近期急單滿天飛,包括高通、博通、NVIDIA、超微、瑞薩等大廠,都因庫存水位過低,且智慧型手機廠如蘋果、三星等訂單又轉強,各廠因此急向台積電要求提高投片量,台積電因自有晶圓測試生產線要轉去支援二八奈米,所以四○奈米、六五奈米晶圓測試擴大委外給台星科( 3265 )代工。法人評估,台星科第四季訂單能見度提高,通訊及PC相關的晶圓測試業務將反應急單或短單效應,展望偏樂觀。也因此,台星科股價近日明顯轉強。



台星科十一月以來成交量逐漸放大,隨著十、二十日均線持續上彎,股價也沿著十日均線走高,呈現短多格局,代表股價趨勢的六十日均線也開始上彎,提供股價中長期於二○至二二元的支撐,若能配合持續放量,有利股價短線挑戰前波高點三二至三四元的壓力。



榮剛( 5009 )是國內唯一專業生產特殊合金材料的公司,專攻高合金棒鋼,終端應用從一般塑膠成型、機電製造、零件加工等模具至石化、能源、航空等高端應用皆有,近年來更積極擴展高階製程ESR(電渣重熔精煉爐)、VAR(真空電弧精煉爐)及VIM(真空感應熔解爐),不同產業需求而有不同製程,如ESR主要製造能源及石化工程設備,VAR主要製造航太結構件與生醫產品,隨著產能利用率上升,生產高清淨鋼品毛利也會提升,未來持續提升高合金鋼與商用型不鏽鋼的比重。榮剛是波音、GE Aviation等航太工業的供應商,並爭取中國航太零件認證,展望今、明兩年,全球噴射機交貨將成長八及一二%,加上推動渦輪機的需求成長。此外,石油與天然氣的資本支出帶動,提高鑽井設備等高性能金屬的需求。



受惠於航太、能源、石化、電力產業大熱,對特殊鋼需求已逐漸復甦,目前訂單已經看到明年第一季,以目前排訂的出貨量來看,第四季每月營收皆達到十億元以上的水準。累計前十月營收為九二.九億元,年增五八.六%,舊鍛機恢復正常生產,加上新鍛機產能陸續開出,前三季EPS達一.九三元,全年每股純益將挑戰二.五元以上。技術面,股價放量攻過季線,投資建議維持買進。

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