• 指數震盪加劇 有利低價股表態 摩台十七萬口未平倉合約 多空決戰在即
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作者:黃世聰         文章出處:先探雜誌   1592期      出刊區間:2010/10/23-2010/10/29

短線指數應空間不大,但是在市場資金氾濫下,低價傳產股將有較大的發揮空間,至於電子股短線上將有反彈的機會,而宸鴻掛牌上市更是萬眾矚目的焦點。



十月二十日周三台指結算,多方在美股大跌的利空中奮力拉抬,終場台指以八一二四點結算,對照十月份台指的倉位成本價位約在八一○○至八二○○點左右,事實上可說是多空誰也沒占到便宜。



而接下來影響指數最大的關鍵因素在二十八日的摩台指結算。雖然外資在台灣現貨市場仍是買超,但相較九月買超達八八○億,到二十一日止,十月以來僅買超三○.七億元,心態顯得轉趨保守。



尤其,外資在台股的操作重心擺在電子類股,而十月份以來電子股表現又是相對弱勢,電子分類指數甚至出現五、十、二○、六○、一二○日線同步往下彎頭的格局,雖短線在三百點以下將有強力支撐,但是偏空格局已逐漸形成。



由於電子股偏弱,反映在外資對摩台的操作面來看,摩台在九月二十九日開倉,未平倉合約(OI)就迅速累積到十八萬口以上,尤其,當天轉倉成本約在二九二到二九四之間,相對大盤約是在八二○○點以上。相較目前的大盤指數位置,似乎是空方略占優勢。市場更擔心目前仍有十七萬口OI的摩台,會不會出現慣壓格局,進而讓空方獲勝出場。



事實上就目前來看,空方要大獲全勝的機率也不高。雖然今年一月曾經在高檔出現十八萬口OI以上,而之後指數就出現八三九五到七○八○的的千點的修正幅度,不過,一月份下跌主要是受到歐債風暴拖累。



短期內國際變數不多

就目前的國際環境來看,雖然美股的財報周,公布的業績表現狀況略不如預期,但是美國即將於十一月二日舉行期中選舉,在選舉前美國指數要出現明顯回檔的機會不大。而歐洲的狀況來說,歐元在近期從一.二七美元大漲到一.四一美元,歐股表現也不錯,包括德國再度創下金融海嘯後六五四四點的新高,除了希臘、愛爾蘭股市仍在低檔不振外,歐豬五國的葡萄牙、西班牙、義大利短期都已明顯脫離歐債爆發的低點。至於中國大陸,在調高存準率後,又無預警升息,雖然使得滬、深指數在短期間內強攻的機會可能降低,但就目前滬、深指數在十二五計畫出台後的強力表態來看,要在短期內馬上大幅回跌的機會也不大。



原本劍拔弩張的中、美匯率問題,在美國延後公布匯率操控國名單後,貨幣戰爭爆發的機會在短期內降低,跌深的美元反而有機會在此時稍做喘息,匯率的變數將略為趨緩。



既然國際局勢尚稱平穩,外部因素較少,台股的結構就成了影響摩台結算的重要因素。我們可以簡單的將大盤分成三部分,電子、金融、非金電。目前最強的是非金電指數,而金融大致是走平台橫向整理,最弱勢的就是電子類股。因此空方要發動攻擊勢必要鎖定電子類股,但是目前電子類股在三○○∼三○五點有強力支撐,除非電子期跌破三○○點,不然預估短期內行情可能將是在八○○○到八三○○點的區間,十七萬口的OI對台指只會增加上下震盪的可能,不易出現單邊行情。



雖然指數波動區間小,但央行總裁彭淮南估計外資共有五二○○億元未投入股市,加上今年的上市櫃股息金額約七八○○億元,目前資金浮濫程度前所未見,但是景氣尚未跟上資金的腳步,大行情仍需等待時間整理,但是對於低價、低市值的公司將是最好表現的機會。



因此本期先探選股方向將鎖定低價、低市值的傳產股,尤其能搭上中國收成題材,長線上仍有不錯的表現空間。至於今年表現不振的電子類股,在二十日拉出低檔長紅後,短線將有反彈的機會。反彈空間多大,首先觀察高價電子股的表現,尤其是二十九日宸鴻(3673)即將掛牌,宏達電( 2498 )、大立光( 3008 )、聯發科( 2454 )能否比價而上,更是近期操作電子股的觀察指標。

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